國(guó)債期貨：多空無(wú)力 期債走勢(shì)糾結(jié)。 

一、行情回顧。周一，期債窄幅震蕩，成交清淡，現(xiàn)券收益率小幅波動(dòng)。5年期主力合約TF1509開(kāi)盤(pán)價(jià)97.060 ，最高97.225 ，最低96.930 ，收盤(pán)于97.030 ，漲跌幅為0.00%，成交量為3628手，持倉(cāng)量為18289手。三張合約總成交3891手，總持倉(cāng)24840手。10年期主力合約T1509開(kāi)盤(pán)價(jià)95.810 ，最高95.930 ，最低95.670 ，收盤(pán)于95.750 ，漲跌幅為-0.03%，成交1501手，持倉(cāng)20025手。

二、資金面。周一，多數(shù)回購(gòu)利率下行，資金寬松。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.8BP至1.2900 %，7天利率下行1.5BP至2.4490 %，14天利率下行2.6BP至2.9160 %；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率上行0.86BP至1.2959 %，14天利率下行1.57BP至2.8817 %，21天利率下行11.44BP至3.0004 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1509合約的CTD券150014.IB，IRR為1.83%，該券當(dāng)日收于99.0832，收益率較昨日下行1.00BP；T1509合約的CTD券為150005.IB，IRR為1.44%，該券收于101.1823，收益率較昨日下行1.00BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行0.1BP、-1.1BP至3.1573%、3.5009%。中債國(guó)債類(lèi)指數(shù)上行，其中中債國(guó)債總指數(shù)上行0.02BP至160.27 ，固定利率國(guó)債指數(shù)上行0.02BP至160.65 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、十八屆五中全會(huì)將于10月召開(kāi)：中共中央政治局向中央委員會(huì)報(bào)告工作，研究關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議?！?/p>

2、7月20日，中指院：由于一、二線城市二季度住宅市場(chǎng)銷(xiāo)售回暖明顯，開(kāi)發(fā)企業(yè)拿地目標(biāo)主要集中在一、二線重點(diǎn)城市，；溢價(jià)率方面，二季度百城住宅用地溢價(jià)率明顯回升，其中長(zhǎng)三角地區(qū)增幅明顯。

3、2015上半年全國(guó)CPI同比上漲1.3%，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年31省區(qū)中CPI漲幅超過(guò)全國(guó)水平的有18個(gè)。

五、結(jié)論及投資建議。6月份工業(yè)增加值超市場(chǎng)預(yù)期，連續(xù)三個(gè)月反彈，經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)而可持續(xù)性有待觀察；房?jī)r(jià)穩(wěn)中向上，銷(xiāo)售暖意有望持續(xù)；金融數(shù)據(jù)超預(yù)期，信貸投放擴(kuò)張，對(duì)市場(chǎng)形成一定壓制，關(guān)注其持續(xù)性，未來(lái)寬貨幣與寬信貸仍將聯(lián)合發(fā)揮作用；公共財(cái)政收支同步回升，穩(wěn)增長(zhǎng)推動(dòng)基建投資回升，財(cái)政政策需繼續(xù)維持相對(duì)擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)；下半年，CPI受基數(shù)影響將逐漸走高，預(yù)計(jì)均值為1.7%；據(jù)悉財(cái)政部考慮第三批債務(wù)置換，供給壓力再掀波瀾；銀行間市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放再進(jìn)一步，境外央行等組織有望介入，增加國(guó)內(nèi)債券需求。周一，期債窄幅震蕩，成交清淡，缺乏明確方向；現(xiàn)券收益率小幅波動(dòng)，基本在1BP左右。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)筑底的現(xiàn)狀料仍將持續(xù)，期債在多空之間搖擺，短線操作，控制倉(cāng)位。