周二（7月28日），A股早盤大幅低開，上證綜指跌逾4%直接失守3600點，盤初短暫沖高后大幅跳水，一度跌逾5%最低下探3537.36點，隨后在券商、銀行股輪番發(fā)力下，股指探底回升一度漲近1%，收復3700點，臨近午間收盤，再度下跌，3700點得而復失。午后，其他非金融股全面砸盤，上證綜指繼續(xù)回落，14：00后，券商、銀行股再次上攻，股指小幅上行跌幅收窄。值得一提的是，滬深兩市B股指數(shù)午后大漲，多只B股盤中沖擊漲停。

截至收盤，上證綜指跌62.56點或1.68%報3663.00點，全天振幅達6.04%；深證成指跌176.27點或1.41%報12316.78點，全天振幅達7.66%。兩市全天成交約1.30萬億元人民幣，上日為1.39萬億元。中小板指收盤跌1.43%，創(chuàng)業(yè)板指收盤跌3.78%失2600點，盤中一度跌破2500點。

股指期貨方面，滬深300主力合約IF1508跌2.81%或105.8點，報3654.0點；中證500主力合約IC1508跌4.88%或370.8點，報7221.0點；上證50指數(shù)主力合約IH1508跌1.75%或43.2點，報2422.4點。

申萬一級行業(yè)板塊方面：

非銀和銀行板塊領漲，漲幅分別為1.92%和1.76%，其他飄紅的板塊有農(nóng)林牧漁、家用電器和食品飲料。計算機和建筑裝飾板塊跌幅最大，幅度分別為5.04%和4.54%。

概念指數(shù)方面：

概念股集體下挫，國資改革、滬股通50和土地流轉概念微紅，其他概念指數(shù)均數(shù)收跌，其中食品安全和去IOE指數(shù)跌幅居前；

主題行業(yè)方面：

券商指數(shù)和農(nóng)業(yè)指數(shù)漲幅居前，幅度分別為5.33%和2.16%；教育指數(shù)領跌，幅度超9%

價格結構方面：

當日滬深300主力合約期現(xiàn)基差為157.1，有理論上反套機會；上證50期指主力合約期現(xiàn)基差為63.3，有理論上反套機會；中證500主力合約期現(xiàn)基差為428.8，依舊處高位，有理論上反套空間（資金年化成本為5%，現(xiàn)貨跟蹤誤差設為0.1%，未考慮沖擊成本）。

從月間價差水平看，滬深300、上證50期指主力合約較下月價差分別為56和32，處合理區(qū)間；中證500期指主力合約較下月價差為282，較前日擴大，意味遠月走勢預期仍偏悲觀。

宏觀面主要消息如下：

1.美國7月諮商會消費者信心指數(shù)為90.9，預期為100；2.央行稱，將堅持穩(wěn)健貨幣政策，保持流動性合理適度。

行業(yè)主要消息如下：

1.國內(nèi)前6月保險資金權益類投資占比增幅明顯，可用資金余額較年初+11%；2. 我國前6月通信設備行業(yè)出口總額同比+14.6%，進口總額同比+6.1%；

資金面情況如下：

1.當日貨幣市場利率持穩(wěn)，銀行間同業(yè)拆借隔夜品種報1.374%，漲3.7bp；7天期報2.559%，較前日持平；銀行間質(zhì)押式回購1天期加權利率報1.3709%，漲4.8bp；7天期報2.5038%，跌1.8bp；2. 截止上周（7月20-24日），國內(nèi)A股新增投資者為39.2萬，環(huán)比-26%。

股指弱勢下探，其在關鍵位阻力進一步加強。結合微觀基差、價差結構看，目前市場對后市預期仍偏悲觀，股指整體偏弱格局暫難改觀。從分類指數(shù)看，因主板及藍籌行業(yè)流動性較佳，避險情緒在對應標的上體現(xiàn)更為明顯。

操作上，IF1508空單在3750上入場。