上周五SHIBOR利率曲線整體繼續(xù)上行為主，其中2周SHIBOR上行2.1個基點，1個月SHIBOR上行3個基點，3個月SHIBOR下行0.3個基點。7天回購定盤利率上周五小幅下行3個基點，目前繼續(xù)小幅波動。

中長期國債到期收益率上周五小幅下行，5年期國債到期收益率下行2個基點至3.25%，7年期國債到期收益率下行2個基點至3.50%，10年期國債到期收益率則下行1個基點至3.51%。

期債上周五震蕩上行，按照收盤角度來看，TF1509顯示的收益率為3.52%，TF1512顯示的收益率為3.35%，而T1512顯示的收益率為3.53%。從基本面角度看，目前下方支撐仍然存在，短期資金利率走高，對期債上行壓制也有所加強。上周央行公開市場凈投放1500億元，是今年二季度以來最大規(guī)模的一次，這次大規(guī)模投放基礎貨幣和前期匯率貶值有一定的關系，未來降準的概率也因此加大不少?？偟膩碚f當前不必在意降準的時機和幅度，對于期債而言，最重要的仍然是短端利率至長端利率的傳導機制如何引導和疏通的問題。降準的利好影響有限。未來總體依然處于震蕩格局之中，若有降準會有一波沖高行情。