周一上證50ETF在連續(xù)反彈后呈高位振蕩走勢，截至收盤下跌1.48%至2.862點。短期市場向好后，大盤股資金有所撤離導(dǎo)致現(xiàn)貨開始出現(xiàn)疲弱，短期內(nèi)料仍繼續(xù)振蕩。期權(quán)方面，主力認購期權(quán)的波動率變化不大，僅有小幅度的上升，而認沽期權(quán)的波動率整體大幅上漲。

　　綜合來看，認購期權(quán)價格全部下跌，且平值附近期權(quán)相對跌幅較大。較為實值的認沽期權(quán)則全部上漲。后市隨著到期日的逐漸臨近，各個期權(quán)的價值均會出現(xiàn)明顯的衰減。

　　隨著現(xiàn)貨行情的趨于平穩(wěn)，期權(quán)成交相較上一交易日大幅減少86466手至119510手。其中，認購期權(quán)成交74975手，認沽期權(quán)成交44535手，成交PCR顯著上升至0.5939，短期市場看多做多的情緒有所衰減。持倉情況來看，期權(quán)總持倉增加7627手至275192手。其中，認購期權(quán)僅增加523手，遠小于認沽期權(quán)增加的7104手。短期投資者開始大幅加空說明當(dāng)前做多情緒動搖，短期現(xiàn)貨或繼續(xù)維持弱勢。

    周一主力合約認購、認沽期權(quán)成交均集中在平值期權(quán)附近，且兩種類型的期權(quán)虛值合約成交量均多于相應(yīng)的實值合約成交量，顯示當(dāng)前平值附近價位具有較大爭議。市場看多、看空的力量趨于均衡，短期指數(shù)繼續(xù)高位振蕩概率較大。

　　歷史波動率仍然處于高位但近期出現(xiàn)下行跡象?，F(xiàn)貨面上隨著國家隊維穩(wěn)的結(jié)束短線波動率料難以維持高位。期權(quán)方面，認購波動率變化不大，認沽波動率出現(xiàn)大幅上升。隨著行情的穩(wěn)定，料波動率大幅上漲概率已不大。

　　綜上所述，隨著市場行情的持續(xù)反彈，料大盤股短期繼續(xù)大漲的概率不大。伴隨著國家隊的退場，短期或還有補跌行情。期權(quán)波動率目前仍處于相對高位，短期繼續(xù)大幅上行的概率不大，后期可繼續(xù)謹慎看空波動率。故在操作上，可以開始選擇賣出波動率為主的策略，依據(jù)關(guān)鍵壓力位賣出跨式、寬跨式或者比例價差策略。主力合約到期日臨近也會給這類策略帶來可觀的收益。