宏觀，股指：

國際：

1.美國7月非農(nóng)小幅不及預(yù)期，但仍維持20萬之上。美國7月非農(nóng)就業(yè)人口增加21.5萬人，雖然小幅不及華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)期的22.5萬人，但仍連續(xù)第三個(gè)月維持在20萬人之上的高位，這可能并不足以阻礙美聯(lián)儲(chǔ)加息。7月的失業(yè)率和勞動(dòng)參與率分別為5.3%和62.6%，依然與前月持平。此外5、6月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)得到上調(diào)，5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口從25.4萬修正為26.0萬人，6月份從22.3萬人修正為23.1萬人。

2.德國6月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比不及預(yù)期。德國6月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比降1.4%，預(yù)期為增0.3%，5月數(shù)值從環(huán)比持平修正為增0.2%；同比增0.6%，預(yù)期為增2.2%，5月數(shù)值從同比增2.1%修正為增2.4%。

國內(nèi)：

1.7月進(jìn)出口走弱，穩(wěn)外貿(mào)措施亟待落地。海關(guān)總署8月8日公布了7月份和今年前7個(gè)月的進(jìn)出口數(shù)據(jù)：前7個(gè)月我國進(jìn)出口總值13.63萬億元人民幣，比去年同期下降7.3%。7月當(dāng)月，進(jìn)出口總值2.12萬億元，下降8.8%。其中，出口降幅8.9%，進(jìn)口降幅8.6%；貿(mào)易順差2630億元，收窄10%。月進(jìn)出口大幅下滑，除整體外貿(mào)形勢(shì)壓力較大外，一個(gè)突出原因是前幾個(gè)月中國外貿(mào)情況中有一些虛假的出口，由于7月股市大幅下跌，虛增出口數(shù)據(jù)被擠壓，出口數(shù)據(jù)就表現(xiàn)出下滑速度更快。

2.消費(fèi)價(jià)格無虞，工業(yè)品通縮有憂。國家統(tǒng)計(jì)局9日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1.6%，環(huán)比上漲0.3%；全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降5.4%，環(huán)比下降0.7%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期來看，CPI同比或繼續(xù)小幅回升，但不存在通脹壓力，而PPI同比仍有下降壓力，貨幣政策維持寬松的可能性大。CPI上漲主要是因?yàn)樨i肉、鮮菜價(jià)格大幅上漲。而固定資產(chǎn)投資增速放緩，疊加油價(jià)低迷、上游采掘業(yè)和原材料產(chǎn)能過剩嚴(yán)重造成了PPI轉(zhuǎn)正困難重重。

3.地方下半年重點(diǎn)投資基建領(lǐng)域，發(fā)債力度或加大。31個(gè)省份上半年固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)均已公布，盡管多數(shù)省份投資增速高于全國11.4%的平均速度，但與年初各省份在政府工作報(bào)告中明確的目標(biāo)相比，實(shí)際增速仍然偏低。在年初明確提出今年投資增速目標(biāo)的25個(gè)省份中，有16個(gè)省份上半年實(shí)際投資增速低于預(yù)期目標(biāo)，“不達(dá)標(biāo)”的比例超過六成。從歷史慣例看，下半年地方投資無論是投資速度還是投資規(guī)模都會(huì)比上半年有明顯提升。

4.上市公司半年報(bào)透露券商最新動(dòng)向。在此前的維穩(wěn)措施中，21家券商稱其自營(yíng)股票在滬指4500點(diǎn)以下不減持，并會(huì)擇機(jī)增持；券商自營(yíng)盤因此受市場(chǎng)的極大關(guān)注。從目前已公布的數(shù)百份上市公司的半年報(bào)來看，券商自營(yíng)盤的最新動(dòng)向也逐漸曝光。統(tǒng)計(jì)顯示，目前滬深兩市有逾70只個(gè)股的前十大流通股東中出現(xiàn)證券公司的身影。這些個(gè)股中，中小板數(shù)量最多，有25只；此外，滬市有23只，創(chuàng)業(yè)板僅有7只。

宏觀今日提示

10:00 中國 7月新增人民幣貸款(億元) 7250 12791 

10:00 中國 7月社會(huì)融資規(guī)模(億元) 10067 18581 

10:00 中國 7月M2貨幣供應(yīng)同比 11.7% 11.8% 

16:30 歐元區(qū) 8月Sentix投資者信心指數(shù) 20 18.5 

22:00 美國 7月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)(LMCI) -- 0.8 

13:00 日本央行發(fā)布8月份經(jīng)濟(jì)報(bào)告

交易提示：股票去杠桿尚未完成，但股基倉位下限上調(diào)等料提振短期信心，期指空單逢低止盈。

國債期貨：

1、國家統(tǒng)計(jì)局周日（8月9日）公布的數(shù)據(jù)顯示，中國7月CPI同比增長(zhǎng)1.6%，高于預(yù)期1.5%，創(chuàng)今年以來新高，且漲幅較前一月擴(kuò)大，豬肉上漲是推升CPI的主要原因。另外，石油加工等工業(yè)行業(yè)價(jià)格降幅擴(kuò)大，導(dǎo)致7月PPI同比下跌5.4%，生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)環(huán)比加速下滑，創(chuàng)自2009年10月以來最低。

2、央行發(fā)布2季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，從報(bào)告內(nèi)容看：2季度利率水平明顯下行，下行幅度為52bp，但一般貸款利率下行相對(duì)偏少，只有32bp，銀行惜貸情況改善有限。票據(jù)利率下行最為明顯。同時(shí)超儲(chǔ)率從2.3%上升到2.5%，呈現(xiàn)出衰退式寬松特征。報(bào)告肯定了2季度利率水平明顯下行，但也指出存在一些結(jié)構(gòu)性問題，例如存貸款中居民和企業(yè)存貸款增長(zhǎng)較慢，非銀同存和票據(jù)貸款增長(zhǎng)較多，同時(shí)中長(zhǎng)端利率水平下行相對(duì)緩慢等。

3、上周利率債收益率總體陡峭化下行，前半周受1萬億專項(xiàng)金融債發(fā)行等消息影響收益率有所走高，后半周又因轉(zhuǎn)向金融債發(fā)行為向郵儲(chǔ)定向發(fā)、金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期，以及降準(zhǔn)預(yù)期有所抬頭等因素影響，收益率陸續(xù)下行。但總體而言，目前市場(chǎng)對(duì)于利率債分歧仍然較大，交投清淡。上周國債收益率下行0-3bp，短端受到。政策性金融債下行4bp左右，但1年非國開下行更多，約在10bp左右。收益率曲線略微陡峭化。

交易提示：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差支撐債市，且專項(xiàng)債發(fā)行獲政策支持，債市情緒逐漸偏穩(wěn)，但債市供給增加導(dǎo)致的謹(jǐn)慎情緒仍在，期債建議觀望。