最近5個交易日期指的表現(xiàn)可以用慘烈來形容。即便是周二央行意外再度雙降利好出臺，但周三盤中也只是激起了漣漪，最終除IH外幾乎全部再度收跌。三大期指品種IF、IH、IC主力合約5個交易日跌幅分別達到27.8％、23.5％和33.7％。不過周三收盤期指持倉數(shù)據(jù)顯示，雖然資金不太樂觀，但也不宜過分悲觀。

　　資金仍然謹慎。本周一期指三大品種同步增倉，但周二IF首先減倉，周三IF和IH同步減倉。只有IC連續(xù)三天增倉，但增倉力度都很小，資金總體表現(xiàn)謹慎。雖然周三IF和IH分別減倉8545手和2884手，一定程度上有中金所提保的因素，但在明顯利多帶動盤中反彈的情形下，沒有吸引資金進場，說明投資者信心仍然不足。這對有效企穩(wěn)形成不利。IC成為本輪補跌且領跌的品種。由于前期IH首先跌破7月低點形成破位，但IC7月反彈力度較大，所以底部較高，回撤力度較小，近期IC補跌意愿也明顯增強。IC連續(xù)三天增倉顯示調(diào)整壓力釋放不夠充分。技術上看，三大期指都運行在C浪調(diào)整浪中。如果與A浪同等幅度來計算，期指三大品種繼續(xù)下行的空間也不會太大。

　　凈持倉有一定亮點。IC雖然走勢很差，但主力合約前20席位多頭卻增倉2084手，遠高于空方增倉91手，凈空從1977手下降到780手。這也是近期少見的IC持倉變動超過2000手的情況。說明在IC連續(xù)殺跌后，資金抄底意愿有所增加。另外，IF雖然出現(xiàn)減倉，但合并計算后前20席位多頭減倉1988手小于空方減倉4036手。多頭席位出現(xiàn)魯證期貨和安信期貨席位增倉超過1000手的情況，空方卻沒有明顯增倉席位。這同樣說明在爭奪中多頭介入的意愿有所增強。

　　貼水彰顯情緒低迷。周三期指在盤中反彈時貼水明顯收斂，IF貼水一度下降到134點，IH貼水下降到54點，IC貼水下降到398點。但是隨著午后反彈遇阻，投資者信心再度受創(chuàng)，IF當月合約貼水再度刷新紀錄到276點，IC也達到貼水838點的高位水平。不過貼水過大后，自身修復需求也存在，不排除短線貼水有收斂需求。

　　綜合分析，期指總持倉下降顯示投資者謹慎，對市場企穩(wěn)不利。但凈持倉有一定改善，多頭進場意愿增加，而且貼水過度后有修復需求。加上技術明顯超跌，因此預計期指將振蕩筑底，不必過分悲觀。