本周期指從7月末的低點(diǎn)逐漸回升，尤其是周二在資金的大幅拉升下，直接回到了近期小區(qū)間盤整的上沿。不過，周三市場(chǎng)并沒有繼續(xù)上攻形成突破，上行再度受阻。小周期看，市場(chǎng)似乎還沒有打破振蕩格局。期指持倉數(shù)據(jù)變化也顯示，資金較為糾結(jié)。

自7月28日以來，期指基本就進(jìn)入窄幅振蕩的走勢(shì)。統(tǒng)計(jì)三大期指品種的數(shù)據(jù)，IF在這7個(gè)交易日中總持倉下降994手，IH總持倉下降2933手，IC總持倉下降882手。期指資金在盤整中出現(xiàn)常態(tài)化減少，屬于正常表現(xiàn)。雖然本周三個(gè)交易日期指走勢(shì)略顯偏強(qiáng)，資金也小幅流入，但周三IF持倉減少1736手，IC持倉減少451手回吐部分周二增倉資金，說明資金信心不足。雖然周三IH持倉增加639手，但盤中單邊下跌增倉顯示空方主導(dǎo)性略強(qiáng)。從總持倉看，市場(chǎng)向上動(dòng)能略顯不足。

本周期指凈空持倉略微下降，但是總體變動(dòng)幅度不大。IF主力合約凈空從上月底的6616手下降到5456手，主要得益于周三前20席位空頭減倉2713手大于多頭減倉1074手。多頭主力減倉顯示多方信心缺失，尤其是海通期貨席位大幅減多2089手，表明該席位資金心態(tài)較為謹(jǐn)慎。另外，IH凈空持倉從上月底的2623手微幅下降到2069手，但I(xiàn)C凈空持倉從829手上升到902手，說明藍(lán)籌多頭優(yōu)勢(shì)略微提升，但成長板塊空方仍占主導(dǎo)。從凈持倉趨勢(shì)看，三大期指品種凈持倉近期總體變動(dòng)不大，對(duì)于市場(chǎng)方向的引導(dǎo)性不強(qiáng)。

從周三IF所有合約合并的前20席位持倉看，前三席位多頭全線增倉，國信期貨席位更是增倉1297手，顯示了多頭力量的回補(bǔ)?？辗街髁Τ霈F(xiàn)12個(gè)席位的減倉，顯示近幾日的偏暖走勢(shì)令空方謹(jǐn)慎。這至少顯示短線市場(chǎng)壓力并不太大。

期指三大品種周三貼水仍處于偏高的水平。雖然IF貼水連續(xù)兩天改善，但仍貼水104點(diǎn)，IC貼水?dāng)U大到352點(diǎn)，IH略好為38點(diǎn)。偏高的貼水仍然表現(xiàn)出市場(chǎng)情緒受到抑制。

綜合分析，雖然技術(shù)圖形略微偏多，但總持倉顯示資金心態(tài)較為謹(jǐn)慎，凈持倉改善也不明顯，貼水也維持高位。雖然IF主力資金數(shù)據(jù)略顯偏暖，但能否持續(xù)改善存在不確定性。市場(chǎng)能否順利突破近期的小區(qū)間振蕩還需進(jìn)一步觀察。如果未來連續(xù)兩天市場(chǎng)都不能成功向上突破，那么空方再度回補(bǔ)施壓的概率將增大。