8月18日，陜西省一鉛鋅冶煉廠因致使該地區(qū)600多名兒童鉛中毒，而遭遇當(dāng)?shù)卮迕褚u擊，隨著“血鉛事件”浮出水面，這家鉛鋅冶煉廠也被迫關(guān)閉，隨后國內(nèi)鉛冶煉第二大省湖南省再曝兒童鉛中毒事件，正當(dāng)社會(huì)將關(guān)注的目光轉(zhuǎn)向兒童健康問題時(shí)，國內(nèi)各地環(huán)保部門也掀起了一輪針對(duì)鉛冶煉企業(yè)排污是否存在超標(biāo)現(xiàn)象的檢查整頓，就在市場(chǎng)紛紛猜測(cè)國內(nèi)鉛冶煉第一大省河南省是否會(huì)因?yàn)榇溯啓z查而被迫關(guān)閉產(chǎn)能之時(shí)，LME期鉛更是擺脫庫存居高不下的壓力，借助中國題材的炒作強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，一時(shí)間成為基本金屬市場(chǎng)的“佼佼者”。從8月21日到9月4日，短短10個(gè)交易日里，LME期鉛漲幅已近24%。面對(duì)期鉛的“超水平發(fā)揮”，它的孿生兄弟-倫鋅的表現(xiàn)則相對(duì)平淡。

鉛鋅作為伴生礦及其在冶煉工藝上的密切聯(lián)系令市場(chǎng)在擔(dān)憂鉛市供給的同時(shí)，也開始猜測(cè)該事件可能對(duì)鋅市產(chǎn)生的影響。而鉛產(chǎn)能的關(guān)閉對(duì)于鋅市的影響主要源于以下兩方面：一是國內(nèi)很多企業(yè)是同時(shí)生產(chǎn)鉛鋅兩個(gè)品種，如果生產(chǎn)環(huán)境被檢查不合格，很有可能鋅的冶煉產(chǎn)能也會(huì)被關(guān)閉，如陜西東嶺集團(tuán)的鋅冶煉產(chǎn)能也被同時(shí)關(guān)閉；另一方面是，如果下游鉛冶煉企業(yè)產(chǎn)能被關(guān)閉的時(shí)間較長(zhǎng)，上游的鉛鋅礦山也可能被迫減產(chǎn)，最終將會(huì)影響到鋅精礦的供給。
 
　　早在今年年初，國家頒布的《有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中就已指出，09年將淘汰鋅冶煉產(chǎn)能40萬噸，目前國內(nèi)鉛鋅冶煉企業(yè)有200家左右，平均規(guī)模僅為4萬噸/年，低于國外鉛鋅10萬噸/年的平均規(guī)模，而本次規(guī)劃的總體思路就是通過淘汰落后產(chǎn)能及企業(yè)的重組達(dá)到冶煉企業(yè)向資源豐富的地區(qū)轉(zhuǎn)移、向大企業(yè)集中的目的。而本次的“血鉛事件”更多的是被認(rèn)為國家可能推進(jìn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整規(guī)劃的契機(jī)。鑒于國內(nèi)這些小型冶煉廠分布較為分散，政府對(duì)這種極度分散的行業(yè)進(jìn)行監(jiān)控困難重重，而另一方面這些小型冶煉廠為地方政府創(chuàng)造的收入可觀，導(dǎo)致其在監(jiān)管方面的難度同樣較大，據(jù)此市場(chǎng)普遍認(rèn)為大規(guī)模關(guān)閉冶煉廠的可能性很小。
 
　　關(guān)于鋅精礦的供給是否會(huì)因?yàn)橐睙拸S的長(zhǎng)期關(guān)閉而受到抑制，從目前的情況看，據(jù)河南省濟(jì)源市環(huán)保局一官員表示，該市自檢查以來關(guān)停的冶煉廠若能滿足政府將要出臺(tái)的新規(guī)定，可能獲準(zhǔn)最早于10月初后重新投產(chǎn)，市場(chǎng)也同樣認(rèn)為冶煉廠的關(guān)停更多的是短期行為。
 
　　從近期鋅價(jià)的走勢(shì)來看，倫鉛的走高并未同步提振鋅價(jià)走強(qiáng)，倫鋅自9月4日創(chuàng)下去年7月以來的新高后，承壓鋅市基本面的疲弱再次回到前期震蕩區(qū)間；而從國內(nèi)市場(chǎng)情況看，滬鋅在9月4日逼近前期高點(diǎn)15830一線時(shí)，下游企業(yè)的實(shí)際買盤明顯受到抑制，市場(chǎng)的成交情況并沒有因?yàn)閷?duì)鉛市供給的擔(dān)憂而得到改善，期貨盤面看漲人氣的不足同樣導(dǎo)致滬鋅在15830的高位遭遇拋盤，鉛價(jià)的走高也未能改寫滬鋅延續(xù)區(qū)間震蕩的“命運(yùn)”。
 
　　綜合來看，伴生礦的淵源將鉛鋅緊密相連，但各自下游需求的差異性是決定其價(jià)格長(zhǎng)期走勢(shì)不同的主要原因，短期內(nèi)鋅市的庫存壓力及下游的疲弱需求將掩蓋鉛價(jià)上漲所帶來的影響，而鋅價(jià)底部重心的上移更多的是受到市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)及寬松型貨幣政策仍將延續(xù)的提振。中長(zhǎng)期來看，政府對(duì)國內(nèi)小型冶煉產(chǎn)能的整頓規(guī)劃有利于改善鋅行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，將利好鋅價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)。