NYMEX原油進(jìn)入8月份以來，在70——75美元高位震蕩，逐步上行，月線上形成一個(gè)帶短上下影線的十字星K線。在世界經(jīng)濟(jì)逐步向好的背景下，原油8月份在70美元上下震蕩，筆者認(rèn)為原油是高位整理蓄勢(shì)，后市將震蕩走強(qiáng)，有望走強(qiáng)到90美元上方。
 
　　一、全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，有望進(jìn)一步走好
 
　　美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日美國(guó)首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)降至57萬人。同時(shí)美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第二季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率修正值為下降1.0%，幅度少于預(yù)估為下降1.5%。數(shù)據(jù)的利好導(dǎo)致了國(guó)際原油從下跌變?yōu)樯蠞q。美國(guó)商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，7月耐用品訂單上升至1684.3億美元，該數(shù)據(jù)4.9%的環(huán)比漲幅也是2007年7月以來之最，并遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前做出的3%的預(yù)期。另外，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，美國(guó)7月單戶型住宅銷量較前月增長(zhǎng)9.6%。該數(shù)據(jù)創(chuàng)2008年9月以來最高水平。然而，向好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景一片光明。美國(guó)政府層面的巨額赤字、金融機(jī)構(gòu)面對(duì)的抵押貸款高違約率，以及因?yàn)楦呤I(yè)率拖累而難以快速轉(zhuǎn)好的居民消費(fèi)前景，都是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的潛在阻礙因素。

近期制造業(yè)（PMI）指數(shù)穩(wěn)定上揚(yáng)，特別是歐美日國(guó)家持續(xù)上揚(yáng)，我國(guó)進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定區(qū)，增長(zhǎng)速度開始放緩，歐美國(guó)家的經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)成為熱點(diǎn)，目前全球進(jìn)入低利率時(shí)代，大量發(fā)行貨幣將刺激市場(chǎng)的流動(dòng)性，未來投資者對(duì)歐美市場(chǎng)表現(xiàn)比較樂觀，經(jīng)濟(jì)有進(jìn)一步走好的預(yù)期。
 
　　二、原油供應(yīng)寬松仍在壓制油價(jià)
 
　　國(guó)際能源署于8月12日發(fā)表全球原油供需平衡月度報(bào)告：EIA上調(diào)2009年以及明年的需求，2009年全球石油日需求8394萬桶/日，2010年全球需求將上升130萬桶/日或1.6%至8525萬桶/日，主要在于亞洲的強(qiáng)勁需求，總體來看往后需求在緩慢上升。7月份全球原油的產(chǎn)量繼續(xù)回升至8510萬桶/日，較6月份增加57萬桶/日，供應(yīng)增加主要在于俄羅斯等非歐佩克國(guó)家，目前歐佩克產(chǎn)量為2864萬桶/日，歐佩克產(chǎn)量保持平穩(wěn)，按7月份的產(chǎn)量預(yù)計(jì)今年全球原油供需過剩116萬桶/日，目前供需基本面為連續(xù)三個(gè)月略微過剩。
 
　　總體來看本月的供需報(bào)告顯示目前原油的基本面繼續(xù)出現(xiàn)剩余，隨著美國(guó)汽油消費(fèi)逐步進(jìn)入淡季，原油供應(yīng)寬松仍在壓制油價(jià)。
 
　　三、歐佩克政策穩(wěn)定支持油價(jià)強(qiáng)勢(shì)
 
　　歐佩克船運(yùn)出口量在減少，歐佩克除了厄瓜多爾和安哥拉之外的10個(gè)成員國(guó)在截至8月12日的四周內(nèi)，石油日均出口量2253萬桶，比四周前減少了14萬桶。所有減少的船運(yùn)出口量都出現(xiàn)在亞洲地區(qū)。這或許是亞洲需求正在減弱的信號(hào)。歐佩克將于9月9日在維也納召開例會(huì)討論第四季度產(chǎn)量政策。鑒于原油價(jià)格高企在每桶70美元附近，我們預(yù)期歐佩克在這次會(huì)議上不會(huì)做出減產(chǎn)的決定。自年初以來國(guó)際油價(jià)上漲了60%，在油價(jià)上漲的驅(qū)動(dòng)下，歐佩克成員國(guó)已經(jīng)悄然增產(chǎn)。最近幾周，歐佩克一些成員國(guó)相關(guān)的官員紛紛發(fā)布評(píng)論，表達(dá)對(duì)當(dāng)前油價(jià)感到滿意，要求穩(wěn)定供應(yīng)和需求。
 
　　四、國(guó)際投資基金看多信心增強(qiáng)
 
　　紐約原油基金凈持倉
 
　　截至8月18日，紐約原油期貨總持倉為1173172手，基金持倉多單為208367手，空單為185669手，凈多單為22698手,近期雖然CFTC對(duì)油價(jià)的投機(jī)進(jìn)行監(jiān)管，但隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，市場(chǎng)看多的信心在逐漸加強(qiáng)，后市油價(jià)震蕩上揚(yáng)的可能性加大。
 
　　五、美元震蕩走低促使油價(jià)走高
 
　　美元指數(shù)從2002年見頂下跌以來，跌勢(shì)已維持7年多，去年下半年美元大幅反彈后，今年再次大幅下跌。進(jìn)入6月份以后，美元指數(shù)從78展開反彈，維持了一個(gè)多月。7月中旬終于再次選擇向下突破， 8月份美元指數(shù)在78左右整理，長(zhǎng)期下行趨勢(shì)依然明顯。后市如果選擇向下運(yùn)行則有可能重新回歸前期75或70低點(diǎn)。通過測(cè)算，如果美元指數(shù)下跌至75附近，則原油有望突破沖高至90美元附近；如果美元指數(shù)下跌至70附近，則原油有望沖高至100美元附近。
 
　　由于美元與以美元計(jì)價(jià)的商品期貨存在高度的負(fù)相關(guān)性，美元持續(xù)走弱將使以美元計(jì)價(jià)的原油受到支撐，震蕩走高。所以美元指數(shù)的未來走向?qū)?guó)際原油價(jià)格的影響巨大。從目前的走勢(shì)來看，美元指數(shù)短期下跌至75附近的概率較大，因而國(guó)際原油從趨勢(shì)上一旦突破75美元大關(guān)，則看漲至90美元。
 
　　六、原油技術(shù)面強(qiáng)勁支持上漲
 
　　NYMEX原油進(jìn)入8月份以來在70——75美元高位震蕩，逐步上行，月線上收了一個(gè)帶短上下影線的十字星K線。從日線圖上看，原油近期走勢(shì)均線交織在一起，顯示市場(chǎng)當(dāng)前依然是震蕩蓄勢(shì)狀態(tài)，但期價(jià)一直運(yùn)行在上升趨勢(shì)線上方，顯示上漲趨勢(shì)繼續(xù)。日線圖上期價(jià)運(yùn)行漸漸顯露出上升三角形的形態(tài)，如果后市油價(jià)成功向上突破75美元的頸線位置，國(guó)際油價(jià)后市將可能上漲到90美元。周線上，K線上期價(jià)處于5周線上方，MACD持續(xù)金叉將上穿零軸。月線上，5月均線金叉10月均線，期價(jià)已收于60月均線上方，8月份十字星K線的在5月均線處探底得到支撐，預(yù)示期價(jià)在5月均線68美元上方支撐強(qiáng)烈，后市有望走強(qiáng)。
 
　　綜上所述，我們明顯感受到國(guó)際油價(jià)8月份在70——75美元高位震蕩，主要受投資者對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的信心所左右，而投資者的市場(chǎng)信心則受相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生影響，從而作用于股市和商品市場(chǎng)。因此，從中我們看到市場(chǎng)信心與股市及商品走勢(shì)的高度關(guān)聯(lián)。近期全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)與進(jìn)一步走好使得美國(guó)股市道瓊斯指數(shù)不斷創(chuàng)出今年新高，由于美國(guó)股市是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表，所以美國(guó)股市的不斷走強(qiáng)使得投資者對(duì)國(guó)際油價(jià)后市看好，筆者認(rèn)為原油在高位調(diào)整是為后市上漲蓄勢(shì)整理，后市有望走強(qiáng)到90美元甚至100美元，屆時(shí)國(guó)內(nèi)燃油也將跟隨原油上漲而走高。