圖為上證50ETF期權(quán)持倉量

　　周三上證50ETF小幅高開后開始拉升。在國泰君安凍結(jié)資金回流以后，A股市場熱情逐漸恢復(fù)。截至收盤，上證50ETF收于3.018，上漲幅度1.41%。在經(jīng)歷前期的調(diào)整之后，市場開始逐漸企穩(wěn)?？紤]到目前上證50ETF成分股的估值相對較為合理，短期內(nèi)市場仍有向上的空間。但中長期來看，股市的波動會顯著增強。

　　昨日，上證50ETF期權(quán)總成交88209手。其中，認購期權(quán)成交51616手，認沽期權(quán)成交36593手。成交PCR值為0.7089，較前一日有較大幅度的降低，說明市場對后期走勢相對樂觀，看漲情緒較濃。持倉來看，期權(quán)總持倉為238279手。其中，認購期權(quán)持倉量為155272手，持倉量減少3691手；認沽期權(quán)持倉量為83007手，持倉量減少2951手。

　　本周前兩個交易日認購期權(quán)價格企穩(wěn)反彈，認沽期權(quán)價格由上周的上漲轉(zhuǎn)向本周的下跌。周三認購、認沽期權(quán)走勢較為膠著，認購、認沽期權(quán)漲跌互現(xiàn)。作為主力合約，7月合約認購期權(quán)主要成交在執(zhí)行價3.0合約上，7月認購期權(quán)3000收于0.2004，跌幅為2.39%，結(jié)束了上周的大幅下跌。本周市場開始企穩(wěn)，7月認沽期權(quán)主要成交在執(zhí)行價3.0合約上，7月認沽期權(quán)3000收于0.147，上漲幅度6.83%，在周二大幅下挫40%以后，周三開始小幅反彈。

　　7月認購期權(quán)隱含波動率區(qū)間在55.55%—61.53%之間，7月認沽期權(quán)隱含波動率區(qū)間在46.33%—52%之間。認購期權(quán)的隱含波動率高于認沽期權(quán)。目前7月期權(quán)的隱含波動率處于相對較低的位置。由于近期市場波動不斷加大，后期隱含波動率仍有上行空間。

　　綜上所述，近一段時間以來，上證50ETF調(diào)整幅度加大，投資者心態(tài)趨于謹慎。短線來看，經(jīng)歷大跌之后市場開始整固，成交量有所放大，短線仍有上行空間。單邊操作仍可逢低買入看漲期權(quán)。套利操作上，可在低點進行買入牛市看漲價差期權(quán)?？紤]到后期波動率大漲概率較大，投資者可做多波動率，買入跨式或?qū)捒缡浇M合。