今日三大期指遭遇“黑色星期五”，其中滬深300股指期貨和中證500股指期貨均跌停，上證50股指期貨也逼近跌停。截止收盤，IF1507跌停，報(bào)4212.4點(diǎn)，成交215萬手，持倉近11萬手；IC1507跌停，報(bào)8629點(diǎn)，成交近30萬手，持倉3萬多手；IH1507跌270.6點(diǎn)，跌幅為9.14%。對(duì)此，七禾網(wǎng)連線了永安期貨股指期貨分析師趙晶，為投資者分析行情走勢(shì)。

永安期貨股指期貨分析師趙晶表示這輪回調(diào)在情理之中，主要有以下幾個(gè)原因。第一，監(jiān)管層收緊兩融及傘形信托，對(duì)資金面產(chǎn)生巨大影響，同時(shí)IPO密集發(fā)行，特別是中國核電、國泰君安等巨無霸個(gè)股上市，對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性產(chǎn)生較大沖擊。第二，經(jīng)濟(jì)下行壓力未減制約股指繼續(xù)上行。從去年年初經(jīng)濟(jì)始終面臨通縮壓力，政府也出臺(tái)了多項(xiàng)刺激措施，包括降準(zhǔn)降息等貨幣政策以及棚戶區(qū)改造、小微企業(yè)減稅等財(cái)政政策，但從近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，穩(wěn)增長政策收效有限。這與刺激政策出臺(tái)后經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)的市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生背離。第三，自去年下半年牛市啟動(dòng)以來，創(chuàng)業(yè)板及中小板是市場(chǎng)拉升的主要力量，積累了較大漲幅，高溢價(jià)的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也急劇放大，中小盤個(gè)股砸盤成為拖累市場(chǎng)走低的主要因素。

她認(rèn)為經(jīng)過本周的大幅下挫之后，接下來市場(chǎng)將進(jìn)入寬幅震蕩階段，下行空間逐步收窄，牛市格局并未改變。主要原因有以下幾點(diǎn)：第一，牛市的基礎(chǔ)并沒有破壞。去年開始的牛市可以說是政策市，在穩(wěn)增長政策預(yù)期的推動(dòng)下增量資金持續(xù)流入股市推升股價(jià)。她認(rèn)為未來政府將出臺(tái)更多刺激政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，不會(huì)坐視經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，本周央行重啟逆回購緩解短期流動(dòng)性即是信號(hào)。第二，雖然創(chuàng)業(yè)板未來炒作空間有限，但需要關(guān)注的是銀行等金融大盤股。近期銀行業(yè)“混改”將拉開序幕，同時(shí)存貸比紅線取消，對(duì)于銀行個(gè)股來說都是利好，銀行及其他非銀金融板塊的走高將帶動(dòng)大盤逐步企穩(wěn)。在目前階段，建議投資者可嘗試上證50和中證500期指跨品種套利，即做多IH1507合約做空IC1507合約。

（永安期貨 趙晶）