上周，CAFI整體下跌0.67%，至852.37點。其中，油脂指數(shù)繼續(xù)下跌1.04%，糧食指數(shù)微漲0.13%，軟商品指數(shù)下跌1.73%，飼料指數(shù)微漲0.36%，油脂油料指數(shù)下跌0.64%，谷物指數(shù)大漲3%。

　　各品種周度變化上，CAFI成分品種漲跌不一，波動率變大。三大油脂領(lǐng)跌，棕櫚油跌3.81%，豆油跌2.49%，菜油跌1.34%。谷物中，玉米跌2.52%，強麥漲0.22%。軟商品跌幅不小，棉花跌1.99%，白糖跌2.61%。雞蛋上漲1.89%。粕類漲勢減緩，豆粕微跌0.06%，菜粕漲1.66%。豆一止跌，上周漲1.19%。

　　受美國中西部天氣狀況改善及棕櫚油出口需求減緩打壓，上周油脂反彈遇阻，振蕩下行。

　　USDA最新作物生長報告顯示，截至7月12日，美豆生長優(yōu)良率為62%，而前一周為63%，去年同期為72%。豆油受此提振，大幅上漲。好景不長，美豆種植區(qū)天氣改善預期給信心滿滿的多頭潑了一盆涼水。不過，天氣變化無常，生長初期影響相對有限，后期需進一步關(guān)注。NOPA最新壓榨報告顯示，6月美豆壓榨量為1.42473億蒲式耳，雖低于5月的1.48416億蒲式耳，但較去年同期增加了20%，為歷史同期最高水平。6月美豆油庫存由5月的 15.78 億磅降至15.74 億磅，仍高于分析師預估的15.62億磅。國內(nèi)港口大豆庫存較前一周增加明顯，在550萬—560 萬噸。截至7月16日，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存為96.75萬噸，較前一周的92.5萬噸增長4.59%。

　　船運調(diào)查機構(gòu)ITS、SGS的數(shù)據(jù)顯示，7月1—15日，馬棕櫚油出口66 萬噸，較上月同期減少14.6%—15.1%。根據(jù)ITS的統(tǒng)計，當期歐盟進口10.7萬噸，環(huán)比減少16.4%；中國進口17.6萬噸，環(huán)比增加13.8%；印度進口 12.3萬噸，環(huán)比減少35.9%。主要進口國需求放緩，且隨著穆斯林國家齋月的結(jié)束，棕櫚油出口量將進一步縮減。三季度是棕櫚樹的高產(chǎn)季節(jié)，若后期需求沒有出色表現(xiàn)，則7月庫存將繼續(xù)增加。截至7月16日，國內(nèi)港口棕櫚油庫存為 57.22 萬噸，較前一周的55.51萬噸增加3.08%。國內(nèi)消費疲軟，庫存消化幅度有限。

　　此外，豆油、棕櫚油價差偏低，且豆油庫存日益增加，均對棕櫚油市場不利。

　　截至7月12日，沿海地區(qū)菜籽庫存為 45.8 萬噸，較前一周增加0.75萬噸，為歷史偏高水平。同期，國內(nèi)主要油廠菜籽壓榨開機率為 30.00%，較前一周的28.22%上升了1.78%。目前，新菜籽收購進度緩慢，江蘇菜籽收購價在1.6—1.7元/斤，湖北菜籽收購價在1.65—1.8元/斤，湖南菜籽收購價在1.7元/斤左右，價格同比大幅下滑。

　　整體上，在厄爾尼諾發(fā)揮效應(yīng)之前，油脂市場關(guān)注的焦點在美國主產(chǎn)區(qū)天氣和馬棕櫚油出口狀況上。短期內(nèi)，油脂市場以弱勢調(diào)整思路看待。