近期，連塑料價(jià)格未能成功沖擊12000的預(yù)期目標(biāo)后,在原油價(jià)格的下挫、信貸緊縮的擔(dān)憂中,隨后應(yīng)聲落下,在11000附近進(jìn)退維谷,多空雙方的拉鋸戰(zhàn)令市場(chǎng)有些迷茫,不知道下一步該去往何方?!由于股市的大跌，再加上自身處于消費(fèi)不佳，LLDPE終于頂住空方的打擊，隨即應(yīng)聲而下，截此9月2日收盤時(shí)，LLDPE已跌破10500元的重要的關(guān)口，隨后將考驗(yàn)10000元的重要支撐位。LLDPE后勢(shì)何去何從，本文就從宏觀面來對(duì)LLDPE期價(jià)作一個(gè)分析。

一、信貸或?qū)⑹湛s，貨幣微調(diào)功能顯現(xiàn)
 
　　從近期證券市場(chǎng)走勢(shì)來看，表現(xiàn)尤為不佳，上證指數(shù)在跌破3000點(diǎn)后，連續(xù)擊穿2900、2800、2700等重要心理關(guān)口。最根本原因還是信貸問題。目前市場(chǎng)的邏輯已經(jīng)簡化為“信貸=流動(dòng)性”了。當(dāng)然，筆者并不是想否認(rèn)這個(gè)等式，但是這種簡單等同并不完全科學(xué)。不過，市場(chǎng)心態(tài)基本上已經(jīng)認(rèn)可了這個(gè)等式，那對(duì)于信貸的看法就顯得異常重要。有一點(diǎn)是比較明確的，信貸數(shù)據(jù)反映的是央行對(duì)于貨幣政策的態(tài)度。信貸如果連續(xù)幾個(gè)月都持續(xù)收縮的話，貨幣政策趨勢(shì)性的改變就可能成為資金供應(yīng)的較大制約了。如果說7月份還不能作為標(biāo)志性的拐點(diǎn)來看待的話，那么8月和9月的數(shù)據(jù)就成為關(guān)鍵的判斷因素了。來看一下有關(guān)8月份信貸數(shù)據(jù)媒體報(bào)道的演變邏輯。一開始有媒體曝出5000億的新增信貸規(guī)模；繼而又有和上月基本持平的報(bào)道；最后變成了3000億不到的版本。這給市場(chǎng)帶來的心理沖擊是肯定存在的。這個(gè)事關(guān)流動(dòng)性最根本性的標(biāo)志——數(shù)字下降帶來的直接沖擊是最明確的，因?yàn)榇蠖鄶?shù)的投資者并不會(huì)仔細(xì)去分析數(shù)字背后的邏輯。比如今年頭一、二月份央行政策推動(dòng)放貸的商業(yè)銀行大量被動(dòng)票據(jù)接連到期的因素干擾，以及6月份趕上半年任務(wù)的集中放貸等等，大多數(shù)的投資者只會(huì)直接去一目了然地“截取”這個(gè)數(shù)字，所以沖擊是肯定存在的。

圖1：金融機(jī)構(gòu)人民幣新增貸款額,數(shù)據(jù)來源：WIND資訊，新世紀(jì)研究中心
 
　　二、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型尚未成功，外需型結(jié)構(gòu)依然根深蒂固
 
　　由于中國經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴出口的模式尚未真正改觀,內(nèi)外交困令塑料市場(chǎng)舉步維艱.因歐美等經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)雖露出觸底跡象,但復(fù)蘇的曙光依然似隱似現(xiàn),因此外需嚴(yán)重萎縮的局面仍在繼續(xù)。盡管國家出臺(tái)的穩(wěn)外需政策取得了積極成就，我國出口占全球市場(chǎng)份額有所提高，出口降幅收窄，但上半年出口額同比仍下降21.8%。下半年促進(jìn)外貿(mào)回升仍面臨很大困難。而且利用外資上半年降幅也達(dá)到17.9%。推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)和節(jié)能減排任務(wù)艱巨，產(chǎn)能過剩矛盾依然突出。而塑料行業(yè)又是一個(gè)嚴(yán)重的污染源之一,在世界性的環(huán)保及節(jié)能減排壓力,LLDPE行業(yè)在夾縫中掙扎.而發(fā)達(dá)國家在經(jīng)濟(jì)、科技領(lǐng)域原本就具有較大優(yōu)勢(shì)，這次在應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)中，又普遍高度重視培育危機(jī)后引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)的新能源、新材料、信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、節(jié)能環(huán)保等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，“這將對(duì)我國未來發(fā)展和國際競(jìng)爭(zhēng)帶來更大挑戰(zhàn)?！?令人鼓舞的是為減輕化工企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)，2009年1月1日至2010年12月31日期間，進(jìn)口用作乙烯、芳烴類產(chǎn)品原料的石腦油已繳納的進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅予以返還。這一免稅規(guī)定將降低生產(chǎn)乙烯與芳烴類產(chǎn)品的成本，進(jìn)而降低包括塑料、電子器件和包裝材料在內(nèi)的下游產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。

圖2：我國進(jìn)出口總值統(tǒng)計(jì)（單位：億美元）數(shù)據(jù)來源：WIND資訊
 
　　據(jù)美國商務(wù)部近期做出的初步?jīng)Q定，由中國來利塑料有限公司生產(chǎn)，并在2007年8月－2008年7月出口到美國的塑料袋，可能將繳納17.95％的反傾銷稅。這無疑為艱難生存的塑料行業(yè)增添了雪上加霜之慮. 美商務(wù)部自2004年對(duì)馬來西亞、中國和泰國出口的塑料食品袋和購物袋開征反傾銷稅以來，每年都會(huì)對(duì)此展開行政審核，而此裁定是其中的一部分。不過值得慶幸的是自ITC和美商務(wù)部在2004年做出反傾銷裁定以來，有不少中國的零售袋生產(chǎn)商都將塑料袋的包裝生產(chǎn)遷往了越南。據(jù)商業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)在越南已成為對(duì)美第二大塑料零售袋出口商，其2008年的對(duì)美塑料袋出口額將近8600萬美元，遠(yuǎn)高于2006年的約1900萬美元。目前美國對(duì)越南進(jìn)口塑料袋征收不到5％的進(jìn)口稅。
 
　　三、塑料的相關(guān)政策 塑料再生產(chǎn)業(yè)迎來難得發(fā)展機(jī)遇
 
　　2009年，國家實(shí)施了一系列的經(jīng)濟(jì)刺激方案來擴(kuò)大內(nèi)需，汽車、家電下鄉(xiāng)很大程度上促進(jìn)了下游行業(yè)產(chǎn)銷回暖。從環(huán)境保護(hù)角度來說，實(shí)行汽車、家電"以舊換新"資源得到充分有效利用、促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而汽車的報(bào)廢也將帶來車用塑料資源再生利用的飛速發(fā)展，也能很大程度上緩解對(duì)環(huán)境、資源等造成的巨大壓力。采用塑料制造汽車部件的最大好處是減輕了汽車重量，節(jié)省了成本和工序，提高了汽車某些性能，也在很大程度上緩解了對(duì)原油等資源的消耗。再生塑料來源的其他大類品種包括有塑料薄膜（包括塑料包裝袋和農(nóng)膜）,當(dāng)然中國的再生塑料行業(yè)目前還處于起步階段,尚不具備大規(guī)模的生產(chǎn)能力,而對(duì)我們目前的塑料行業(yè)來說,無疑是杯水車薪,在今后相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)塑料的再回收利用仍只是對(duì)整個(gè)塑料行業(yè)的一個(gè)補(bǔ)充而已.
 
　　四、總結(jié)
 
　　總之,目前為了穩(wěn)定國內(nèi)塑料市場(chǎng), 中石油、中石化必將力挺國內(nèi)LLDPE價(jià)格，前不久雙雙提價(jià),使現(xiàn)貨成本基本穩(wěn)定在11000左右波動(dòng). LLDPE911合約在上有壓力下有支撐的情況下,多空處于對(duì)峙階段,而目前的現(xiàn)貨價(jià)格也依然是處于相對(duì)的高價(jià)位盤整,但因下游企業(yè)需求不旺,導(dǎo)致成交稀少.但由于兩大石化巨頭的壟斷市場(chǎng)地位,很多下游企業(yè)是沒有價(jià)格方面的話語權(quán)的,所以也就造成了目前的有價(jià)無市,預(yù)計(jì)這樣的局面仍將維持一段時(shí)間,隨著消費(fèi)旺季的來臨,及中國刺激經(jīng)濟(jì)的效益進(jìn)一步顯現(xiàn),相信在未來的一段時(shí)間塑料會(huì)有好的表現(xiàn).市場(chǎng)需要的是時(shí)間,而投資者目前需要的是耐心,所以善獵者必先善等待.而筆者預(yù)期在10500上下整理積蓄動(dòng)能后有望突破12000的重圍,上方的空間將被打開。投資者可依托10000這個(gè)重要的心理關(guān)口，分批建倉，耐心持有。