9月11日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布了大豆最新的供需報(bào)告，本次報(bào)告對(duì)基本指標(biāo)均進(jìn)行了上調(diào)修正。其中，單產(chǎn)上調(diào)至42.3蒲/英畝，產(chǎn)量上調(diào)至32.45億蒲式耳，期末庫(kù)存上調(diào)1000萬(wàn)蒲式耳。而08年美豆單產(chǎn)為39.6蒲/英畝，產(chǎn)量為29.59億蒲式耳，期末庫(kù)存為1.1億蒲式耳。USDA9月份的報(bào)告數(shù)據(jù)較去年有明顯的提高（總產(chǎn)將較去年提高約10%左右），今年在美豆面積創(chuàng)出歷史新高的基礎(chǔ)上，隨著生長(zhǎng)期天氣的良好產(chǎn)量創(chuàng)出新高也將唾手可得。而目前市場(chǎng)最為關(guān)心的問(wèn)題就是是否會(huì)出現(xiàn)早霜威脅，年初由于大豆播種期延誤，部分主產(chǎn)區(qū)的大豆生長(zhǎng)期較往年延誤1-2周左右，這增加了發(fā)生早霜的可能性。而本周據(jù)長(zhǎng)期預(yù)報(bào)顯示，下周四及周五，強(qiáng)高壓系統(tǒng)預(yù)計(jì)給上中西部作物帶帶來(lái)降溫天氣，氣溫略低于此前模型預(yù)期，下周末美玉米帶大部地區(qū)料可能出現(xiàn)破壞性霜凍或潛在霜凍的可能。從長(zhǎng)期天氣預(yù)報(bào)顯示來(lái)看，未來(lái)一兩周內(nèi)產(chǎn)區(qū)氣溫有轉(zhuǎn)涼趨勢(shì)，增加了早霜發(fā)生的威脅，這將一定程度上支撐美豆價(jià)格走強(qiáng)。但是，從之前的生長(zhǎng)期天氣情況來(lái)看，美豆總體生長(zhǎng)情況近乎完美，并未出現(xiàn)任何威脅產(chǎn)量的災(zāi)害性天氣，如果在9月底10月初大豆逐步陸續(xù)上市的這段時(shí)間里，沒(méi)有發(fā)生早霜威脅的話(huà)，美豆將最終實(shí)現(xiàn)創(chuàng)歷史產(chǎn)量的豐收，對(duì)未來(lái)價(jià)格的上漲構(gòu)成中期壓制。

另外，明年南美洲（巴西、阿根廷）大豆產(chǎn)量也將從去年的減產(chǎn)中大幅恢復(fù)。9月份巴西分析師預(yù)計(jì)該國(guó)09/10年度大豆產(chǎn)量在6,200萬(wàn)噸至6,500萬(wàn)噸之間，上一年度為5712萬(wàn)噸；阿根廷大豆產(chǎn)量如果天氣正常也將恢復(fù)到5000萬(wàn)噸以上，上一年度為3200萬(wàn)噸。巴西、阿根廷和美國(guó)世界三大主產(chǎn)區(qū)大豆產(chǎn)量都出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)情況，可見(jiàn)09/10年度全球大豆供需也屬于基本寬松局面。

相比美豆的生長(zhǎng)情況，今年我國(guó)東北產(chǎn)區(qū)大豆的生長(zhǎng)情況，可謂是一波三折，從播種、出苗、開(kāi)花到結(jié)莢灌漿期，每個(gè)生長(zhǎng)階段均受到了惡劣天氣的影響，對(duì)今年的產(chǎn)量行成較大影響。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)減產(chǎn)幅度達(dá)20%左右。國(guó)家糧油信息中心在9月份的報(bào)告中下調(diào)了09年大豆產(chǎn)量50萬(wàn)噸，至1450萬(wàn)噸，降幅6.7%。USDA9月份的報(bào)告也對(duì)中國(guó)產(chǎn)量進(jìn)行了下調(diào)40萬(wàn)噸，至1500萬(wàn)噸，降幅6.3%。由此可見(jiàn)，我國(guó)今年大豆減產(chǎn)已經(jīng)得到市場(chǎng)的認(rèn)可，只是幅度上差別較大。但是，從我國(guó)上半年大豆進(jìn)口量同比增長(zhǎng)28%（08年全年進(jìn)口量增長(zhǎng)21.5%）情況來(lái)看，上半年大豆呈現(xiàn)超額進(jìn)口，在金融危機(jī)國(guó)內(nèi)消費(fèi)降低的情況下，供給明顯過(guò)大，另外，在從USDA周度銷(xiāo)售報(bào)告情況來(lái)看，自7月2日以來(lái)，周度銷(xiāo)售報(bào)告已經(jīng)連續(xù)10周超預(yù)期銷(xiāo)售，中國(guó)依然是主要買(mǎi)家，中國(guó)的進(jìn)口力度在上半年大幅進(jìn)口的基礎(chǔ)上仍未減弱。如果09年我國(guó)大豆進(jìn)口增長(zhǎng)幅度按20%測(cè)算，全年進(jìn)口量將達(dá)4500萬(wàn)噸左右，將大大抵消國(guó)內(nèi)大豆減產(chǎn)的幅度。 因此，國(guó)內(nèi)很難出現(xiàn)供需緊張局面。

具體到國(guó)內(nèi)連豆本身價(jià)格走勢(shì)情況來(lái)看，在國(guó)內(nèi)外基本面供應(yīng)寬松的局面下，連豆大幅下跌空間亦不大，主要是受到國(guó)家政策托市支撐較重，即去年1.85元/斤收儲(chǔ)政策之后，又逢一年收獲時(shí)，市場(chǎng)繼續(xù)期待國(guó)家出臺(tái)新的收儲(chǔ)政策，雖然市場(chǎng)普遍預(yù)期今年收購(gòu)價(jià)格有可能大幅降低，但是，仍不愿意看到連豆價(jià)格過(guò)度下跌，在走勢(shì)上，將呈現(xiàn)一步三回頭的走勢(shì)，上方將受到供應(yīng)寬松和3750拋儲(chǔ)價(jià)格的壓制，下方將受到收儲(chǔ)政策的心里支撐，總體保持震蕩偏弱格局為宜。