一、股指期貨走勢回顧

上周五，股指在多頭信心缺失以及配資盤的恐慌性殺跌的影響下繼續(xù)大幅下挫，滬深300指數(shù)期貨和中證500指數(shù)期貨合約價(jià)格封死在跌停板上，上證50期貨合約收盤也在跌停價(jià)附近；截止到收盤，IF1507收4212.4（-10%），IH1507收2690.0（-9.14%），IC1507收8629.0（-10%）。

二、滬深300期貨價(jià)格的影響因素

1.全球主要市場表現(xiàn)

上周五（6月26日）全球股市漲跌互現(xiàn)，希臘談判繼續(xù)影響市場。美國股市收盤漲跌不一；歐洲主要股指多數(shù)上漲；亞太股市漲跌互現(xiàn)。當(dāng)周，全球股市多數(shù)上漲。美國三大股指全線下挫納指跌0.71%；歐洲主要股指集體收高法國CAC40指數(shù)漲5%；亞太股市多數(shù)走高日股漲近3%。

2.消息面

與上一次同時(shí)降息降準(zhǔn)時(shí)隔7年，央行6月27日宣布，自28日起定向降準(zhǔn)并同時(shí)下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。調(diào)整后，一年期存貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，分別至2%和4.85%。

6月29日，亞投行“基本大法”《亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行協(xié)定》將在北京舉行簽署儀式，國家主席習(xí)近平出席。

國家統(tǒng)計(jì)局28日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額22547.6億元，同比下降0.8%，降幅比1-4月份收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)。5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額5207.1億元，同比增長0.6%，增速比4月份回落2個(gè)百分點(diǎn)。

上周五（6月26日），滬深兩市凈流出資金1179.44億元。其中，107家上市公司獲資金凈流入，2253家上市公司獲資金凈流出。其中特大單凈賣出金額962.04億元，大單凈賣出金額為217.40億元。

三、結(jié)論及投資建議

歐美股市漲跌互現(xiàn)，對國內(nèi)影響中性；6月份匯豐PMI高于市場預(yù)期，經(jīng)濟(jì)小幅改善；5月份經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，反應(yīng)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大；1—5月工業(yè)企業(yè)利潤跌幅收窄，未來企業(yè)利潤或企穩(wěn)回升；6月27央行意外宣布降息和定向降準(zhǔn)，穩(wěn)市場寓意明顯，我們預(yù)計(jì)未來貨幣政策的基調(diào)仍然偏寬松；央行的積極救市將較大的提振市場的信心，市場信心的提升將遏制配資盤的恐慌性殺跌，基于這個(gè)邏輯，我們認(rèn)為股指在央行宣布降息后迎來一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，股指短期企穩(wěn)的概率非常大；操作上建議投資者以逢低做多為主，但對今日不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)是，如果開盤后多頭信心不足導(dǎo)致股指高開低走，可能會(huì)引起配資盤繼續(xù)殺跌。