通過以上分析，美豆增產(chǎn)幾成定局；對美國九月份的天氣預(yù)測可以看出，西北部可能出現(xiàn)霜凍，但并無實(shí)質(zhì)性影響，而美元指數(shù)下挫，黃金上漲，又對大豆市場有一定的支撐作用，但由于美豆增產(chǎn)預(yù)期的基本面壓力過大，因此大豆市場仍然空頭氣氛濃重。對于國產(chǎn)大豆市場而言，現(xiàn)貨價(jià)格較為平穩(wěn)；隨著天氣狀況穩(wěn)定，國儲拍賣政策和心理預(yù)期等因素的影響，利空依然為市場的主旋律。
 
　　二、技術(shù)面分析
 
　?。ㄒ唬┶厔葜写驝浪的來臨

在趨勢分析中，波浪理論一直受到眾多分析者的追捧。對于美豆趨勢的判斷，前段時(shí)間北京中期的高級分析師丁丁對于美豆11月合約進(jìn)行了波浪理論分析，她認(rèn)為在美豆11月合約6月創(chuàng)造的反彈新高之后，價(jià)格開始了快速回探，雖然在8月19日，價(jià)格再次止跌企穩(wěn)，但反彈上沖動能明顯偏弱，甚至沒有達(dá)到8月13日的高點(diǎn)，就再次掉頭向下。
 
　　更重要的是，連接6月11日和8月13日的高點(diǎn)，形成了一條向下的壓力線，上方壓力重重，無法超過前期高點(diǎn)，美豆在8月底9月初選擇了向下突破。她還認(rèn)為美豆B浪已經(jīng)完成，7月下旬到8月中旬的大幅反彈，只是C2浪的反彈，而且力度較強(qiáng)，目前應(yīng)該可以判斷進(jìn)入C3浪了，而C3浪應(yīng)該是大C浪調(diào)整中的主下跌浪。未來還有C4的反復(fù)和C5的再次夯實(shí)底部。
 
　　對于上述分析，我們認(rèn)為結(jié)論是正確的，但對于細(xì)節(jié)的理解還有些許差異。近期美豆主力合約集中在9月與11月，雖然9月為交割月，但縱觀趨勢，依然具有一定的現(xiàn)實(shí)意義，下文將對美豆09合約的趨勢進(jìn)行分析。根據(jù)下圖中所示，前期下跌的五浪結(jié)構(gòu)已十分清晰，現(xiàn)在關(guān)鍵是討論B浪是否提前結(jié)束的問題。
 
　　在美豆11月合約中，8月13日的反彈未達(dá)到6月高位，而在美豆09合約中，8月28日達(dá)到反彈以來的新高，并且突破前期6月份的高點(diǎn)，這不得不對上述分析產(chǎn)生懷疑。在約翰墨菲的《期貨市場技術(shù)分析》一書中談到，波浪理論B浪在新趨勢中向上反彈，并伴隨著較輕的交易量，是舊有多頭逃脫的機(jī)會，且BC會試探舊的新高，然后矛頭才向下。
 
　　我們可以看出，在BC創(chuàng)出反彈新高時(shí)，交易量并沒有放大很多，而隨著行情的繼續(xù)向下，表明C1已經(jīng)不期而至。C浪更艱巨的任務(wù)是構(gòu)建波浪理論5浪上漲3浪調(diào)整形態(tài)上的完整性，而傳統(tǒng)意義上的C浪還需經(jīng)過一個(gè)延綿的盤整期，以低位震蕩夯實(shí)底部為主。由于目前大豆市場的諸多利空因素，C浪的具體形態(tài)還得通過行情的走勢進(jìn)行不斷驗(yàn)證。
 
　?。ǘ┒褂陀瓉磴@石頂
 
　　永安期貨研究院技術(shù)分析中心在9月2日就曾報(bào)告了連豆油1005合約鉆石形態(tài)的出現(xiàn)，并斷定其為一個(gè)非常好的熊市信號。
 
　　鉆石形態(tài)完成后，等待的就是對鉆石后半部分上升趨勢線的下破，果然行情于9月1日，徹底跌破了鉆石形態(tài)。9月2日的跳空繼續(xù)大跌更加驗(yàn)證了“頭頂大鉆石，不堪重負(fù)”的關(guān)鍵意義。豆油價(jià)格的反彈高價(jià)區(qū)形成了標(biāo)準(zhǔn)而罕見的鉆石形態(tài)，并且出現(xiàn)了下破，徹底打破了多頭關(guān)于鉆石形態(tài)充當(dāng)持續(xù)形態(tài)的幻想，并最終驗(yàn)證了空頭的分析是正確的。
 
　　同時(shí)我們也計(jì)算出豆油1005合約這個(gè)鉆石形態(tài)理論上的下跌目標(biāo)價(jià)位在6710元附近。后市也在逐步驗(yàn)證這一判斷，自8月31日起，連豆油價(jià)格一路下跌，直至本周一早盤大幅跳空低開，達(dá)到低點(diǎn)6790元，大踏步向下跌目標(biāo)價(jià)位6710邁進(jìn)。
 
　　另一方面，基本面上的利空消息也接踵而至，進(jìn)一步驗(yàn)證了技術(shù)面先行釋放的利空信號。例如9 月11 日美國農(nóng)業(yè)部公布了最新的農(nóng)產(chǎn)品月度供需報(bào)告大豆庫存消費(fèi)比的增長，美早霜威脅下降等，關(guān)于基本面的分析已經(jīng)在上述報(bào)告中進(jìn)行了詳細(xì)論述。
 
　　三、結(jié)論及后市展望

1.大豆豐產(chǎn)基成定局

結(jié)合上述分析來看，利空氣氛依然濃重?；久嫔希招畔㈩l出，特別是USDA供需報(bào)告的影響，無疑是對未來的大豆市場一個(gè)沉重的打壓。特別是美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存的增加，以及美豆單產(chǎn)的提高，大豆優(yōu)良率穩(wěn)定在68%，均對未來增產(chǎn)形成良好的預(yù)期；加之天氣情況依然適宜，美國出現(xiàn)早霜的可能性不大，國產(chǎn)大豆旱情基本緩解，大豆將呈現(xiàn)一派豐收的景象。
 
　　2.秋冬季節(jié)南美有望增產(chǎn)
 
　　隨著秋冬季節(jié)的來臨，美國大豆逐步淡出大豆市場，而南美大豆將對未來產(chǎn)量形成預(yù)期。9月下旬，巴西的大豆主產(chǎn)區(qū)將進(jìn)入播種季節(jié)，土壤墑情將直接影響種植的效果。由于去年南美市場大面積減產(chǎn)，如果不出現(xiàn)意外情況，巴西、阿根廷等大豆主產(chǎn)區(qū)仍會達(dá)到歷史平均水平，屆時(shí)將進(jìn)一步推動大豆的增產(chǎn)預(yù)期。
 
　　3.大C浪推動行情逐步向下
 
　　從技術(shù)分析中可以看出，大豆市場C浪的形成已經(jīng)是不爭的事實(shí)。C浪需經(jīng)過一個(gè)延綿的盤整期，時(shí)間上均超過先前的A、B浪；大豆合約經(jīng)過8月底的反彈，創(chuàng)出新高后轉(zhuǎn)身下向，而豆油的鉆石頂在形態(tài)上也給予積極配合，C浪將開啟漫長的過程?？v觀整個(gè)商品期貨市場，近日來大多數(shù)商品下跌盤整，與大豆市場有異曲同工之效，可見商品市場的大C浪也已到來。
 
　　近日來，國際貿(mào)易保護(hù)主義初露端倪，“美國輪胎特保案”對中美貿(mào)易產(chǎn)生了較大影響，而我國又是美豆的最大進(jìn)口國，這在短期內(nèi)或許影響大豆走勢，但從歷史來看，突發(fā)事件并不會影響趨勢的變化，中國發(fā)言人也明確表示大豆不屬于貿(mào)易保護(hù)的范圍，但“特保案”可能對美盤造成拖累，形成暴跌，在某種程度上對大豆市場產(chǎn)生一定的利空效應(yīng)；天氣仍屬于敏感性因素，炒作的可能性較大；但隨著大豆豐產(chǎn)將近，國際市場上利空氣氛濃厚，在大C浪的推動下，大豆市場將繼續(xù)試探C1浪的底部。