一、股指期貨走勢回顧

上周五，股指在多頭信心缺失以及配資盤的恐慌性殺跌的影響下繼續(xù)大幅下挫，滬深300指數(shù)期貨和中證500指數(shù)期貨合約價格封死在跌停板上，上證50期貨合約收盤也在跌停價附近；截止到收盤，IF1507收4212.4（-10%），IH1507收2690.0（-9.14%），IC1507收8629.0（-10%）。

二、滬深300期貨價格的影響因素

1.全球主要市場表現(xiàn)

上周五（6月26日）全球股市漲跌互現(xiàn)，希臘談判繼續(xù)影響市場。美國股市收盤漲跌不一；歐洲主要股指多數(shù)上漲；亞太股市漲跌互現(xiàn)。當周，全球股市多數(shù)上漲。美國三大股指全線下挫納指跌0.71%；歐洲主要股指集體收高法國CAC40指數(shù)漲5%；亞太股市多數(shù)走高日股漲近3%。

2.消息面

與上一次同時降息降準時隔7年，央行6月27日宣布，自28日起定向降準并同時下調存貸款基準利率。調整后，一年期存貸款基準利率下調0.25個百分點，分別至2%和4.85%。

6月29日，亞投行“基本大法”《亞洲基礎設施投資銀行協(xié)定》將在北京舉行簽署儀式，國家主席習近平出席。

國家統(tǒng)計局28日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額22547.6億元，同比下降0.8%，降幅比1-4月份收窄0.5個百分點。5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5207.1億元，同比增長0.6%，增速比4月份回落2個百分點。

上周五（6月26日），滬深兩市凈流出資金1179.44億元。其中，107家上市公司獲資金凈流入，2253家上市公司獲資金凈流出。其中特大單凈賣出金額962.04億元，大單凈賣出金額為217.40億元。

三、結論及投資建議

歐美股市漲跌互現(xiàn)，對國內影響中性；6月份匯豐PMI高于市場預期，經濟小幅改善；5月份經濟增長數(shù)據(jù)低于市場預期，反應經濟下行壓力仍然較大；1—5月工業(yè)企業(yè)利潤跌幅收窄，未來企業(yè)利潤或企穩(wěn)回升；6月27央行意外宣布降息和定向降準，穩(wěn)市場寓意明顯，我們預計未來貨幣政策的基調仍然偏寬松；央行的積極救市將較大的提振市場的信心，市場信心的提升將遏制配資盤的恐慌性殺跌，基于這個邏輯，我們認為股指在央行宣布降息后迎來一個轉折點，股指短期企穩(wěn)的概率非常大；操作上建議投資者以逢低做多為主，但對今日不容忽視的風險是，如果開盤后多頭信心不足導致股指高開低走，可能會引起配資盤繼續(xù)殺跌。