主要內(nèi)容：
 
　　一、以產(chǎn)業(yè)鏈上游為視角分析PVC和LLDPE間的套利可行性，最終發(fā)現(xiàn)可以從上游生產(chǎn)工藝方面來研究PVC和LLDPE間的套利。
 
　　二、以產(chǎn)業(yè)鏈下游為視角分析PVC和LLDPE間的套利可行性，最終發(fā)現(xiàn)可以從下游需求方面來研究PVC和LLDPE間的套利。
 
　　三、首先建立了東南亞PVC和LLDPE人民幣完稅價(jià)之間的價(jià)差和相關(guān)性分析模型，進(jìn)而通過乙烯法PVC內(nèi)外價(jià)差和進(jìn)出口將東南亞PVC價(jià)格拓展至國內(nèi)PVC價(jià)格，通過乙烯法PVC和電石法PVC的價(jià)差特點(diǎn)將國內(nèi)乙烯法PVC價(jià)格拓展至電石法PVC價(jià)格，通過LLDPE內(nèi)外價(jià)差和進(jìn)出口渠道將東南亞丁烯基價(jià)格拓展至國內(nèi)LLDPE價(jià)格，最終轉(zhuǎn)化為國內(nèi)PVC和LLDPE之間的價(jià)差和相關(guān)性

四、結(jié)論：建立了具有可操作性的國內(nèi)PVC和LLDPE間的套利方案。
 
　　PVC和LLDPE這兩個(gè)品種之間，由于上游原材料和加工方法的不同，下游亦不存在完全的替代關(guān)系，因此兩個(gè)品種間沒有簡單、直接的套利關(guān)系，可以這樣說，漲的時(shí)候可能會(huì)出現(xiàn)6000元/噸的價(jià)差，跌的時(shí)候容易出現(xiàn)1500元/噸的價(jià)差。因此，兩個(gè)產(chǎn)品間并不存在所謂的合理價(jià)差，投資者在進(jìn)行套利操作的時(shí)候，應(yīng)該十分的謹(jǐn)慎，投資者需要在實(shí)際操作過程中制定階段性的相應(yīng)方案，這樣才能降低操作的風(fēng)險(xiǎn)，獲得預(yù)期的利潤。
 
　　綜上所述，PVC和LLDPE之間的跨品種套利還是可行的，但顯然PVC和LLDPE之間的對沖對行情判斷的要求更高。較為合理的做法是，當(dāng)價(jià)差處于橫盤整理的時(shí)候進(jìn)入，如果上漲趨勢比較明顯就可以實(shí)施買LLDPE賣PVC的操作方案，等價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大；而下跌趨勢比較明顯就可以實(shí)施賣LLDPE買PVC的操作方案，等待價(jià)差縮小。

下載文件 :永安期貨：PVC和LLDPE的品種間套利分析