非常時期的IPO重啟是一個“系統(tǒng)工程”，正如“開弓沒有回頭箭”，容不得半點(diǎn)閃失。對此，監(jiān)管部門須慎之又慎。寧可給予市場更長的休養(yǎng)生息的時間，也不能倉促重啟。畢竟，股市穩(wěn)定才是重中之重。

　　甘肅電投、仙琚制藥、特銳德三家上市公司于8月7日發(fā)布的公告顯示，其非公開發(fā)行股票的申請獲得證監(jiān)會發(fā)審委的審核通過。這也意味著，暫停近一個月的上市公司再融資發(fā)審工作重新啟動。再融資重啟了，新股IPO何時重啟顯然是市場無法回避的問題。

　　今年6月15日，滬深兩市開始出現(xiàn)暴跌，此后監(jiān)管部門不斷推出措施進(jìn)行維穩(wěn)。其層次之高、涉及部委之多、力度之大、措施之密集，即使是在全球資本市場的歷史上也是非常罕見的。在眾多維穩(wěn)舉措中，暫停新股發(fā)行成為其中的選項(xiàng)之一。正是在監(jiān)管部門的強(qiáng)力維穩(wěn)下，股市暴跌才沒有引發(fā)更大的風(fēng)險。

　　因?yàn)槭袌龅臉O度低迷或處于非常時期，A股歷史上也曾多次出現(xiàn)新股發(fā)行“被暫?！钡那樾?，而IPO重啟則成為其后的結(jié)局。因此，截至目前新股IPO暫停已超過一個月時間，但重啟卻是遲早的事。事實(shí)上，在7月31日召開的例行新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人就表示，為維護(hù)市場穩(wěn)定而采取減少或暫緩新股發(fā)行的措施是必要的，應(yīng)急管理中采取的一些措施具有短期性質(zhì)。這說明新股發(fā)行暫停僅僅只是“短期”的，在渡過了這“短期”的時間之后，根據(jù)市場的狀況，新股IPO將再次重啟。

　　顯然，在當(dāng)前的市場環(huán)境中，在股市處于維穩(wěn)的特殊階段，新股IPO重啟是一個非?！懊舾小钡脑掝}，也是一個可能在市場上引發(fā)“化學(xué)反應(yīng)”的問題。什么時候重啟，如何重啟，在怎樣的市場環(huán)境下重啟，所有的這一切，無疑都須統(tǒng)籌考慮，縝密安排。否則，股市維穩(wěn)取得的一點(diǎn)成果，就有可能喪失殆盡。若此，監(jiān)管部門再次進(jìn)行維穩(wěn)，不僅其難度會大幅提高，維穩(wěn)成本同樣會大幅提升，而這卻不是我們所愿意看到的。因此，重啟新股IPO切不可“任性”。

　　基于目前的市場狀況以及投資者信心還沒有得到有效恢復(fù)，對于重啟IPO不妨設(shè)置幾個“考核”指標(biāo)。其一是指數(shù)方面的考核指標(biāo)。鑒于上證指數(shù)是A股市場的“風(fēng)向標(biāo)”，指數(shù)考核以上證指數(shù)為準(zhǔn)。6月中旬至7月初的暴跌，上證指數(shù)最低下探3373點(diǎn)，此后在多方救市下，股指于7月24日上摸4184點(diǎn)后再次回落。這說明4184點(diǎn)及上方阻力巨大，而目前股指又在打造雙底結(jié)構(gòu)中的右底，能否成功看后面的走勢。而對于重啟IPO而言，如果上證指數(shù)不能有效突破4184點(diǎn)，則新股發(fā)行不應(yīng)貿(mào)然重啟。

　　其二是成交量方面的考核指標(biāo)。市場成交量反映出投資者入市意愿，沒有成交量的股市猶如一潭死水。此前在股指向5178點(diǎn)挺進(jìn)過程中，市場火爆的時候滬深兩個市場分別出現(xiàn)超過萬億的成交量。而在股市暴跌之后，成交量出現(xiàn)大幅萎縮的態(tài)勢，8月6日滬市成交更是跌破4000億元的水平而步入“3.0”時代。沒有資金進(jìn)場，股市就不可能有活力，股指也不可能上漲。個人建議，如果滬市一段時期的平均單日成交量不能超過6500億元的水平，或者兩市累計成交低于1.2萬億，那么就不能輕率地重啟IPO。

　　其三是投資者信心的恢復(fù)程度。如果僅僅只關(guān)注指數(shù)與成交量，顯然是有失偏頗的。畢竟，在目前的入市資金中，并不乏“國家隊(duì)”證金公司的資金在其中運(yùn)作。此前股指能從3373點(diǎn)漲至4184點(diǎn)，漲幅高達(dá)24%，證金公司在其中發(fā)揮了非常重要的作用。因此，IPO重啟除了要“考核”指數(shù)與成交量之外，還要關(guān)注投資者的信心恢復(fù)得如何。實(shí)際上，如果沒有廣大中小投資者的支持，股指也不可能上沖至5178點(diǎn)的高度。投資者信心恢復(fù)程度，主要關(guān)注其投入市場資金的比例、整個市場中小投資者持股比例以及其入市的積極性如何。

　　非常時期的IPO重啟是一個“系統(tǒng)工程”，正如“開弓沒有回頭箭”，容不得半點(diǎn)閃失。對此，監(jiān)管部門須慎之又慎。寧可給予市場更長的休養(yǎng)生息的時間，也不能倉促重啟。畢竟，股市穩(wěn)定才是重中之重。