易盛農(nóng)期指數(shù)周評

　　上周易盛農(nóng)期指數(shù)微跌，截至上周五收于1013.43點。

　　白糖價格小幅下跌。國際方面，8月中下旬，巴西天氣以干燥為主，有助于提高甘蔗產(chǎn)糖率以及方便田間生產(chǎn)，故預計甘蔗收割將進展順利。西南季風為印度帶來降雨，降雨量將超過同期平均水平，南部產(chǎn)區(qū)在經(jīng)歷長時間的高溫少雨后將得到灌溉，有利于甘蔗生長，預計食糖供應或增加。

　　國內(nèi)方面，8月15日，東興海關查獲涉嫌走私糖160噸。據(jù)海關人士介紹，當前，內(nèi)外白糖價格差距每噸超過千元，為獲取高額利潤，走私分子鋌而走險。短期內(nèi)國內(nèi)食糖供求格局難以改變，內(nèi)盤糖價受外盤影響較大，存在反彈的可能，但依舊以弱勢為主。

　　棉花上周縮量微跌。國際方面，美國農(nóng)業(yè)部供需報告顯示，2015/2016年度全球棉花庫存減少65.3萬噸，主要是主產(chǎn)國棉花產(chǎn)量下降。而由于巴西、澳大利亞和巴基斯坦等國的棉花產(chǎn)量調增，全球期末庫存為2290.5萬噸?？傮w上，預計全球棉花供給仍然充足。

　　國內(nèi)方面，8月20日，中國儲備棉管理總公司計劃掛牌輪出儲備棉50439.20噸，實際成交1619.33噸，成交率3.21%，成交依舊過低，反映了短期內(nèi)棉花需求依然疲軟。但因受人民幣貶值的影響，進口減少，對國內(nèi)棉花價格有一定的支撐。預計短期內(nèi)棉花價格變化不大。

　　菜粕上周持續(xù)下跌至前期低點，菜油亦振蕩下跌。國際方面，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的世界農(nóng)業(yè)產(chǎn)量月報顯示，受天氣影響，2015/2016年度加拿大油菜籽產(chǎn)量預計為1300萬噸，比上年減少260萬噸，預計全球供給量減少。國內(nèi)方面，截至8月15日，四川、湖北等9個主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購新產(chǎn)油菜籽同比減少189萬噸。究其原因，一方面，長江流域國產(chǎn)菜籽存量確實不多。另一方面，因受美豆下行影響，菜油、菜粕價格持續(xù)走低，油廠提價收購積極性不高，對市場供給沒有拉動作用?？傊?，美豆期貨繼續(xù)走低利空國內(nèi)菜籽類期貨，但人民幣貶值預期對遠月合約提供支撐。同時，預計國內(nèi)菜籽上市數(shù)量有限，菜粕、菜油期貨下跌空間亦不大。

　　綜上所述，白糖產(chǎn)需缺口幾成事實，進口量將成為影響國內(nèi)糖價的關鍵因素；棉花市場須關注后期可能出現(xiàn)的供求數(shù)據(jù)變化。菜粕類短期向上的驅動因素依舊須依靠對外盤天氣的炒作。