優(yōu)秀賬戶分析——walma

操作人：周正曉夫婦，浙江溫州人，現(xiàn)居杭州。周正曉全職從事期貨行業(yè)20年，1995年大學(xué)畢業(yè)后，一直從事期貨投資。2002年至2007年在良時(shí)期貨公司分析部和投資部任職。之后自己從事投資，負(fù)責(zé)投資決策與執(zhí)行監(jiān)督。鄭穎，負(fù)責(zé)投資執(zhí)行，2002年開(kāi)始從事期貨投資,保持每年盈利，在客戶中有良好口碑。于2014年初共同成立杭州阿超投資管理有限公司。

Walma賬戶是由周正曉和鄭穎共同操作的，在交易過(guò)程中，周正曉負(fù)責(zé)入場(chǎng)以及下指令，鄭穎配合執(zhí)行以及出場(chǎng)。夫妻配合默契極佳，在工作上就事論事，只論對(duì)錯(cuò)，各司其職，基本上不會(huì)有沖突。這樣的模式維持了十幾年，而walma也保持了十幾年了盈利。

但周正曉一開(kāi)始的期貨之路也不是一帆風(fēng)順的，最初的七年，周正曉剛從大學(xué)畢業(yè)，并非金融學(xué)科班出身的他，也沒(méi)有形成自己的交易系統(tǒng)。一路賺賺虧虧，連生活都維持不了。這段時(shí)間內(nèi)交易策略尚不成熟，市場(chǎng)環(huán)境也不景氣。最慘淡的是2002年就三四個(gè)活躍的品種，像大豆、綠豆、銅這樣的還算活躍。對(duì)專(zhuān)注于趨勢(shì)性交易的周正曉先生極為不利，一年中一旦錯(cuò)過(guò)一個(gè)機(jī)會(huì)，再等下次就要半年。而2003年以后，政府開(kāi)始扶持期貨市場(chǎng)，才開(kāi)始好起來(lái)。牛市也來(lái)了，品種也多了，周正曉根據(jù)1995年到2002年大豆的波動(dòng)走勢(shì)總結(jié)出來(lái)的交易策略也基本成型了。之后便是初為人母的鄭穎也加入自己的交易事業(yè)，一切都得到了落實(shí)。而往后至今的十?dāng)?shù)年，每年都是盈利的。

周正曉的操作風(fēng)格較為穩(wěn)健，一是會(huì)選擇交易活躍，趨勢(shì)性強(qiáng)，連續(xù)性強(qiáng)的品種；二是順勢(shì)投資，去杠桿化解風(fēng)險(xiǎn)，多品種組合投資；三是做波段趨勢(shì)交易，不做套利，以技術(shù)分析為主，客觀交易為主，只有一套交易系統(tǒng)，手工交易，嚴(yán)格止損，盡量持有盈利。

對(duì)于趨勢(shì)交易，周正曉覺(jué)得不管牛市，熊市還是震蕩市，按照如今這個(gè)規(guī)模的市場(chǎng)，每個(gè)品種一年總有一兩波行情。大大小小的機(jī)會(huì)總是很多的，只要供求關(guān)系在，趨勢(shì)交易就總能抓到機(jī)會(huì)。判斷趨勢(shì)一般會(huì)從基本面上去判斷，也就是供求關(guān)系，如果供求是平衡的，那不會(huì)有大的趨勢(shì)；而供求失衡比較嚴(yán)重的話，那這個(gè)品種出現(xiàn)趨勢(shì)行情的可能會(huì)比較大。若是反映在技術(shù)面上也有明確的信號(hào)，那它就是一個(gè)大趨勢(shì)的行情。

周正曉目前采用主觀判斷，量化下單的模式做交易。主觀上主要是考慮供求，比如供求顯示是大行情，那倉(cāng)位相對(duì)會(huì)大一點(diǎn)；小級(jí)別的行情，倉(cāng)位相對(duì)就要少一點(diǎn)。一般技術(shù)面上有進(jìn)場(chǎng)信號(hào)，基本面也是支持的，一個(gè)品種最多可以做到10%的倉(cāng)位；如果基本面不支持，那倉(cāng)位就會(huì)做小甚至空倉(cāng)。因?yàn)榧夹g(shù)上有時(shí)候也會(huì)出來(lái)假行情，會(huì)導(dǎo)致資金波動(dòng)變大。

賬戶概況：

“walma”賬戶于2013年1月18日在七禾網(wǎng)私募排行榜注冊(cè)并開(kāi)始交易，交易周期948天，該賬戶初始資金846866.82元，截止到2015年8月24日，賬戶權(quán)益為2214232.57元，累計(jì)凈利潤(rùn)1519138.76元。

累計(jì)凈值曲線：

若要聯(lián)系walma，與其開(kāi)展資產(chǎn)管理合作，七禾網(wǎng)可為您預(yù)約，電話：0571-85803287

該賬戶從2013年1月18日至今（2015年8月24日），累計(jì)凈值2.55，累計(jì)收益率155.07%，最大回撤20.32%。從凈值曲線圖可以看出，2013年1月到2013年9月，賬戶有較好的曲線上升；2013年9月到2014年9月有將近一年的橫盤(pán)期；2014年9月到2015年5月，賬戶有較大的資金曲線上升；近幾個(gè)月來(lái)，由于期市的大幅震蕩，賬戶也出現(xiàn)了較大的回撤。

期貨品種投資結(jié)構(gòu)——成交偏好圖

期貨品種投資結(jié)構(gòu)——持倉(cāng)偏好圖

各品種投資盈虧柱狀圖

從圖中可以看出，walma交易的品種十分多樣，基本上活躍的品種都涉及了。其中占比最多的是滬深300股指與銅，其次是豆粕、橡膠、黃金、白銀等。從持倉(cāng)中可以看到walma配置了5年國(guó)債并且長(zhǎng)期持倉(cāng)。從盈虧柱狀圖中可以看到，盈利的大頭來(lái)自于滬深300股指期貨，其次是豆粕、橡膠、銅，在上證50股指期貨與棕櫚上虧損較多。周正曉表示自己挑選品種會(huì)選擇活躍的，成交量大的，持續(xù)性好，連續(xù)性好，價(jià)格不會(huì)經(jīng)常跳空的成熟品種。

每日倉(cāng)位曲線圖

每日持倉(cāng)曲線圖

從圖中可以看到walma的倉(cāng)位很少會(huì)超過(guò)45%，按照周正曉的交易系統(tǒng)，每天最多做4個(gè)品種，每個(gè)品種最多10%的倉(cāng)位。在沒(méi)有趨勢(shì)行情的時(shí)候，也會(huì)采取空倉(cāng)。風(fēng)格較為穩(wěn)健，不會(huì)有激進(jìn)的想法與動(dòng)作。

每月盈虧

從每月盈虧圖上發(fā)現(xiàn)，總計(jì)32個(gè)月，20個(gè)月盈利，12個(gè)月虧損?？傮w來(lái)說(shuō)盈利遠(yuǎn)大于虧損。周正曉夫婦從事期貨行業(yè)將近二十年，起起落落，卻仍堅(jiān)持到了現(xiàn)在。期貨交易已經(jīng)成為了他們夫妻生活的一部分，如吃飯穿衣一樣平淡卻不會(huì)厭倦，這樣的狀態(tài)才能在云波詭譎的市場(chǎng)中保持淡定的平常心。

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（分析整理 七禾網(wǎng) 黃榮益 丁美美）

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