基本面：　　

在上周，滬深股市的反彈行情如期展開(kāi)，盤(pán)中滬市綜合指數(shù)一度登上4000點(diǎn)，全周累計(jì)最大漲幅達(dá)到6%以上，這個(gè)幅度應(yīng)該說(shuō)不算小。這期間，還形成了以國(guó)資改革為主線的板塊行情，并且引發(fā)了其他一些題材品種的上行，營(yíng)造了良好的做多氛圍。兩市合計(jì)的成交金額也相應(yīng)放大，同時(shí)兩融余額也結(jié)束了持續(xù)減少的態(tài)勢(shì)，開(kāi)始企穩(wěn)并有所回升?！　?/p>

雖然8月份開(kāi)始時(shí)，股市的表現(xiàn)很疲弱，但現(xiàn)在看來(lái)情況還是有了很大的轉(zhuǎn)變，向好的趨勢(shì)在某種程度上已經(jīng)有了一定顯現(xiàn)。不過(guò)，反彈也并非一帆風(fēng)順。上周對(duì)反彈帶來(lái)最大影響的是人民幣中間價(jià)形成機(jī)制調(diào)整引發(fā)的人民幣匯率連續(xù)貶值。匯市和股市從來(lái)就是聯(lián)系在一起的，在絕大多數(shù)情況下，當(dāng)本幣升值的時(shí)候，股市會(huì)得到相應(yīng)提振，容易出現(xiàn)上漲。滬深股市2005~2007年間的大行情，就是與當(dāng)時(shí)人民幣持續(xù)升值相關(guān)的?！　?/p>

當(dāng)然，也不能說(shuō)本幣貶值就一定導(dǎo)致股市下跌，日本2013年以來(lái)匯率大幅貶值，但股市卻是上漲的。這主要是因?yàn)槿毡菊扇×顺瑢捤傻呢泿耪撸瑥亩种屏藚R率，刺激了股市。如果沒(méi)有這樣的貨幣政策作為后盾，那么股市的表現(xiàn)就很難說(shuō)了?！　?/p>

盡管這次人民幣的貶值，主要是為了糾正中間價(jià)與結(jié)算價(jià)的過(guò)大差異，從而提升人民幣在雙向波動(dòng)時(shí)的靈活性，強(qiáng)化市場(chǎng)化定價(jià)。但實(shí)際效果畢竟是貶值了幾千個(gè)基點(diǎn)，這對(duì)股市不可能不帶來(lái)沖擊。上周二與周三股市的下跌，就是一個(gè)很直觀的說(shuō)明。好在央行[微博]在上周四明確表示貶值3%以后，糾偏目的基本達(dá)到，并且預(yù)期人民幣今后還會(huì)升值，這才打消了投資者的擔(dān)憂，令股市重回反彈通道。　　

操作建議：　　

得不到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效支持，題材熱點(diǎn)又不夠強(qiáng)度，流動(dòng)性也不充分，這就決定了此間大盤(pán)主要還是區(qū)間整理，即便有反彈也只是從下箱體走到上箱體，并且很難順利地展開(kāi)。在上周末，滬市僅僅上試了一下4000點(diǎn)，隨后就步步下行，當(dāng)天的日K線收陰，很突出地表明上行乏力的狀況。　　

在市場(chǎng)格局沒(méi)有出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)的情況下，4000點(diǎn)上方是個(gè)強(qiáng)阻力區(qū)，本周即便繼續(xù)有所反彈，股指也未必能夠觸及前次4184點(diǎn)的高點(diǎn)，仍然脫離不了4000點(diǎn)的引力區(qū)。當(dāng)然，底部會(huì)繼續(xù)有所抬高，未來(lái)的行情仍然充滿坎坷。