基本面：　　

在上周，滬深股市的反彈行情如期展開，盤中滬市綜合指數(shù)一度登上4000點，全周累計最大漲幅達到6%以上，這個幅度應(yīng)該說不算小。這期間，還形成了以國資改革為主線的板塊行情，并且引發(fā)了其他一些題材品種的上行，營造了良好的做多氛圍。兩市合計的成交金額也相應(yīng)放大，同時兩融余額也結(jié)束了持續(xù)減少的態(tài)勢，開始企穩(wěn)并有所回升。　　

雖然8月份開始時，股市的表現(xiàn)很疲弱，但現(xiàn)在看來情況還是有了很大的轉(zhuǎn)變，向好的趨勢在某種程度上已經(jīng)有了一定顯現(xiàn)。不過，反彈也并非一帆風順。上周對反彈帶來最大影響的是人民幣中間價形成機制調(diào)整引發(fā)的人民幣匯率連續(xù)貶值。匯市和股市從來就是聯(lián)系在一起的，在絕大多數(shù)情況下，當本幣升值的時候，股市會得到相應(yīng)提振，容易出現(xiàn)上漲。滬深股市2005~2007年間的大行情，就是與當時人民幣持續(xù)升值相關(guān)的?！　?/p>

當然，也不能說本幣貶值就一定導致股市下跌，日本2013年以來匯率大幅貶值，但股市卻是上漲的。這主要是因為日本政府采取了超寬松的貨幣政策，從而抑制了匯率，刺激了股市。如果沒有這樣的貨幣政策作為后盾，那么股市的表現(xiàn)就很難說了?！　?/p>

盡管這次人民幣的貶值，主要是為了糾正中間價與結(jié)算價的過大差異，從而提升人民幣在雙向波動時的靈活性，強化市場化定價。但實際效果畢竟是貶值了幾千個基點，這對股市不可能不帶來沖擊。上周二與周三股市的下跌，就是一個很直觀的說明。好在央行[微博]在上周四明確表示貶值3%以后，糾偏目的基本達到，并且預期人民幣今后還會升值，這才打消了投資者的擔憂，令股市重回反彈通道?！　?/p>

操作建議：　　

得不到實體經(jīng)濟的有效支持，題材熱點又不夠強度，流動性也不充分，這就決定了此間大盤主要還是區(qū)間整理，即便有反彈也只是從下箱體走到上箱體，并且很難順利地展開。在上周末，滬市僅僅上試了一下4000點，隨后就步步下行，當天的日K線收陰，很突出地表明上行乏力的狀況?！　?/p>

在市場格局沒有出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)的情況下，4000點上方是個強阻力區(qū)，本周即便繼續(xù)有所反彈，股指也未必能夠觸及前次4184點的高點，仍然脫離不了4000點的引力區(qū)。當然，底部會繼續(xù)有所抬高，未來的行情仍然充滿坎坷。