近兩個(gè)交易日市場重現(xiàn)跌勢，整體波動幅度不大，上證50ETF區(qū)間振蕩。周三上證50ETF早盤低開后振蕩走高，臨近尾盤沖高回落，日內(nèi)波動幅度較小。截至收盤，上證50ETF收于2.564，下跌幅度1%。人民幣貶值并未對股市造成明顯的影響。從長期看，這將推動人民幣匯率市場化改革，利好股市。最新公布的PPI和CPI數(shù)據(jù)顯示，7月PPI同比下跌5.4%，工業(yè)品價(jià)格依然低迷。7月CPI同比漲幅1.6%，貨幣政策寬松程度受到限制，對股票資金面的影響偏負(fù)面。

圖為上證50ETF期權(quán)持倉量

總體上看，近期市場仍難出現(xiàn)趨勢性走勢。本周先是國企改革概念個(gè)股上漲，接下來人民幣貶值受益股上行，市場輪動加快，相關(guān)題材股有所表現(xiàn)。市場整體波動幅度較低，短線或有回調(diào)的需求，中期振蕩整理仍將持續(xù)。

上證50ETF期權(quán)總成交94714手，較前一日成交量減少7395手。其中，認(rèn)購期權(quán)成交51459手，認(rèn)沽期權(quán)成交43255手。成交PCR值為0.8405，較前一日0.7655大幅增加，說明市場看空情緒比較濃厚。持倉來看，期權(quán)總持倉為335988手，較前一日持倉量增加4367手。其中，認(rèn)購期權(quán)持倉量為223727手，持倉量增加2524手。認(rèn)沽期權(quán)持倉量為112261手，持倉量增加1843手。

周三主力合約8月合約的認(rèn)購期權(quán)全部下跌，認(rèn)沽期權(quán)合約絕大部分上漲。認(rèn)購期權(quán)價(jià)格振蕩偏強(qiáng)的走勢并沒有延續(xù)。8月合約認(rèn)購期權(quán)主要成交在執(zhí)行價(jià)2.5合約上。8月認(rèn)購期權(quán)2500收于0.1002，跌幅為16.5%。認(rèn)沽期權(quán)在經(jīng)歷前期的下跌之后，近兩個(gè)交易日重回漲勢，但漲幅并不明顯。8月認(rèn)沽期權(quán)主要成交在執(zhí)行價(jià)2.5合約上。8月認(rèn)沽期權(quán)2500收于0.0421，上漲幅度1.94%。

8月認(rèn)購期權(quán)隱含波動率區(qū)間在23.56%—40.62%之間，8月認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率區(qū)間在35.92%—68.76%之間。認(rèn)沽期權(quán)的隱含波動率持續(xù)下跌，認(rèn)購期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)的隱含波動率較前一日變化不大。近期市場窄幅振蕩，波動率整體變化較小，認(rèn)沽期權(quán)的波動率回落。

綜上所述，鑒于目前市場隱含波動率整體上處于相對低位，可考慮做多波動率的策略，投資者可考慮買入跨式或?qū)捒缡浇M合的操作?；趯Χ唐趦?nèi)市場或重現(xiàn)弱勢的判斷，可考慮賣出看漲期權(quán)，同時(shí)賺取時(shí)間價(jià)值。