上周五SHIBOR利率曲線整體繼續(xù)上行為主，其中2周SHIBOR上行2.1個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月SHIBOR上行3個(gè)基點(diǎn)，3個(gè)月SHIBOR下行0.3個(gè)基點(diǎn)。7天回購定盤利率上周五小幅下行3個(gè)基點(diǎn)，目前繼續(xù)小幅波動(dòng)。

中長(zhǎng)期國(guó)債到期收益率上周五小幅下行，5年期國(guó)債到期收益率下行2個(gè)基點(diǎn)至3.25%，7年期國(guó)債到期收益率下行2個(gè)基點(diǎn)至3.50%，10年期國(guó)債到期收益率則下行1個(gè)基點(diǎn)至3.51%。

期債上周五震蕩上行，按照收盤角度來看，TF1509顯示的收益率為3.52%，TF1512顯示的收益率為3.35%，而T1512顯示的收益率為3.53%。從基本面角度看，目前下方支撐仍然存在，短期資金利率走高，對(duì)期債上行壓制也有所加強(qiáng)。上周央行公開市場(chǎng)凈投放1500億元，是今年二季度以來最大規(guī)模的一次，這次大規(guī)模投放基礎(chǔ)貨幣和前期匯率貶值有一定的關(guān)系，未來降準(zhǔn)的概率也因此加大不少?？偟膩碚f當(dāng)前不必在意降準(zhǔn)的時(shí)機(jī)和幅度，對(duì)于期債而言，最重要的仍然是短端利率至長(zhǎng)端利率的傳導(dǎo)機(jī)制如何引導(dǎo)和疏通的問題。降準(zhǔn)的利好影響有限。未來總體依然處于震蕩格局之中，若有降準(zhǔn)會(huì)有一波沖高行情。