A股遭遇黑色星期一，上午收盤(pán)大跌8.45%，2000余只個(gè)股跌停，從盤(pán)面來(lái)看，板塊全線(xiàn)盡墨，跌幅最小的銀行板塊整體下挫逾3%，與此同時(shí)，摩托車(chē)、林木、互聯(lián)網(wǎng)等指數(shù)跌幅已逼近9%。股指期貨同樣慘烈，三大股指期貨主力合約IF1509大跌9.26%、IH1509大跌9.20%，IC1509大跌9.95%，近乎跌停。與三大股指期貨主力合約不同的是，次月、當(dāng)季和隔季的合約表現(xiàn)更糟，次月合約1510表現(xiàn)最差，在上午10時(shí)10分左右就已跌停，是所有股指期貨合約里最早跌停的，雖然中間有打開(kāi)跌停，但隨后不久再次跌停。此外，中證500股指期貨IC1910、IC1512、IC1603合約全部以跌停收盤(pán)。

午后三大股指期貨主力合約均跌停，雖然中間有打開(kāi)跌停，但最后還是以跌停收盤(pán)。截至收盤(pán)，IF主力合約下跌至點(diǎn)3132.2，跌幅為10%，成交約138萬(wàn)手，持倉(cāng)約9萬(wàn)手。IH主力下跌至點(diǎn)2005.2，跌幅為9.99%，成交約23萬(wàn)手，持倉(cāng)約2萬(wàn)手。IC主力下跌至點(diǎn)6523.6，跌幅為10%，成交約9萬(wàn)手，持倉(cāng)約2萬(wàn)手。對(duì)此七禾網(wǎng)連線(xiàn)了南華期貨公司股指分析師姚永源為投資者分析對(duì)股指期貨的看法以及接下來(lái)的走勢(shì)。

七禾網(wǎng)：三大股指連續(xù)幾日暴跌，而周日養(yǎng)老基金入市的公布并沒(méi)有像很多專(zhuān)家預(yù)期的那樣給今天的盤(pán)面帶來(lái)利好，今日更是出現(xiàn)三大股指全線(xiàn)跌停的行情，您認(rèn)為出現(xiàn)這樣行情的主要原因是什么？

姚永源：目前A股市場(chǎng)的暴跌甚至今日的跌停，已經(jīng)不能單純的從國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的角度去看待了，應(yīng)該從整個(gè)新興市場(chǎng)甚至全球股市的角度去分析。目前具有全球經(jīng)濟(jì)引擎的中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)難見(jiàn)好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力非常大，前期全球所有央行刺激經(jīng)濟(jì)的政策并沒(méi)有使經(jīng)濟(jì)明顯好轉(zhuǎn)，反而集體制造了一個(gè)非常龐大的資產(chǎn)泡沫，隨著美國(guó)加息預(yù)期的鄰近、以及新興市場(chǎng)資金外逃導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫破裂，也就是說(shuō)全世界的股市都在暴跌，A股也不可能避免。

對(duì)于近期國(guó)家出臺(tái)政策說(shuō)國(guó)企改革、養(yǎng)老金入市計(jì)劃，這些都是政策方面的刺激利好，對(duì)于上漲行情具有推波助瀾的效果，但是對(duì)于下跌行情，市場(chǎng)更需要的是最終資金進(jìn)場(chǎng)交易，而不是一份計(jì)劃。

七禾網(wǎng)：今天的A股市場(chǎng)的暴跌也有不少聲音再次指責(zé)股指期貨是罪魁禍?zhǔn)祝瑢?duì)這個(gè)說(shuō)法您是怎么看的？

姚永源：股指期貨的推出是基于對(duì)現(xiàn)貨具有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具的前提下產(chǎn)生的，A股市場(chǎng)的暴跌不是股指期貨的原因，反而能使那些會(huì)使用股指期貨對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的投資者能減少市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。制度是好的，關(guān)鍵是怎么使用風(fēng)險(xiǎn)控制工具，而不是因?yàn)樘濆X(qián)就質(zhì)疑制度。A股市場(chǎng)的暴跌具有他內(nèi)在的邏輯，比如龐大的配資導(dǎo)致股市泡沫很大，管理層停止配資項(xiàng)目，經(jīng)濟(jì)基本面不好，這些都足以導(dǎo)致股市的下跌，就算沒(méi)有股指期貨，在政策上停止或大幅減弱資金進(jìn)入股市的條件下股市還是會(huì)跌。

七禾網(wǎng)：您認(rèn)為股指期貨接下來(lái)的行情走勢(shì)會(huì)如何發(fā)展？對(duì)投資者又有什么建議？

姚永源：從技術(shù)分析來(lái)看，目前A股已經(jīng)進(jìn)入熊市下跌通道，由于暴跌的市場(chǎng)情緒沒(méi)有那么快消化，三大股指會(huì)延續(xù)繼續(xù)下跌的可能性較大，即近期很難出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。中線(xiàn)上看IF1509下方強(qiáng)支撐位為2883.8點(diǎn)，此時(shí)會(huì)有一定的反彈，或許出現(xiàn)一定的結(jié)構(gòu)性行情，即三大股指的漲跌不同步，但整體下跌趨勢(shì)格局很難改變.下跌行情，建議股指期貨交易的投資者主要做空為主，股票現(xiàn)貨的盡早清倉(cāng)處理。

（南華期貨 姚永源）