北京時(shí)間8月19日，投資教育專(zhuān)家梅里曼(PaulMerriman)在MarketWatch撰文介紹了巴菲特的一些關(guān)于投資的名言，并進(jìn)行了解讀。盡管散戶很難指望自己獲得巴菲特那樣的投資成就，但是學(xué)習(xí)巴菲特的方法、巴菲特的邏輯和巴菲特的紀(jì)律，卻可以讓我們?cè)谕顿Y，乃至于更廣闊的人生當(dāng)中受益匪淺。

　　以下即梅里曼的文章全文：

　　我最鐘愛(ài)的學(xué)習(xí)方式之一就是記憶那些言辭精煉卻飽含智慧的名言，而在這方面，應(yīng)該沒(méi)有誰(shuí)能夠超過(guò)巴菲特(Warren Buffett)了。

　　下面我將介紹一些我最喜歡的巴菲特語(yǔ)錄，他向我們講述了耐心、簡(jiǎn)單化、指數(shù)基金，以及對(duì)自己知道什么和不知道什么必須有正確認(rèn)識(shí)等。他顯然更喜歡由繁入簡(jiǎn)，返樸歸真。

　　我將為各位舉些例子，再加上一點(diǎn)我自己的解讀和評(píng)論。

　　既然這篇文章是關(guān)于學(xué)習(xí)的，我們不妨從這里開(kāi)始：

　　“我向歷史學(xué)習(xí)之后的發(fā)現(xiàn)是，人們總是不肯向歷史學(xué)習(xí)?！碑?dāng)投資者過(guò)分貪婪或者過(guò)分恐懼的時(shí)候，他們總是會(huì)拿“這次不一樣”來(lái)當(dāng)借口，十有八九，事后他們會(huì)追悔莫及。

　　恐懼與貪婪

　　“恐懼與貪婪是兩種超級(jí)傳染病，投資世界永遠(yuǎn)無(wú)法徹底根治，而其大規(guī)模發(fā)病的時(shí)間完全不可預(yù)測(cè)……我們只是盡量在他人貪婪時(shí)做到恐懼，在他人恐懼時(shí)做到貪婪?！笔裁唇凶瞿鎰?shì)投資？這就是了，言簡(jiǎn)意賅。

 

　　耐心

　　“不管你多有才能，多努力，有些時(shí)候，你都必須堅(jiān)持足夠的時(shí)間。要生一個(gè)嬰兒，只能是一位女性懷胎十月之后的事，如果只有一個(gè)月，十位女性一起懷胎也沒(méi)用。”

　　“我們最喜歡的持有周期是永遠(yuǎn)。”這才是買(mǎi)進(jìn)持有投資，純粹、簡(jiǎn)單。

　　“我從來(lái)都不指望能飛躍七英尺的橫桿，我只會(huì)去找那些一英尺的橫桿，一步跨過(guò)?！痹谖铱磥?lái)，指數(shù)基金正是一英尺橫桿的終極形態(tài)。

　　只做了解的事

　　“不知道自己到底在做什么，這就是風(fēng)險(xiǎn)的根源?！?/p>

　　“多元化是針對(duì)無(wú)知的保護(hù)措施?！蔽艺J(rèn)為這話切中要害，我們都需要這種保護(hù)。想要完全了解全球經(jīng)濟(jì)的所有變化，以及我們面前眾多的投資選擇，根本就是不可能的。

　　“只有退潮之后，你才能發(fā)現(xiàn)誰(shuí)在裸泳。”在牛市當(dāng)中，每個(gè)人都是天才?？墒?，熊市卻能夠讓我們看清楚誰(shuí)掌握了獲得長(zhǎng)期成功的訣竅，而誰(shuí)沒(méi)有。

　　“永遠(yuǎn)不要投資你無(wú)法理解的生意?！边@正是個(gè)不要選擇個(gè)股的好理由。我發(fā)現(xiàn)，任何一家企業(yè)，或者一個(gè)行業(yè)，都有諸多紛繁復(fù)雜的難解之處，要完全理解幾乎是不可能?？墒?，我卻可以通過(guò)近九十年的歷史表現(xiàn)記錄去了解一個(gè)特定資產(chǎn)門(mén)類(lèi)，而我也可以通過(guò)一支指數(shù)基金去捕捉這一資產(chǎn)門(mén)類(lèi)的整體回報(bào)。

　　“就大多數(shù)人而言，他們投資的成敗與其說(shuō)是取決于他們了解的東西有多少，還不如說(shuō)是取決于他們是否能夠客觀地判斷自己不了解的有多少?！辈恍业氖牵绞亲砸詾闊o(wú)所不知的人，下注的膽子越大。因?yàn)榭偸菬o(wú)法汲取歷史(也包括自己的歷史，如前文所說(shuō))經(jīng)驗(yàn)，他們的錯(cuò)誤還會(huì)一再重復(fù)。

　　聰明與成功

　　“你不需要是火箭科學(xué)家。投資并不是一個(gè)智商160的人戰(zhàn)勝智商130的人的游戲?！?/p>

　　“它不見(jiàn)得一定要是做非凡的事情，得非凡的結(jié)果……只要定期投資一支指數(shù)基金，一個(gè)什么都不懂的投資者就可以獲得其實(shí)好過(guò)大多數(shù)投資專(zhuān)家的表現(xiàn)。”

　　在這個(gè)問(wèn)題上，我的想法是：如果你想在風(fēng)險(xiǎn)低于平均水準(zhǔn)的前提下獲得高于平均水準(zhǔn)的回報(bào)，唯一的解決方案就是規(guī)律投資指數(shù)基金，直至真正需要用錢(qián)之前都不要去動(dòng)這筆投資。

　　下面我們?cè)賮?lái)看看巴菲特話語(yǔ)當(dāng)中隱藏的另外一些閃光的寶石，在這些地方，他談到了自己對(duì)價(jià)值型投資、預(yù)測(cè)的無(wú)意義、從眾心理和黃金的投資意義等的看法。

　　價(jià)值型投資

　　“不管是買(mǎi)襪子還是買(mǎi)股票，我都喜歡在高級(jí)貨打折時(shí)入手?！边@就是價(jià)值型投資的要義。

　　從眾心理

　　“大多數(shù)人在其他人對(duì)股票感興趣時(shí)，也都會(huì)產(chǎn)生興趣?？墒瞧鋵?shí)，真正應(yīng)該對(duì)股票感興趣的時(shí)候，恰恰是在其他人沒(méi)興趣的時(shí)候。買(mǎi)進(jìn)最受歡迎的股票，還指望著獲得優(yōu)秀表現(xiàn)，這是不可能的?！睆谋娍赡軙?huì)是一種非常危險(xiǎn)的行為。不信的話，去問(wèn)問(wèn)那些1999年把全部身家都押在科技板塊上的人們吧。

　　預(yù)測(cè)

　　“很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，我們一直都覺(jué)得，股票預(yù)言家存在的唯一價(jià)值，就是讓算命先生顯得可信多了?！弊屛页泽@的是，居然還有那么多投資者會(huì)認(rèn)真看待那些預(yù)測(cè)，哪怕這些預(yù)言家的記錄早已告訴大眾他們多不靠譜。

　　虧損

　　“第一條原則，永遠(yuǎn)不要賠錢(qián)。第二條原則，永遠(yuǎn)不要忘記第一條?！闭缥以?jīng)指出的，巴菲特也曾經(jīng)違背過(guò)這兩條，但是即便如此，他還是積累起了規(guī)模驚人的財(cái)富。

　　“當(dāng)你發(fā)現(xiàn)自己已經(jīng)陷在洞里，最重要的事情就是不要再往下挖了?！边@當(dāng)然可以解讀為，虧損的投資該賣(mài)就賣(mài)。不過(guò)我想，更好的解讀應(yīng)該是：當(dāng)你意識(shí)到自己在拿自己的錢(qián)干傻事，趕快收手。

　　好習(xí)慣

　　“習(xí)慣的鎖鏈最初總是太輕，難以察覺(jué)，可當(dāng)你感覺(jué)到它的沉重時(shí)，已經(jīng)難以掙脫了?！边@說(shuō)的是壞習(xí)慣。

　　“正確的方法不是花錢(qián)之后把剩下的儲(chǔ)蓄起來(lái)，而是在儲(chǔ)蓄之后花剩下的錢(qián)。”這是好習(xí)慣，如果你能夠在年輕時(shí)建立，它將為你帶來(lái)巨大的好處。

　　“如果普通股票短期內(nèi)價(jià)值縮水50%就足以讓你陷入極度痛苦，那么你一開(kāi)始就不該持有股票。”類(lèi)似這樣的虧損并不常見(jiàn)，但是出現(xiàn)的時(shí)候，往往都足夠正常，投資者應(yīng)該可以有一定心理準(zhǔn)備。向投資組合引入債券，可以大大削弱風(fēng)險(xiǎn)。

　　“有了足夠的內(nèi)幕消息，再加上一百萬(wàn)美元，你可能只要一年就破產(chǎn)了?！焙冒?，我曾經(jīng)目睹了不止一位投資者輸?shù)袅俗约嚎赡茌數(shù)舻囊磺?，只因?yàn)樗麄兲嘈拍切┳约赫J(rèn)為靠譜的內(nèi)幕消息。

　　黃金

　　“關(guān)于黃金，可以這么去想。如果你把全世界的黃金都收集在一起，大約可以鑄成一個(gè)每邊67英尺的立方體……這樣一個(gè)黃金立方體，按照現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格，總價(jià)值大約是7萬(wàn)億美元——或許相當(dāng)于全美所有上市公司股票總價(jià)值的三分之一。用7萬(wàn)億美元，你可以買(mǎi)下美國(guó)所有的農(nóng)田，買(mǎi)下七家?？松梨?76.23, -1.67, -2.14%)，還剩1萬(wàn)億的零花錢(qián)……如果你認(rèn)為我應(yīng)該選擇那個(gè)67英尺的金立方，每天看著它……你可以說(shuō)我瘋了，但我會(huì)選擇那些農(nóng)田和那些?？松梨??！?/p>

　　我最喜歡的巴菲特名言

　　“一生中，你真正需要辦好的事情其實(shí)很少，只要不把太多的事情辦砸就可以了?！边@是我最喜愛(ài)的一句。長(zhǎng)期成功其實(shí)正是屬于那些持續(xù)專(zhuān)注于辦好該辦好的事情，更警惕不要犯錯(cuò)誤的投資者。