要點(diǎn)

一、行情回顧。周一，期債沖高回落后震蕩收盤，沒有表現(xiàn)出明顯的方向。5年期主力合約TF1509開盤價(jià)96.640 ，最高96.850 ，最低96.545 ，收盤于96.680 ，漲跌幅為0.06%，成交量為3876手，持倉量為16326手。三張合約總成交4185手，總持倉23345手。10年期主力合約T1509開盤價(jià)95.355 ，最高95.715 ，最低95.355 ，收盤于95.555 ，漲跌幅為0.01%，成交2937手，持倉15898手。

二、資金面。周一，資金面寬松，短期利率仍位于低位。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行1.8BP至1.4880 %，7天利率下行1.4BP至2.4950 %，14天利率下行3.2BP至2.7220 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行2.2BP至1.5014 %，14天利率下行10.34BP至2.6280 %，21天利率上行3.2BP至2.7300 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1509合約的CTD券150014.IB，IRR為-1.67%，該券當(dāng)日于99.0253，收益率較昨日下行1.86BP；T1509合約的CTD券為150016.IB，IRR為-2.08%，該券收于100.3327，收益率較昨日基本持平?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行2.5BP、-0.5BP至3.2048%、3.4700%。中債國債類指數(shù)下行，其中中債國債總指數(shù)下行0.02BP至160.51 ，固定利率國債指數(shù)下行0.01BP至160.90 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、人民日?qǐng)?bào)：堅(jiān)持用發(fā)展的辦法解決前進(jìn)中的問題，真正把功夫下在鞏固基礎(chǔ)、增強(qiáng)底氣上，是我們主動(dòng)適應(yīng)新常態(tài)、做好當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的重要方法論。

2、今年1-7月，全國鐵路集裝箱發(fā)送量完成281.8萬標(biāo)準(zhǔn)箱，同比增長(zhǎng)15.2%。其中，6月份發(fā)送量同比增長(zhǎng)22.4%，7月份發(fā)送量同比增長(zhǎng)29.2%。

3、中國7月財(cái)新制造業(yè)PMI終值降至47.8，為兩年新低；預(yù)期48.3，初值48.2。

五、結(jié)論及投資建議。官方PMI低于預(yù)期，前期推動(dòng)4-6月份經(jīng)濟(jì)改善的短期力量轉(zhuǎn)弱，或轉(zhuǎn)入存貨去化過程；政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，積極財(cái)政政策基調(diào)不變，未來幾個(gè)月基建投資或發(fā)力；央行表示物價(jià)預(yù)期保持穩(wěn)定，豬肉價(jià)格對(duì)CPI的拉動(dòng)有限；本周公開市場(chǎng)凈到期逆回購900億元，央行呵護(hù)資金面和市場(chǎng)，仍會(huì)予以對(duì)沖；據(jù)悉財(cái)政部考慮第三批債務(wù)置換，供給壓力再掀波瀾；銀行間市場(chǎng)對(duì)外開放再進(jìn)一步，境外央行和其他官方儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)均可進(jìn)入銀行間市場(chǎng)，提振債券需求。周一，期債受周末和當(dāng)日公布的PMI數(shù)據(jù)低于預(yù)期提振，盤中一度沖高，回落之后震蕩收盤，利率債現(xiàn)券未表現(xiàn)出明顯的方向。經(jīng)濟(jì)筑底的現(xiàn)狀料仍將持續(xù)，期債操作依舊以震蕩思路為主，靈活應(yīng)對(duì)，TF主力關(guān)注96.5處的支撐。