油塑回顧：
 
　　自上周五至今，國際原油因庫存增加及對經(jīng)濟復蘇信心不足，一路急挫最低至68美元/桶，對商品市場形成重大壓力，LLDPE周一開盤大幅跳空，收于跌停，接下來的兩個交易日同樣走勢偏弱，陰線收盤，并且呈現(xiàn)增倉有余，成交不足的現(xiàn)象。
 
　　亞洲乙烯：
 
　　受國慶假期影響，中國買家對10月上旬船貨購買意向較弱，從位不超過1000美元/噸CFR東北亞。另外，日本裂解裝置開工率近100%，目前共有15套裂解裝置，總產(chǎn)能約767.5萬噸/年。因此終端用戶有足夠的合同貨。東南亞市場上，周二CFR基準乙烯跌15美元/噸，賣家意向在1060美元/噸，暫無成交聽聞。

供需概況：
 
　　聚乙烯進口量已經(jīng)連續(xù)數(shù)個月同比大增，1-7月份累計增長超過60%，雖然環(huán)比有減少趨勢，然而壓力仍然較大。
 
　　2009年8月國內(nèi)PE產(chǎn)量為68.4萬噸，較去年同期（61.9萬噸）增加6.5萬噸，增幅為10.5%。
 
　　9月開始，福建聯(lián)合的新建聚乙烯裝置已經(jīng)建成，乙烯裂解裝置也開始運行，獨山子石化的大乙烯項目投產(chǎn)時間也在本月。兩者共計產(chǎn)能為170萬噸，全部是線性和低壓，相比當前國內(nèi)現(xiàn)有產(chǎn)能，不計LDPE的情況下，增長將超過40%，供應壓力相當之大。
 
　　目前進口聚乙烯價格相對國產(chǎn)料仍然占據(jù)一定優(yōu)勢，而新產(chǎn)品用低價打開市場從來就是行業(yè)慣例，本次亦不排除石化突破成本約束低價沖擊市場的可能。從這一點上來說，9月份的聚乙烯行情也會受到嚴重的壓制。
 
　　下游需求：
 
　　眾所周知，PE市場的需求，近兩一年多，從來就沒有真正的走強過。每一次行情的上漲，不是石化限銷策略的推動，就是原油市場的刺激，其三就是資金的熱炒。
 
　　雖然9月份依然屬于棚膜生產(chǎn)旺季，但旺季不旺的特點已經(jīng)是不爭的事實，另外8月的火辣行情，已然將旺季需求回暖之利好，提前消化盡殆，眼下供應增長明業(yè)超過需求的上升，時至今日，“產(chǎn)能過?！蓖φ?。
 
　　現(xiàn)貨市場：
 
　　華北地區(qū)：臨沂市場線性價格回落，成交沒有改善，中間商目前不敢補倉。7042報9850元/噸。
 
　　華東地區(qū)：余姚市場價格下滑，成交困難，貿(mào)易商出貨壓力加大，心態(tài)不好。
 
　　華南地區(qū)：廈門市場報價走軟，整體成交氣氛偏淡，商家以積極走貨為主。多數(shù)工廠、中間商接盤意向較差，以尋求低價貨源為主。
 
　　近日，隨著期價的下跌，現(xiàn)貨市場上出現(xiàn)了貨源增加的現(xiàn)象，其中主要原因之一就是大部分中間商心態(tài)悲觀，出貨為主，而且短期不再選擇補倉或者快速“搬磚”，因此，各地市場“貨如泉涌”，而價格卻象退潮一般，落向低處。
 
　　石化策略：
 
　　國慶降至，市場對于石化降庫的擔憂加劇。之前有傳聞說石化曾暗示一級代理商將會根據(jù)市場價結算，一度導致部分市場當日跌幅高達200-300元/噸。近日石化的低結后貼近市場掛牌，更加給出了要通過降價來實現(xiàn)降庫的信號，雖然這也是沒有辦法的辦法。另外據(jù)不確定消息稱：9月份石化降庫50％。種種政策和擔憂，全部利空，可見目前氣氛緊張。
 
　　宏觀經(jīng)濟：
 
　　數(shù)據(jù)顯示，7月份工業(yè)用電量為2513億千瓦時，8月份工業(yè)用電量為2465億千瓦時，環(huán)比下降?？梢娊?jīng)濟并非如媒體所說
 
　　“在大踏步前進”，而是在徘徊，經(jīng)濟復蘇的步伐也必然是緩慢而漸進的。
 
　　觀點明述：
 
　　各國政府在防通脹與保增長之間左右為難，進退都有利弊，很難維持平衡。盡管各國均側重于保增長，但由于實體經(jīng)濟需求未見明顯好轉，而流動性又處于逐日減少的階段，因此，商品價格易跌難漲。
 
　　操作建議：
 
　　建議10100以上放空LLDPE0911合約，止損10280一帶，目標價位一:9750元/噸、目標價位二：9350元/噸，倉量三分之一。
 
　　另外，密切關注LLDPE1001合約，移倉換月在即，空盤量增至五到六萬，亦可空之。
 
　　當遠期合約倉量過萬時，可嘗試買入0911賣出1001合約，進行套利操作。