基本面：

7月A股黯然收官，主要指數(shù)出現(xiàn)不同程度的下跌，其中滬指跌幅超過14%，深證成指跌幅為13.7%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅超過11%。7月最后一個交易日滬指失守3700點，成交量更是大幅萎縮至3月下旬以來最低水平4604億元，顯示A 股大幅下挫后市場信心仍未修復。期指三品種持倉量處于較低位置也從側面反映出投資者的謹慎心態(tài)。

證監(jiān)會新規(guī)使得7月產業(yè)資本增減持規(guī)模較此前出現(xiàn)大幅逆轉。此外，7月股票回購的金額也較6月增加了693%。由于大股東或管理層對上市公司的了解程度要強于普通投資者，其增持或回購的行為間接反映了對未來股價的樂觀研判，因此，也在一定程度上增強了投資者對股價的樂觀預期。而且證監(jiān)會規(guī)定6個月內上市公司控股股東和持股5%以上股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份，這也在一定程度上封殺了股價繼續(xù)下跌的空間。

由于當前市場信心尚未修復，杠桿資金仍在不斷離場。截至7月30日，滬深兩市融資余額已經降至1.4萬億元下方，為1.36億元，與前期2.26萬億元的融資規(guī)模相比已減少了40%多。雖然融資規(guī)模減少是對前期過度杠桿化的修正，但是在股指上漲動能仍舊不足的情況下，融資資金縮減在一定程度上加劇了指數(shù)的波動。

操作建議：

整體來看，穩(wěn)增長政策和穩(wěn)市措施仍在托底股市，但短期市場信心仍未修復，杠桿資金不斷離場，加劇了指數(shù)的波動。后期期指將通過振蕩整理逐步消化利空因素，等待利多因素的重新積聚。