周二（7月28日），A股早盤大幅低開，上證綜指跌逾4%直接失守3600點(diǎn)，盤初短暫沖高后大幅跳水，一度跌逾5%最低下探3537.36點(diǎn)，隨后在券商、銀行股輪番發(fā)力下，股指探底回升一度漲近1%，收復(fù)3700點(diǎn)，臨近午間收盤，再度下跌，3700點(diǎn)得而復(fù)失。午后，其他非金融股全面砸盤，上證綜指繼續(xù)回落，14：00后，券商、銀行股再次上攻，股指小幅上行跌幅收窄。值得一提的是，滬深兩市B股指數(shù)午后大漲，多只B股盤中沖擊漲停。

截至收盤，上證綜指跌62.56點(diǎn)或1.68%報(bào)3663.00點(diǎn)，全天振幅達(dá)6.04%；深證成指跌176.27點(diǎn)或1.41%報(bào)12316.78點(diǎn)，全天振幅達(dá)7.66%。兩市全天成交約1.30萬(wàn)億元人民幣，上日為1.39萬(wàn)億元。中小板指收盤跌1.43%，創(chuàng)業(yè)板指收盤跌3.78%失2600點(diǎn)，盤中一度跌破2500點(diǎn)。

股指期貨方面，滬深300主力合約IF1508跌2.81%或105.8點(diǎn)，報(bào)3654.0點(diǎn)；中證500主力合約IC1508跌4.88%或370.8點(diǎn)，報(bào)7221.0點(diǎn)；上證50指數(shù)主力合約IH1508跌1.75%或43.2點(diǎn)，報(bào)2422.4點(diǎn)。

申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊方面：

非銀和銀行板塊領(lǐng)漲，漲幅分別為1.92%和1.76%，其他飄紅的板塊有農(nóng)林牧漁、家用電器和食品飲料。計(jì)算機(jī)和建筑裝飾板塊跌幅最大，幅度分別為5.04%和4.54%。

概念指數(shù)方面：

概念股集體下挫，國(guó)資改革、滬股通50和土地流轉(zhuǎn)概念微紅，其他概念指數(shù)均數(shù)收跌，其中食品安全和去IOE指數(shù)跌幅居前；

主題行業(yè)方面：

券商指數(shù)和農(nóng)業(yè)指數(shù)漲幅居前，幅度分別為5.33%和2.16%；教育指數(shù)領(lǐng)跌，幅度超9%

價(jià)格結(jié)構(gòu)方面：

當(dāng)日滬深300主力合約期現(xiàn)基差為157.1，有理論上反套機(jī)會(huì)；上證50期指主力合約期現(xiàn)基差為63.3，有理論上反套機(jī)會(huì)；中證500主力合約期現(xiàn)基差為428.8，依舊處高位，有理論上反套空間（資金年化成本為5%，現(xiàn)貨跟蹤誤差設(shè)為0.1%，未考慮沖擊成本）。

從月間價(jià)差水平看，滬深300、上證50期指主力合約較下月價(jià)差分別為56和32，處合理區(qū)間；中證500期指主力合約較下月價(jià)差為282，較前日擴(kuò)大，意味遠(yuǎn)月走勢(shì)預(yù)期仍偏悲觀。

宏觀面主要消息如下：

1.美國(guó)7月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)為90.9，預(yù)期為100；2.央行稱，將堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策，保持流動(dòng)性合理適度。

行業(yè)主要消息如下：

1.國(guó)內(nèi)前6月保險(xiǎn)資金權(quán)益類投資占比增幅明顯，可用資金余額較年初+11%；2. 我國(guó)前6月通信設(shè)備行業(yè)出口總額同比+14.6%，進(jìn)口總額同比+6.1%；

資金面情況如下：

1.當(dāng)日貨幣市場(chǎng)利率持穩(wěn)，銀行間同業(yè)拆借隔夜品種報(bào)1.374%，漲3.7bp；7天期報(bào)2.559%，較前日持平；銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天期加權(quán)利率報(bào)1.3709%，漲4.8bp；7天期報(bào)2.5038%，跌1.8bp；2. 截止上周（7月20-24日），國(guó)內(nèi)A股新增投資者為39.2萬(wàn)，環(huán)比-26%。

股指弱勢(shì)下探，其在關(guān)鍵位阻力進(jìn)一步加強(qiáng)。結(jié)合微觀基差、價(jià)差結(jié)構(gòu)看，目前市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期仍偏悲觀，股指整體偏弱格局暫難改觀。從分類指數(shù)看，因主板及藍(lán)籌行業(yè)流動(dòng)性較佳，避險(xiǎn)情緒在對(duì)應(yīng)標(biāo)的上體現(xiàn)更為明顯。

操作上，IF1508空單在3750上入場(chǎng)。