美國農(nóng)業(yè)部最新公布的周作物生長報告：

近期以來美國中西部大豆產(chǎn)區(qū)天氣良好，沒有出現(xiàn)前期所憂慮的霜凍威脅，作物長勢良好，優(yōu)良率平穩(wěn)，且作物結(jié)莢率也已達到97%，作物基本成熟，天氣即使有變，也不足以對單產(chǎn)構(gòu)成實質(zhì)性威脅。美國新豆即將創(chuàng)紀錄豐產(chǎn)的情況正在逐步成為現(xiàn)實。與此相對應的是CBOT大豆期價不斷振蕩走低。受此影響，國內(nèi)大豆、豆粕、豆油期價也出現(xiàn)縮量調(diào)整，市場觀望氣氛濃厚。

截止本周，沿海工廠普通蛋白粕成交價集中在3350元/噸---3450元/噸，較上周以來整體變化幅度不大。進入9月份以來，受部分工廠陸續(xù)停機以及執(zhí)行合同的影響，部分地區(qū)豆粕現(xiàn)貨供應持續(xù)吃緊，再加上終端養(yǎng)殖需求不斷放大，對豆粕現(xiàn)貨價格具有支撐效應。但是來自美國新豆豐產(chǎn)的壓力籠罩著國內(nèi)市場上空，遠期到港的大豆估算成本明顯偏低，也抑制了終端市場的部分買興，各方交投謹慎。而國內(nèi)油廠現(xiàn)在則通過大量預售的方式來轉(zhuǎn)嫁后期風險。
 
　　近月國內(nèi)預期進口到港大豆數(shù)量明顯下降，再加上油脂壓庫現(xiàn)象嚴重，因而部分沿海工廠停機檢修數(shù)量不斷加大，使得原本就在執(zhí)行合同的工廠豆粕現(xiàn)貨供應更顯緊張。據(jù)悉目前飼料養(yǎng)殖企業(yè)整體庫存水平為10-20天左右，但隨著需求的回升，豆粕用量可能會繼續(xù)回升。有油廠人士測算，9-10月份豆粕現(xiàn)貨的供應量可能僅為常年的一半。而來自商務部近日的數(shù)據(jù)顯示，9月份國內(nèi)進口大豆實際到港量為240.87萬噸，而10月份預報到港量為248.43萬噸。這將為豆粕構(gòu)成支撐。
 
　　但由于豐產(chǎn)的壓力形成的遠期到港成本偏低的預期，使得豆粕遠期走勢不容樂觀。按當前CBOT大豆主力合約來看，遠月交割的美豆到港完稅成本為3600元/噸—3650元/噸，以遠期毛豆油價格來算，遠期豆粕估算成本僅在3000元/噸附近，這與目前國內(nèi)沿海工廠現(xiàn)貨價的價差有400元/噸左右，這也是當前飼料企業(yè)采購謹慎的原因。
 
　　這些因素形成了豆粕目前近強遠弱的格局，同時也是豆粕較為抗跌的原因。后市需要重點關注美豆的出口需求，及美元指數(shù)下滑對后市商品價格的有效支撐。