上周五（7月31日），A股大幅低開，上證綜指開盤直接失守3700點(diǎn)，盤初短暫上揚(yáng)后一路震蕩下行，隨后跌幅收窄，午后震蕩上揚(yáng)站上3700點(diǎn)，但好景不長(zhǎng)，隨即沖高回落翻綠，再次跳水跌逾2%，尾盤小幅拉升。

截至收盤，上證綜指跌42.04點(diǎn)或1.13%報(bào)3663.73點(diǎn)，深證成指跌21.67點(diǎn)或0.17%報(bào)12374.25點(diǎn)。兩市全天成交約8781億元人民幣，上日為1.16萬(wàn)億元。當(dāng)周，上證綜指累計(jì)跌10.00%，深證成指累計(jì)跌8.46%。7月，上證綜指累計(jì)跌14.34%，創(chuàng)2009年8月以來(lái)最大月跌幅；深證成指累計(jì)跌13.70%，創(chuàng)2013年6月以來(lái)最大月跌幅。

股指期貨方面，截至收盤，滬深300期指主力合約漲0.35%，當(dāng)周跌8.87%，7月跌15.39%；上證50期指主力合約漲0.17%，當(dāng)周跌9.65%，7月跌15.91%；中證500期指主力合約漲0.36%，當(dāng)周跌9.29%，7月跌9.77%。

申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊方面：

近日持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的軍工股全線回調(diào)，領(lǐng)跌大市；休閑服務(wù)、農(nóng)林牧漁、通信、紡織服裝、計(jì)算機(jī)等板塊跌幅居前；建筑裝飾、食品飲料、銀行和家用電器板塊逆勢(shì)飄紅。

概念指數(shù)方面：

次新股、蘋果指數(shù)和體育指數(shù)漲幅居前，近日比較強(qiáng)勢(shì)的航母、衛(wèi)星導(dǎo)航和國(guó)資改革指數(shù)領(lǐng)跌。

主題行業(yè)方面：

陸路運(yùn)輸指數(shù)領(lǐng)漲，漲幅僅2.26%；摩托車指數(shù)和航天軍工指數(shù)跌幅較大，幅度均超過(guò)8%。

價(jià)格結(jié)構(gòu)方面：

當(dāng)日滬深300主力合約期現(xiàn)基差為123.3，有理論上反套機(jī)會(huì)；上證50期指主力合約期現(xiàn)基差為49，處合理區(qū)間；中證500主力合約期現(xiàn)基差為328.1，有理論上反套空間(資金年化成本為5%，現(xiàn)貨跟蹤誤差設(shè)為0.1%，未考慮沖擊成本)。

從月間價(jià)差水平看，滬深300、上證50期指主力合約較下月價(jià)差分別為68.2和43.2，處相對(duì)合理區(qū)間；中證500期指主力合約較下月價(jià)差為299，顯示遠(yuǎn)月走勢(shì)預(yù)期仍偏悲觀。

宏觀面主要消息如下：

1.美國(guó)7月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值為93.1，預(yù)期為94；2.歐元區(qū)7月CPI初值同比+0.2%，符合預(yù)期；3.歐元區(qū)6月失業(yè)率為11.1%，預(yù)期為11%；4.國(guó)內(nèi)7月官方制造業(yè)PMI值為50.0，預(yù)期為50.1。

行業(yè)主要消息如下：

1.國(guó)內(nèi)7月百城新建住宅均價(jià)環(huán)比+0.54%，已連續(xù)3月上漲；2.國(guó)內(nèi)7月全國(guó)電影票房為54.9億元，其中國(guó)產(chǎn)片票房占比95.6%，均創(chuàng)新高；3.證監(jiān)會(huì)稱，暫緩IPO為必要措施，但屬短期行為；

資金面情況如下：

1.當(dāng)日貨幣市場(chǎng)利率總體持穩(wěn)，銀行間同業(yè)拆借隔夜品種報(bào)1.47%，漲2.2bp；7天期報(bào)2.509%，漲0.7bp；銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天期加權(quán)利率報(bào)1.4593%，漲1.8bp；7天期報(bào)2.4396%，跌2.3bp；2.中金所新增加申報(bào)費(fèi)、以及約束撤單和自成交次數(shù)等，以抑制過(guò)度投機(jī)交易。

綜合看，雖然政策面有抑制空頭力量的相關(guān)新措施出臺(tái)，但目前經(jīng)濟(jì)基本面無(wú)明顯改善、且資金面缺乏主動(dòng)推漲動(dòng)能，預(yù)計(jì)股指仍將延續(xù)震蕩偏弱格局。故從風(fēng)險(xiǎn)收益比看，空單整體安全性仍相對(duì)較高。

操作上，IF1508新空在3750上離場(chǎng)。