在跌宕起伏的股票市場中，每當(dāng)恐慌性拋盤出現(xiàn)時，總能吸引到一些老謀深算的投資者注意。華爾街風(fēng)云人士、美國量子基金創(chuàng)始人之一吉姆·羅杰斯(Jim Rogers)便是這樣一位極具代表性的人物。

一身白色的套裝、天藍色的領(lǐng)結(jié)，現(xiàn)年已經(jīng)73歲的吉姆·羅杰斯日前在由上海交通大學(xué)海外教育學(xué)院主辦的“吉姆·羅杰斯中國行”活動中，接受了《國際金融報》記者專訪。被這位投資大師所鐘情的中國股市自然是繞不開的話題。

“我周二(7月28日)又加倉了中國股票。每當(dāng)市場暴跌的時候，我就會在中國買進股票，我不知道股市是否已經(jīng)見底，但歷史證明，在市場恐慌時買進是不會錯的。在市場恐慌時要買進，不要賣出?！绷?xí)慣性地抿一口他鐘愛的加冰可樂，吉姆·羅杰斯收斂了和記者首次見面時的美式幽默，鄭重其事地道出了他的投資理念。

成功克服恐懼

請大家記住，如果你要做一個成功的投資者，那就要學(xué)會市場恐懼時，你不能恐懼，你必須要逆著別人走，你要與眾不同

對于吉姆·羅杰斯，人們的評價褒貶不一，有些人尊崇他是和巴菲特、索羅斯齊名的全球三大投資家之一，有些人則不屑地稱他是“大忽悠”、“老狐貍”。然而，不可否認的是，他在1970年與索羅斯合伙創(chuàng)辦量子基金，十年之間資產(chǎn)增長20余倍，年均收益率超過50%。而在從量子基金退出后，羅杰斯把目光投向了整個世界的股票市場，每次出手都堪稱世界股市投資領(lǐng)域的成功范例。

“如果你的鄰居朋友都在買股票，那你就不應(yīng)該再買了。如果大家都在恐慌拋售，那你就再等等?！泵鎸Α秶H金融報》記者的提問，這位成功的投資人給出了非常重要的建議。

眾所周知，每次到中國，羅杰斯都會成為媒體關(guān)注的焦點，而他無論面對電視鏡頭、錄音筆還是演講臺下的聽眾們，都會習(xí)慣性地對中國股市“表白”，似乎自始至終他對中國股市都是樂觀看好的。

羅杰斯曾經(jīng)在1999年、2005年、2008年和2013年購入中國股票，且至今仍然持有。而近期，A股市場出現(xiàn)了調(diào)整，羅杰斯表示他仍然沒有賣出過他手中的中國股票，反而在7月28日又再度加倉。

“請大家記住，如果你要做一個成功的投資者，那就要學(xué)會市場恐懼時，你不能恐懼，你必須要逆著別人走，你要與眾不同?！绷_杰斯在說出這番“投資經(jīng)”時也坦言，真要做到這一點很難，但如果當(dāng)每個人都在恐懼時，你反而很平靜，就很可能獲得成功?！耙苍S你富的時候并不是那一天，那一個月，但只要再堅持兩三個月，你會發(fā)現(xiàn)你已經(jīng)鶴立雞群了。”

對于他一直看好的中國股市，羅杰斯也是用這樣的“投資經(jīng)”來應(yīng)對。他告訴記者，當(dāng)7月28日買入中國股票時，他其實心中也沒“底”?！爱?dāng)時我還不知道中國的股市有沒有見底，我知道中國股市要見底將會是一個復(fù)合的底。我本人經(jīng)歷過很多股市的下跌，每次下跌我都會買入，我在中國投資的15年里面，我已經(jīng)碰到過3到4次股市的下跌，每次都是空氣中充滿了恐懼的意味，但我保持了平靜?！?/p>

羅杰斯表示他并不關(guān)注中國股市短時間大跌的現(xiàn)象，對中國此次牛市是否結(jié)束持懷疑態(tài)度?！凹词惯@波牛市結(jié)束了，也還會有下一個，再過一兩年，人們回過頭來看這次大跌，大家可能會認為并沒有當(dāng)年想得那么慘。”在羅杰斯看來，中國的股價在未來幾年內(nèi)也會持續(xù)水漲船高。

“我希望我的女兒某一天早上醒來說，”看我老爸當(dāng)時多聰明，我今天多富，就是因為我老爸很聰明“，我希望我中國的股票可以傳給我的女兒?！边@句“傳家老話”再一次被這位股?！袄虾偂毙χ崞?，“如果將來還有一次股市恐懼，我還會買入更多中國股票。”

投資并非賭博

我從來不去賭場，因為我知道贏的那一方，永遠是賭場，如果你認為股市無異于賭博，很可能是因為你自己本身在用賭博的方式來投資股票

然而，這位臉上始終帶著笑容的投資家并非只會“唱多”，他也不會忘記警示風(fēng)險。

“無論怎樣，你都要為自己留一些余地，否則很容易失去一切?！绷_杰斯告訴記者，他此前在投資韓國市場上，得到了很大教訓(xùn)?！爱?dāng)時我在投資界剛起步，我做得非常成功，資金在四五個月之間翻了3倍，而很多同期做投資的人連褲子都輸光了。當(dāng)時我感覺自己似乎是最厲害的投資者了，于是我繼續(xù)不斷地買進，當(dāng)市場到了一定高位時，我開始賣空。但這時市場并不如我意，我被迫斬倉了。當(dāng)時我并不理解這個市場的非理性現(xiàn)象，我學(xué)到了很多教訓(xùn)，其中有一條是：我必須要有儲備?！?/p>

而羅杰斯吸取的第二條“教訓(xùn)”便是：必須了解別人在想什么，同時調(diào)節(jié)自己的想法?！霸谑袌錾腺嶅X并不容易，我們需要在投資之前就學(xué)會一些教訓(xùn)，即便你不希望市場出現(xiàn)恐懼，但也必須要理解市場出現(xiàn)恐懼是正常的。很多人在市場當(dāng)中損失了很多錢，就是因為市場的走向和人們的期望有距離，市場總是不理性的，有的時候也會讓投資者變得不理性?！?/p>

今年上半年，中國股市出現(xiàn)的牛市火爆場景，曾經(jīng)讓不少人不惜動用杠桿炒股，甚至賣房炒股。對此，羅杰斯表示，“我絕對不會這么做，永遠不要借錢，甚至是用杠桿?！?/p>

“就像我從來不去賭場，因為我知道贏的那一方，永遠是賭場，如果你認為股市無異于賭博，很可能是因為你自己本身在用賭博的方式來投資股票。”羅杰斯表示，如果在5000點才進中國股市這很不明智，因為股市已經(jīng)翻了一倍，這是比較危險的情況。“我認為在市場中總有一種理性、專業(yè)、嚴肅的方式進行投資。任何認為股票投資與賭博是相同性質(zhì)的人，很可能在用賭博的方式買賣股票，那他們應(yīng)該停下來等一等，直到他們更加了解這個市場，直到如何用理性的方法參與投資，這是投機者與投資者的不同?！?/p>

在羅杰斯看來，投資的時候必須要非常謹慎，他并不是非常贊成太短期的波段交易，“不要一會兒買進，一會兒賣出。如果你能做到這一點，你就會成為非常成功的投資者，而成功投資者具備的要素就是你必須投資你本人非常了解的行業(yè)?！?/p>

羅杰斯強調(diào)，真正熟悉的股票并不是聽股評家在電視上推薦而獲得的，而是投資者自己不斷地去了解行業(yè)和公司的背景、管理層、員工信息，去找到具有成功要素的團隊和產(chǎn)品?！叭绻懵爠e人的話，那肯定是不行的，只有你真正了解這只股票，你才知道這只股票將會是什么樣的走向，幾年之后它會有多大的漲幅，什么時候有競爭者進入這個市場，什么時候你應(yīng)該賣出。”

而當(dāng)面對股市投資遭遇挫折時，羅杰斯告訴人們也不要過于懼怕?！爱?dāng)我還年輕的時，我就學(xué)會了失敗并不是可怕的事情，有可能教會你了解自己，了解世界。世界歷史上有很多偉大的人物曾經(jīng)有過一次甚至兩次大型的失敗，但最后成為非常成功的人，就是因為他們從失敗當(dāng)中吸取教訓(xùn)，卷土重來。所以當(dāng)你失敗了不要擔(dān)心，這對你是一個非常好的經(jīng)驗。經(jīng)歷失敗絕對不是一件愉快的事情，當(dāng)我遭遇損失時也覺得非常痛苦，但是要記住，我們要從痛苦中學(xué)習(xí)。”

繼續(xù)看好中國經(jīng)濟

市值蒸發(fā)并不一定意味著經(jīng)濟衰退，有時候經(jīng)濟會陷入蕭條，有時卻只是市場在過快過多增長后的自我糾偏

值得注意的是，在羅杰斯7月28日買入中國股票之前，他在華爾街的競爭者之一，當(dāng)前世界最大對沖基金橋水(Bridgewater)的“看空中國”傳聞一度在市場間引發(fā)激烈的反應(yīng)。

當(dāng)時，市場有傳聞稱，Bridgewater創(chuàng)始人、雷·達里奧(Ray Dalio)及其同事在發(fā)給客戶的研究報告中表示，公司對中國的觀點已經(jīng)改變，中國股市近期的暴跌行情可能會產(chǎn)生廣泛、深遠的影響。

雷·達里奧在2012年初被業(yè)內(nèi)評為對沖基金史上最成功的基金經(jīng)理，公司旗下的純阿爾法基金(Pure Alpha Fund)在1975年至2011年為投資人凈賺了358億美元，超過了索羅斯和羅杰斯的量子基金自1973年創(chuàng)立以來的總回報。美聯(lián)儲前主席保羅·沃爾克曾評價說，達里奧的橋水基金(Bridgewater Associates)對經(jīng)濟的統(tǒng)計分析甚至比美聯(lián)儲的更靠譜。

于是，此消息一出，一時間在全球金融界激起了強烈反應(yīng)。

而后，橋水發(fā)表緊急聲明，表明公司并未看空中國，并專門就此發(fā)表了一份聲明如下：

橋水提供給客戶的報告一直是、未來也將是私密性的文件，達里奧先生及橋水公司都認為其觀點已經(jīng)在向外透露的過程中變味，我們想在此加以澄清。

我們的報告僅簡單提及中國股市下跌對投資者財富和心理有負面效果。當(dāng)一個傳統(tǒng)的股市泡沫破裂時，會對經(jīng)濟增長產(chǎn)生負面效果。在中國進行債務(wù)和經(jīng)濟重組之際，泡沫破裂很可能拖累經(jīng)濟增速，但也會讓政府出臺更多刺激政策來對沖經(jīng)濟下行壓力。

橋水的觀點是：中國面臨債務(wù)和經(jīng)濟重組的挑戰(zhàn)，但中國擁有資源，也擁有能干的領(lǐng)導(dǎo)人來解決這些挑戰(zhàn)。我們的這一觀點沒有改變。

面對曾經(jīng)競爭者的此番言論，羅杰斯顯然有些“不客氣”。

“現(xiàn)在世界上幾乎每個國家都在經(jīng)受著經(jīng)濟調(diào)整，但這并不是看空中國經(jīng)濟的理由。”羅杰斯表示，中國經(jīng)過了衰弱和興盛，包括大不列顛、埃及、羅馬都是盛極而衰，中國經(jīng)過了3到4個不同的循環(huán)，甚至一些災(zāi)難的階段，但中國是惟一一個經(jīng)過了衰弱之后又重新崛起的國家?！爸袊诮?jīng)歷了歷史上的多次大衰落甚至崩塌之后，勇敢地自我重建并重新崛起，所以中國是一個偉大的國家。同時中國的政府也是偉大的政府，他們采取了一系列緊急的行為，雖然目前中國的股市情況并不樂觀，但我依然選擇購入，因為我看到的是更長遠的市場，中國的股市同樣會重新崛起?！?/p>

當(dāng)然羅杰斯也不否認，中國目前經(jīng)濟面臨一些挑戰(zhàn)，“國家、社會、家庭、個人等等不可能單邊向上的，中國也會有一些問題。美國在19世紀崛起的時候，伴隨著戰(zhàn)爭和多次經(jīng)濟大蕭條，但之后依然成為了當(dāng)代最重要的國家之一，中國同樣也是如此?！绷_杰斯表示，“如果我不看好中國經(jīng)濟，我就不會讓我的女兒學(xué)習(xí)中文，中國經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢不會改變，這里很可能是我投資最大的國家，因為我對中國信心滿滿?！?/p>

羅杰斯向記者強調(diào)指出，中國經(jīng)濟增速的減緩是全球經(jīng)濟增速減緩的結(jié)果，而非個案?！拔覀儾粦?yīng)把全球的問題歸罪于中國，就像中國也不能把世界經(jīng)濟的問題歸咎于歐洲。很多國家經(jīng)濟都在降溫，這是正常現(xiàn)象。經(jīng)濟從2009年開始處于上升期，到現(xiàn)在已經(jīng)6年了，而通常經(jīng)濟的上升期能保持4到7年，這一輪經(jīng)濟熱潮持續(xù)時間已經(jīng)長于大部分經(jīng)濟熱潮。有問題也是正常的，中國自然會受到影響，因為每個國家都會受影響?！?/p>

至于橋水在報告中提到的中國股市下跌，羅杰斯聳聳肩表示，“目前中國股市的市值蒸發(fā)，那是因為中國股市原先上漲得太多太快，現(xiàn)在市場正處于糾偏過程。市值蒸發(fā)并不一定意味著經(jīng)濟衰退，有時候經(jīng)濟會陷入蕭條，有時卻只是市場在過快過多增長后的自我糾偏?！?/p>

農(nóng)業(yè)是下一個金礦？

農(nóng)業(yè)會有一個反轉(zhuǎn)的機會，尤其是中國的農(nóng)業(yè)，因為中國的政府竭力幫助農(nóng)民，所以我覺得中國的農(nóng)業(yè)板塊和世界的農(nóng)業(yè)板塊都是值得去投資的

那么，在當(dāng)前全球市場變幻莫測之際，究竟哪些領(lǐng)域是下一個金礦呢？這位著名的投資大師下一個目標(biāo)又會在哪里呢？

面對記者不依不饒的追問，羅杰斯笑著說，“現(xiàn)在美國的市場到了歷史高點，我肯定不會買入美國的股票，要買就要買底部的或者被低估的一些股票?！?/p>

哪些是羅杰斯眼中被低估了的股票呢？他首先指出的并不是金融，也不是互聯(lián)網(wǎng)，而是農(nóng)業(yè)。

在講述看好農(nóng)業(yè)的原因時，羅杰斯解釋道，“在過去的17年間，農(nóng)業(yè)行業(yè)的從業(yè)人員境況并不好，很多人不想當(dāng)農(nóng)民了，美國農(nóng)民的平均年齡是58歲，日本農(nóng)民的平均年齡是66歲，澳大利亞是58歲，換句話說年輕人都不想當(dāng)農(nóng)民，即使在中國，很多農(nóng)民也選擇離開家里到城里打工。然而，中國政府采取了一些激勵措施扶持”三農(nóng)“，我認為中國的”三農(nóng)“政策還會持續(xù)。所以，農(nóng)業(yè)行業(yè)是一個值得關(guān)注的行業(yè)，經(jīng)過了17年的低迷，我認為農(nóng)業(yè)會有一個反轉(zhuǎn)的機會，尤其是中國的農(nóng)業(yè)，因為中國的政府竭力幫助農(nóng)民，所以我覺得中國的農(nóng)業(yè)板塊和世界的農(nóng)業(yè)板塊都是值得去投資的?！?/p>

羅杰斯曾表示，他在中國A股市場的主要投資集中在鐵路、醫(yī)藥、金融、農(nóng)業(yè)、旅游和污染治理等領(lǐng)域。然而，卻一直沒有著重提及當(dāng)前熱門的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

對此，羅杰斯表示他非?？春没ヂ?lián)網(wǎng)金融，并認為，互聯(lián)網(wǎng)金融會有很多的機會，大部分的金融會移到互聯(lián)網(wǎng)上。但羅杰斯稱，他現(xiàn)在還沒持有任何移動互聯(lián)股票。原因有兩個：首先，他只投上市公司，不管是什么原因，大部分移動互聯(lián)網(wǎng)公司還不是上市公司，所以現(xiàn)在還沒有任何移動互聯(lián)網(wǎng)股票；第二，目前來看，在這個行業(yè)里他還沒發(fā)現(xiàn)合適的成功的公司。

而在貨幣投資領(lǐng)域，羅杰斯表示他未來會持有更多的人民幣。

“每當(dāng)人們談到貨幣的持有，便會提及美元和人民幣。但是，美國是世界最大的債務(wù)國，如果談到歷史的話，美國的債務(wù)負擔(dān)是越來越嚴重，所以為什么還要持有美元呢？因為這個世界上依舊有著很多變故和波動，一旦金融市場發(fā)生動蕩，大家就會找避風(fēng)港，而美元正是這樣一個理想的避風(fēng)港，這就是為什么我會持有一些美元。而我之所以看好人民幣，那是因為人民幣早晚會成為可自由兌換的貨幣，一旦人民幣實現(xiàn)了可自由兌換，它將是一個非常好的持有貨幣，屆時人民幣將會成為疲弱美元最大的競爭者?！?/p>

對于當(dāng)前的全球金融局勢，羅杰斯也提出了自己的擔(dān)憂，他強調(diào)利率是投資者亟需關(guān)注的一個標(biāo)的。

“當(dāng)前美國政府債券的收益率位于歷史的低點，這是因為包括美聯(lián)儲、歐央行、英國央行、日本央行在內(nèi)，都在大規(guī)模地開著印鈔機，這會引發(fā)非常嚴重的后果。”羅杰斯預(yù)言，如果今后的一到兩年間，世界出現(xiàn)金融危機，那就和這些印鈔機的開動有直接關(guān)系?！爱?dāng)所有大的央行都在不停地印錢，早晚有一天，利率就會飆升，到那時大量的問題就會突然間涌現(xiàn)?！?/p>

在結(jié)束采訪時，這位華爾街的“老江湖”又再度露出了他慣有的美式幽默。

“我認為現(xiàn)在中國股市的泡沫還沒開始，如果未來看到泡沫出現(xiàn)，自己會拋售所持有的中國股票。那時候，如果我不在中國，記得打電話提醒我?！?/p>