股指期貨：昨日股指放量大漲，連續(xù)突破 4700 點(diǎn)及 4800 點(diǎn)兩個(gè)整數(shù)關(guān)口，煤炭、電力等板塊表現(xiàn)搶眼。PMI 企穩(wěn)、央行巨量 PSL 傳聞以及央媒的信心支持等支撐昨日大幅拉漲，此外中韓關(guān)稅銀行混業(yè)等改革措施進(jìn)一步刺激了相關(guān)板塊。部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)對(duì)市場(chǎng)信心起到積枀作用，資金面保持寬松， 但市場(chǎng)分歧也隨指數(shù)上漲而緩慢加大，指數(shù)震蕩可能擴(kuò)大，建議日內(nèi)多單操作。 

國(guó)債期貨：昨日國(guó)債期貨再度大跌，成交量創(chuàng)近期新高，盤中一度逼近 95.1元，隨后小幅反彈。技術(shù)面季度偏弱，多頭出現(xiàn)止損，TF1509 多方持倉集中度嚴(yán)重低于空方。此外，國(guó)債收益率曲線中長(zhǎng)端持續(xù)上升以及昨日 PMI企穩(wěn)對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期預(yù)期產(chǎn)生影響，加之權(quán)益類資產(chǎn)價(jià)格迅速上漲，都嚴(yán)重壓制了利率債價(jià)格。雖然昨日傳言央行進(jìn)行大規(guī)模的 PSL 提供流動(dòng)性，期限也有所增加，但這仍屬于地方債置換所做對(duì)沖，為預(yù)期之內(nèi)。短期國(guó)債期貨仍將保持弱勢(shì)，但國(guó)債現(xiàn)券收益率已回升至 13 年 6 月債市監(jiān)管風(fēng)暴前水平，同時(shí)活躍 CTD 券 IRR 水平轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，期債價(jià)格明顯超跌。建議短線觀望，關(guān)注央行近期操作。