近幾日，棉花(資訊,行情)期貨價(jià)格逆市走強(qiáng)，大幅上漲400元/噸，幅度近3%。這主要是因?yàn)槊藁ㄖ鳟a(chǎn)區(qū)近期持續(xù)大面積陰雨天氣和棉花種植面積的大幅下降、收儲(chǔ)政策預(yù)期以及對(duì)新年度棉花消費(fèi)的樂觀等因素所致。下面就國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)后市影響因素會(huì)有怎么樣變化作簡(jiǎn)要的分析。

減產(chǎn)和種植面積降幅超預(yù)期

近階段棉花生長(zhǎng)的最關(guān)鍵時(shí)期，持續(xù)的陰雨天氣出現(xiàn)在華東主產(chǎn)棉區(qū)，導(dǎo)致了這些地區(qū)棉花減產(chǎn)和上市時(shí)間推遲，而這種情況還在持續(xù)。

另外，種植面積下降幅度也超出市場(chǎng)預(yù)期。從目前了解到的情況看，各個(gè)地區(qū)種植面積下降幅度均超出在這之前國(guó)內(nèi)各個(gè)機(jī)構(gòu)評(píng)估的數(shù)據(jù)。這主要是因?yàn)槿ツ昝迌r(jià)過低、成本較高，植棉收益大幅降低，加之糧食保護(hù)價(jià)格不斷提高，棉農(nóng)積極性受挫嚴(yán)重，棉花面積大幅下降。根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)和部門的數(shù)據(jù)，河北、河南、山西、湖北、江蘇面積下降幅度分別為7.1%、8.7%、18.3%、12.3%和11%，而新疆北疆、南疆下降幅度分別達(dá)到了25%和10%。

棉花種植面積下降、天氣持續(xù)陰雨讓棉花禍不單行，預(yù)計(jì)2009/10年度中國(guó)棉花產(chǎn)量將會(huì)下降到700萬噸以下。這將推高市場(chǎng)對(duì)籽棉收購(gòu)價(jià)格的預(yù)期，還延遲了棉花上市的時(shí)間。

消費(fèi)漸復(fù) 國(guó)儲(chǔ)拋價(jià)大幅走高

在經(jīng)歷2008年底最艱難的階段后，國(guó)內(nèi)大中型紡織企業(yè)大幅提高開工率，棉花消費(fèi)也逐漸恢復(fù)。國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)量在2008/09年度大幅下滑到1000萬噸之后，預(yù)計(jì)2009/10年度開始略有恢復(fù)，并回到1000萬噸左右。由于對(duì)消費(fèi)估計(jì)的不足，2008/09年度國(guó)家分三次收儲(chǔ)了272萬噸棉花，并減少了進(jìn)口棉配額的發(fā)發(fā)放，這導(dǎo)致了高等級(jí)棉花供應(yīng)緊張，從2009年3月開始，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)棉價(jià)大幅走高。

國(guó)家從2009年5月22日開始150萬噸的拋儲(chǔ)計(jì)劃完成后，國(guó)家再度追加60萬噸。加上40萬噸的進(jìn)口棉花配額，國(guó)內(nèi)棉花短期供應(yīng)基本得到保障。但是現(xiàn)在臨近新棉集中上市，陰雨天氣對(duì)棉花生產(chǎn)形成了嚴(yán)重影響，加之棉花種植面積降低，棉花產(chǎn)量勢(shì)必大幅下降；另外，新棉延遲上市也對(duì)新棉供應(yīng)預(yù)期產(chǎn)生了心理影響，成交率也大幅提升。截至到9月14日，折合328B的2008/09年度棉花拍到了13200元/噸，再加上短途運(yùn)費(fèi)等費(fèi)用，到廠也需要13400元/噸左右。整個(gè)新舊棉花拋儲(chǔ)成交率達(dá)到了82%。

倉(cāng)單注冊(cè)利潤(rùn)乍現(xiàn)

有些地區(qū)開始零星上市，內(nèi)地3級(jí)籽棉收購(gòu)價(jià)格多在2.95元/斤左右，按照38衣分、加工費(fèi)用500元計(jì)算、回潮率10%，加工成本在13000元/噸左右。而截至9月15日，CF1001合約為13730元，扣除運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)等費(fèi)用，利潤(rùn)在500元左右。但如果扣除利息成本，那利潤(rùn)就變得微薄，大約在200元/噸左右。

從利潤(rùn)以及上市籽棉量來看，有關(guān)企業(yè)現(xiàn)在就在盤面賣出，期待注冊(cè)倉(cāng)單的成本風(fēng)險(xiǎn)略有些大，畢竟利潤(rùn)并不是特別豐厚。另外，市面可收購(gòu)的籽棉量以及陰雨天氣都對(duì)棉花加工帶來不利影響。但是如果期貨價(jià)格到了14000元/噸以上，市場(chǎng)拋儲(chǔ)的壓力就會(huì)集中體現(xiàn)，除非籽棉收購(gòu)價(jià)格也一路飆升。

總之，近期天氣題材炒作將會(huì)繼續(xù)，建議密切關(guān)注棉花主產(chǎn)區(qū)天氣的變化。今年新疆籽棉收購(gòu)成本將會(huì)有所上升，因?yàn)槭盎üぞo缺，另外棉籽價(jià)格也較低，市場(chǎng)傳聞國(guó)家將收儲(chǔ)一定量的新年度新疆棉也助推市場(chǎng)價(jià)格。另外，還要關(guān)注農(nóng)發(fā)行棉花收購(gòu)貸款的發(fā)放進(jìn)度以及進(jìn)口棉配額。

全國(guó)各地區(qū)棉花生產(chǎn)情況

省份 地區(qū) 面積／產(chǎn)量 面積減少 減產(chǎn) 原因 信息來源

山東 德州 ２３２萬畝（今年） １９．８％ ２０％ 棉價(jià)低、成本增加 中國(guó)棉花網(wǎng)

山西 全省 ７．２７萬公頃（今） １８．３％ —— —— 山西統(tǒng)計(jì)局

江蘇 全省 ４００萬畝（今年） １１％ —— ７－８月低溫、陰雨 江蘇省棉花協(xié)會(huì)

鹽城 １１６萬畝 ２９．６％ —— —— 江蘇省棉花協(xié)會(huì)

河北 全省 ９６１萬畝 ７．１％ １０％ ９月３－８日大面積持續(xù)降雨 中國(guó)棉花協(xié)會(huì)

湖北 全省 ７１５萬畝 １２．３％ １．３萬噸 —— 中國(guó)棉花協(xié)會(huì)

襄樊 ４６萬畝 ２０．５％ —— 去年價(jià)格低，棉農(nóng)積極性低 中國(guó)棉花網(wǎng)

河南 全省 ８３０萬畝 ８．７％ 持平 —— 中國(guó)棉花協(xié)會(huì)

新疆 北疆 １２０萬噸（去年） ２５－３０％ ８％ ５－７月多雨偏冷、改種 調(diào)研評(píng)估

南疆 １８２萬噸（去年） １０－１５％ １０％ 干旱、改種小麥(資訊,行情)、果林 調(diào)研評(píng)估