宏觀，股指：

國際方面，美新屋銷售、房價指數(shù)及咨商會消費者信心大體向好緩解美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不夠強(qiáng)勁擔(dān)憂，但美聯(lián)儲官員稱今年仍有望加息且低利率會持續(xù)，致9月加息仍存較大不確定性。

國內(nèi)方面，央行擴(kuò)量逆回購，央行超預(yù)期降準(zhǔn)降息并定向降準(zhǔn)，利于緩解股市暴跌等可能引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險，利于降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本，利于穩(wěn)增長的同時促進(jìn)改革，全球主要國家股市和新興市場匯率大幅反彈，但若未能有效提振實體經(jīng)濟(jì)恐加大人民幣貶值壓力，進(jìn)而需要繼續(xù)應(yīng)對資本外流壓力；滬股通繼續(xù)凈流入，更多大股東和管理層增持，不過兩融余額繼續(xù)下滑，資金繼續(xù)流出市場，更多分級基金迎來下折，更多基金面臨清盤風(fēng)險，更多股權(quán)質(zhì)押跌破警戒線，7月險資入市資金縮水，市場缺乏主題熱點；海通證券等4家券商被證監(jiān)會立案調(diào)查，中金所提高保證金和日內(nèi)平倉手續(xù)費、強(qiáng)化日內(nèi)開倉限制抑制市場過度投機(jī)。

宏觀今日提示：

18:00  英國8月零售銷售差值                      21      18

20:30  美國7月耐用品訂單月率                   3.40%   -0.40%

20:30  美國7月扣除運輸?shù)哪陀闷酚唵卧侣?        0.60%    0.40%

20:30  美國7月扣除飛機(jī)非國防資本耐用品訂單月率 0.70%  0.40%

---    澳洲聯(lián)儲主席史蒂文斯發(fā)言

18:40  歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家普雷特講話

22:00  紐約聯(lián)儲主席杜德利講話

交易提示：

央行意外雙降緩解恐慌情緒，但資金繼續(xù)流出且市場缺乏明確熱點，期指空單部分逢低止盈。

國債期貨：

1、央行降準(zhǔn)降息。25日晚間，中國人民銀行決定，自2015年8月26日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至4.6%，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至1.75%；其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。同時，放開一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮動上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮動上限不變。

2、媒體：證監(jiān)會已經(jīng)放棄唯指數(shù)論。據(jù)財新報道，之前股市暴跌，證監(jiān)會相關(guān)數(shù)據(jù)監(jiān)管部門要加班等候領(lǐng)導(dǎo)批示，但是8月24日上證大跌8.49%，創(chuàng)八年來最大單日跌幅，證監(jiān)會相關(guān)部門反而不用加班，表現(xiàn)極為淡然。不干預(yù)市場漲跌將成為證監(jiān)會的新常態(tài)?！皬哪壳皝砜矗C監(jiān)會已經(jīng)放棄唯指數(shù)論?！?nbsp;

3、外媒：中國政府部門內(nèi)部使用1比7作為2015年底人民幣參考匯率。彭博援引不愿具名知情人士稱，中國部分經(jīng)濟(jì)金融相關(guān)政府部門，在內(nèi)部研究報告和文件中，目前使用1美元兌7元人民幣為2015年底的參考匯率。還使用1美元兌8元人民幣為2016年底的參考匯率。

交易提示：降準(zhǔn)緩解市場對于資金面緊張擔(dān)憂，短期內(nèi)債市或受益。期債短線。