七禾網(wǎng)11、您目前在期貨市場(chǎng)只參與股指期貨的交易，這是什么原因？您是否會(huì)考慮配置商品期貨？

楊?yuàn)櫟?/strong>可能這和操作習(xí)慣有關(guān)系，我的風(fēng)格偏短線，需要價(jià)格波動(dòng)很連續(xù)的品種，商品的話做得不多，以前沒有股指的時(shí)候我是做橡膠的，那時(shí)候橡膠應(yīng)該是所有品種當(dāng)中最活躍的，但自從2010年股指上市以后，基本上就是股指最活躍。我剛才也在和朋友聊天，我說商品如果做錯(cuò)了，反手不一定回得來，而且什么時(shí)候回得來不知道，因?yàn)樗赡軉芜呅星樯先ヒ院笤僖膊换仡^了，連一點(diǎn)點(diǎn)回頭的余地都沒有。股指我覺得還會(huì)有回頭的機(jī)會(huì)，你反手的話還是回得來的，假如我做空做錯(cuò)了，反手做多，有可能馬上就回來了。一般來說現(xiàn)在這種行情的市場(chǎng)，肯定會(huì)有人去嘗試做空，但是如果你做錯(cuò)了，及時(shí)反手基本上不怎么會(huì)被套的。比如說今天下午的行情，下午是日內(nèi)最高點(diǎn)，如果最高錯(cuò)了，你馬上反手回一下，還是回得來的。但商品，像今天早上的幾個(gè)品種直接就跌停了，如果你想做點(diǎn)空或者做點(diǎn)多，但它可能馬上又往上，就因?yàn)樯唐返膬r(jià)格不連續(xù)。

至于會(huì)不會(huì)配置商品，我覺得還要看情況。另外還有一個(gè)原因，做股指要非常專注，我可能沒有時(shí)間去看商品，下個(gè)月深圳可能要出一個(gè)股指產(chǎn)品了，目前IF、IC、IH三個(gè)股指品種，深圳的指數(shù)還沒出來，我覺得這個(gè)市場(chǎng)上的品種已經(jīng)很多了，所以已經(jīng)沒有時(shí)間去看商品了。因?yàn)槲移覀?cè)一點(diǎn)的原因，造成我如果不是第一時(shí)間進(jìn)去，我就不愛半路去做這個(gè)單子，所以我就會(huì)放棄。做商品我現(xiàn)在的心態(tài)不是屬于一定要賺多少錢，而是我認(rèn)為它短時(shí)間可能見底，就先進(jìn)去試試看，破了先平，不破我就拿著，

而對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的判斷，商品市場(chǎng)要總體開始走強(qiáng)，我覺得還需要一段時(shí)間。對(duì)于商品市場(chǎng)我還算熟悉，因?yàn)橐郧耙彩亲龌て返?，每天都?huì)看，現(xiàn)在盤中沒時(shí)間看，盤后都會(huì)掃一遍，中午就會(huì)掃一遍。有的人做多商品，他的理由就是認(rèn)為跌不下去，那跌不下去的因素除了基本面，你還得找價(jià)格的因素，我覺得所有的價(jià)格都反映在量和價(jià)格當(dāng)中，所有它上漲和下跌，反映技術(shù)面的就是量?jī)r(jià)，這個(gè)市場(chǎng)最重要的就是這兩個(gè)東西。我覺得基本面也反映在這個(gè)東西當(dāng)中，只要你的商品在期貨市場(chǎng)，它的基本面只能看量?jī)r(jià)。

七禾網(wǎng)12、我們了解到您交易股指期貨主要采用的是技術(shù)分析，請(qǐng)問您具體的技術(shù)分析手段包含哪些？比如會(huì)看哪些指標(biāo)、形態(tài)或量能變化？

楊?yuàn)櫟?/strong>我主要是看價(jià)格和量為主，布林通道我會(huì)看一下，我覺得研究布林通道非常好，把布林通道配合量來看，我覺得量和持倉(cāng)的變化最關(guān)鍵，我就看分時(shí)的走勢(shì)圖，就是分時(shí)均線，這個(gè)實(shí)際上也是一個(gè)量?jī)r(jià)的關(guān)系。像今天下午的股指行情一樣，它上午漲到最高點(diǎn)，我覺得破均線肯定要嘗試一下，你前面不敢空，或者你第一時(shí)間空了出來，但我覺得破了均線肯定要嘗試一下，日內(nèi)肯定有這個(gè)機(jī)會(huì)的。如果有人問我現(xiàn)在股指做空的機(jī)會(huì)，我說不用找什么做空機(jī)會(huì)，也不一定要第一時(shí)間最高點(diǎn)進(jìn)去，只要它破均線就能空一下，不破我堅(jiān)決不看空，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)太大，它隨時(shí)可能只是回一回，然后又上去。我剛才看股指的布林通道，從上午就回來了，然后量也開始打出來了，我就嘗試性的去做，如果破了，實(shí)際上布林通道的中軌，差不多就是30天均線左右，接下來就是一個(gè)分時(shí)均線，這是一個(gè)很關(guān)鍵的區(qū)間，每天都有這個(gè)區(qū)間，如果破了基本上沒機(jī)會(huì)了，如果空了就有機(jī)會(huì)，或者往下往上突破。

七禾網(wǎng)13、您認(rèn)為您的技術(shù)分析方法跟其他人的相比，有何特色？

楊?yuàn)櫟?/strong>特色倒也不明顯，可能大家也都會(huì)，但每個(gè)人都會(huì)有所不同，有些人可能喜歡MACD，我喜歡看布林通道。從日內(nèi)的角度來講，因?yàn)槲医灰状螖?shù)不多，頻率也不高，所以短線我就追求高勝率，趨勢(shì)就追求利潤(rùn)比勝率更多，這兩種是結(jié)合的。我覺得短線實(shí)際上最重要的就是勝率要高，因?yàn)槎叹€不可能去追求很大的盈利。實(shí)際上趨勢(shì)你要規(guī)避的就是震蕩的虧損，這樣子加進(jìn)去，就算我過濾再多還是會(huì)遇到，所以勝率肯定不會(huì)高到哪里去。做趨勢(shì)他們勝率如果能高到70%-80%，那我覺得這個(gè)絕對(duì)是前輩，我目前還沒有碰到超過80%的勝率，一般來說做趨勢(shì)的勝率程序化能達(dá)到50%-60%就已經(jīng)不錯(cuò)了。最重要的還是看它的盈虧比，簡(jiǎn)單講就是虧損次數(shù)可能多，但它虧損率少，虧損的金額少，它盈利很大的趨勢(shì)抓到了，這個(gè)是更關(guān)鍵的。做趨勢(shì)我覺得追求的就是盈虧比，而不是看勝率是多少，我覺得這個(gè)可能就是特色。

七禾網(wǎng)14、就您看來，一種技術(shù)分析方法要轉(zhuǎn)變?yōu)榱炕灰撞呗?，一般要?jīng)過哪些過程？

楊?yuàn)櫟?/strong>我覺得還是一個(gè)比較復(fù)雜的過程，首先，要變成可以編寫的語言，實(shí)際上它已經(jīng)是一個(gè)很復(fù)雜的模式。我們有很多炒單的選手，但都是手工炒的，做高頻的人不多，因?yàn)楹茈y轉(zhuǎn)換，其實(shí)我也一直想找高頻的模式，我自己也有一些思路，但編出來的效果都不好，因?yàn)楦哳l對(duì)編寫的能力要求很高，它的過濾力是所有其它模式里最高的。首先不管是什么平臺(tái)，你必須能把這些話寫成代碼，然后最重要的就是測(cè)試，程序化用我的想法來講，它是一個(gè)有利有弊的東西，有利的地方相對(duì)主觀交易來講，它規(guī)避了人性的一些缺點(diǎn)肯定是有利的，但實(shí)際操作上沒有那么簡(jiǎn)單，比如說我編好一個(gè)模型，不可能馬上實(shí)盤就上線，我必須要測(cè)試，至于測(cè)試多久我不知道，可能它比較適合這段時(shí)間的行情，但以后震蕩了就不一定會(huì)適合，所以我覺得這個(gè)是最難的。按我自己的想法，一個(gè)模型我覺得至少要測(cè)試半年，至少半年才有點(diǎn)行情的變化?；旧辖衲甑内厔?shì)模型全部表現(xiàn)好了，如果說今年模型還沒有表現(xiàn)，那一定是模型有問題，今年的趨勢(shì)模型肯定沒有表現(xiàn)差的，但是適不適合長(zhǎng)久不知道，我覺得今年至少要測(cè)試到行情出現(xiàn)震蕩。

我覺得賺錢是第一位，你可以先賺錢，但是模型的持久度，可能今年的行情至少要囊括8個(gè)月甚至到今年年底才能決定這個(gè)模型可行不可行，所以我覺得目前寫好的模型不要去看今年的行情表現(xiàn)，而是要去看去年這把震蕩過濾到單邊再到震蕩再到單邊這種行情，2014年很多模型表現(xiàn)是不好的，但是這一年如果說能表現(xiàn)好，這個(gè)模型我就覺得可以通過，至少可以上線來嘗試一下。把模型放到去年的行情中測(cè)試，這個(gè)我覺得是重要的。一個(gè)要先變成語言，第二個(gè)就是測(cè)試，第三個(gè)最難的就是執(zhí)行，我們都是從主觀交易過來，包括我也沒有完全量化，我自己還是會(huì)手動(dòng)做邊單，所以我覺得量化交易最難得就是執(zhí)行。你要摒棄掉盈虧，純粹讓模型它跑，如果這三塊通過了，我覺得就可以正式進(jìn)入到量化了。

對(duì)于我來說，我不會(huì)把所有的資金都做量化，還是會(huì)拿出部分資金手動(dòng)交易。實(shí)際上按照我自己的想法，我是想把它變成完全量化的，完全量化會(huì)摒棄掉一些精神上的壓力，做單總會(huì)有精神壓力，哪怕做高頻的也會(huì)，因?yàn)楦哳l的盈利至少是比較穩(wěn)定，它的精力是花在專注力上，但如果是做趨勢(shì)或者波段，它們的專注力可能沒有像高頻那么高，但是它要承擔(dān)對(duì)虧損的心態(tài)壓力，做波段不可能不承受虧損，所以難度上都是一樣的。我覺得量化會(huì)好一點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)嫁接和心態(tài)嫁接都在盤后，因?yàn)椴粚?duì)的話盤后才會(huì)去改，盤中不可能動(dòng)來動(dòng)去，如果你能在量化這個(gè)世界當(dāng)中立足，我覺得轉(zhuǎn)變成純量化是一個(gè)很好的選擇。

七禾網(wǎng)15、您也提到做股指期貨時(shí)會(huì)結(jié)合大方向的宏觀判斷，您具體用什么方法判斷宏觀大方向？當(dāng)您得出宏觀大方向之后，又是如何結(jié)合到具體的交易中？

楊?yuàn)櫟?/strong>主要還是對(duì)貨幣政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分析，中國(guó)股市還是政策市為主，政策是第一，前面我一直不確定的原因是因?yàn)閲?guó)家沒有出臺(tái)什么利好政策，像去年11月份利率政策開始出現(xiàn)，這個(gè)就比較明確了。明確之后，我結(jié)合到交易當(dāng)中做多就會(huì)多一點(diǎn)，哪怕短線我也會(huì)偏多一點(diǎn)；做空方面，不破均線我就不會(huì)做空，會(huì)關(guān)注大方向的轉(zhuǎn)變。像現(xiàn)在這種行情，已經(jīng)走了一把，我也沒怎么看空，如果它有拐頭跡象比較明顯或者市場(chǎng)不是很鼓勵(lì)的狀態(tài)，我就會(huì)多單減倉(cāng)或者暫時(shí)不做多，就可能會(huì)嘗試性地做點(diǎn)空，等它破個(gè)均線，遠(yuǎn)離我的利潤(rùn)，我就會(huì)拿一下。沒有大的變化還是按照自己的思路來做，變化不多，還是多為主，只要有多的機(jī)會(huì)我就多為主，上周回了幾天，我做空也是做的，程序化就這點(diǎn)好，有時(shí)候主觀我是不看空的，但是它信號(hào)出來，那我還是讓它開著，做了就做，這周一我主觀就有點(diǎn)開始做多，因?yàn)槲矣X得行情有點(diǎn)量放出來了，這還是跟我大方向的判斷有關(guān)系。

七禾網(wǎng)16、您股指期貨采用的是半自動(dòng)化與自動(dòng)化相結(jié)合的交易模式，那么具體哪部分是自動(dòng)化，哪部分是半自動(dòng)化？在交易過程中自動(dòng)和半自動(dòng)是如何結(jié)合應(yīng)用的？

楊?yuàn)櫟簩?shí)際上做程序化最難的就是語言能夠?qū)懗鰜?，有些條件我寫進(jìn)去找不到特別好的平臺(tái)能完全結(jié)合，所以有些條件我基礎(chǔ)的框架都建好了，有些條件要人為去監(jiān)控一下，這就涉及到半自動(dòng)了，有幾個(gè)模型是全自動(dòng)，還有幾個(gè)比較精細(xì)的模型寫出來的跟我想要的結(jié)果有差異化，所以我就會(huì)人為去監(jiān)控一下。后期會(huì)嘗試不同的平臺(tái)，這些平臺(tái)技術(shù)人員也在修改很多，文華我用的比較多，它每一個(gè)升級(jí)都有一些語言的修改，所以我覺得這既是一個(gè)學(xué)習(xí)的過程，也是一個(gè)修改模型的過程。

七禾網(wǎng)17、您并不完全采用自動(dòng)化，那是否意味著在交易過程中會(huì)進(jìn)行人工干預(yù)？如果有，那在什么情況下會(huì)進(jìn)行干預(yù)？

楊?yuàn)櫟?/strong>我會(huì)進(jìn)行人工干預(yù)，比方說滑點(diǎn)或沒成交，信號(hào)給你的掛點(diǎn)有可能就跳掉了，股指經(jīng)常有這樣的情況，現(xiàn)在行情越來越大就越來越多，IC我看了一個(gè)月也剛剛開始跑模型，因?yàn)樗鼣?shù)據(jù)樣本太少，我要看一段時(shí)間才能做，它的滑點(diǎn)太多，比方說信號(hào)到這個(gè)點(diǎn)的價(jià)格剛剛就60，然后單子掛出去沒成交，但是速度很快，我要馬上把它撤掉，這個(gè)肯定會(huì)要干預(yù)的，這個(gè)可以算系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，所以系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一定要監(jiān)控，國(guó)外經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)這種問題，你的信號(hào)事后來看這個(gè)位置平的會(huì)很好，但是你操作的時(shí)候有可能就會(huì)跳過這個(gè)價(jià)格，所以測(cè)試很重要，模擬盤到實(shí)盤，這兩個(gè)過程都是要測(cè)試的，模擬可能完全沒有這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，肯定會(huì)成交的，但實(shí)盤就不一定，因?yàn)槟愕膬r(jià)格有人搶，還有滑點(diǎn)等等，所以這些問題你一定要去監(jiān)控它，肯定會(huì)出現(xiàn)手工干預(yù)。我還沒碰到過完全自動(dòng)化，人就可以去玩的狀態(tài)，一旦出現(xiàn)滑點(diǎn)，一般都是大行情，小行情可以很慢地平掉，大行情突然之間離你的平倉(cāng)價(jià)格很遠(yuǎn)，這個(gè)信號(hào)不算也就算了，如果虧很多，這一筆交易就會(huì)很失敗的，所以我覺得這個(gè)一定要去做監(jiān)控，模型出現(xiàn)問題要做干預(yù)。

七禾網(wǎng)18、您的股指期貨交易采用的多種模型組合，請(qǐng)問，您策略庫(kù)中的模型大概分為哪幾類？具體數(shù)量有多少？實(shí)盤上線的模型又有多少？

楊?yuàn)櫟?/strong>主要分為短線和波段趨勢(shì)這兩種，我的模型庫(kù)中模型有很多，實(shí)盤上線跑的現(xiàn)在一般就三個(gè)模型，主要做IH、IC兩個(gè)新品種和原來的IF。

七禾網(wǎng)19、您覺得不同的模型在搭配過程中要注意哪些方面？不同的策略如何搭配才能達(dá)到比較優(yōu)的結(jié)果？

楊?yuàn)櫟何矣X得最需要注意的是執(zhí)行力的問題，不要被不同模型的價(jià)格和倉(cāng)位所干擾，這個(gè)模型是空單那個(gè)模型是多單，這很容易被干擾，所以執(zhí)行力很重要，就像對(duì)沖一樣，做對(duì)沖的人完全做程序化會(huì)比較好做一點(diǎn)，因?yàn)樗芙邮苓@邊多單那邊空單的狀態(tài)，但是如果是手動(dòng)轉(zhuǎn)換過來需要一個(gè)過程，特別是單品種的，很容易兩個(gè)模型表現(xiàn)的是不一樣的方向，我可以趨勢(shì)多但我不排除中間短線做個(gè)空，但是有可能兩張單子同時(shí)持有，一張多單和一張空單，這個(gè)時(shí)候你很容易被干擾到，這個(gè)是很需要注意的問題，不要被干擾到。市場(chǎng)上主要的模型就是短線模型、趨勢(shì)模型以及高頻模型，高頻模型需要比較大的數(shù)據(jù)測(cè)試能力，目前我個(gè)人研發(fā)能力還不是很強(qiáng)，所以短時(shí)間我還是以波段和震蕩短線模型結(jié)合為主。趨勢(shì)不可能一直表現(xiàn)很趨勢(shì)，用短線來平滑掉一些虧損以及趨勢(shì)帶來的一些回撤，我覺得這個(gè)相對(duì)會(huì)比較優(yōu)。

七禾網(wǎng)20、您會(huì)不會(huì)對(duì)模型進(jìn)行新陳代謝和優(yōu)勝劣汰，從而實(shí)現(xiàn)實(shí)盤上線策略的更新？您具體是用何種方式實(shí)現(xiàn)策略的更新？

楊?yuàn)櫟?/strong>肯定會(huì)的，首先是參數(shù)的調(diào)整，參數(shù)如果我調(diào)整好去嘗試，仍然出現(xiàn)繼續(xù)回撤的狀態(tài)，那這個(gè)模型就可能有問題，我會(huì)把它暫停掉。事實(shí)上這就是程序化最大的弊端，你不知道模型什么時(shí)候效果變差，你不知道它變差的周期會(huì)持續(xù)多久。實(shí)際上對(duì)于團(tuán)隊(duì)也一樣，你要付出實(shí)際的時(shí)間和金錢來測(cè)試這個(gè)模型，你要到一定程度才會(huì)知道這個(gè)模型完全有問題，這是一個(gè)比較大的問題，所以我建議不要單模型操作，單模型出現(xiàn)問題你無法控制，因?yàn)樘潛p多多少少都會(huì)對(duì)個(gè)人造成影響，這個(gè)不管對(duì)于成熟還是不成熟的盤手，只是虧損大小而已，虧損肯定會(huì)承受心態(tài)的壓力。所以我認(rèn)為做程序化還是要多模型的結(jié)合，不行的話，就讓它先暫停。

七禾網(wǎng)21、我們了解到您的操作風(fēng)格是日內(nèi)短線加隔夜波段，日內(nèi)短線短到何種程度？隔夜波段具體持倉(cāng)時(shí)間又是如何？

楊?yuàn)櫟?/strong>短線行情快的時(shí)候幾分鐘幾秒鐘都有，股指現(xiàn)在的行情速度非?？欤?yàn)槲易龅氖屈c(diǎn)數(shù)，有時(shí)候要等一等，因?yàn)橹箵p沒到止盈也沒到，我就會(huì)等，幾分鐘是比較慢的了，有時(shí)候快的幾秒鐘，但我不是高頻，因?yàn)槲叶叹€的一些模型都是基于拐頭跡象比較明顯的時(shí)候，也是偏右側(cè)的，做進(jìn)去一般會(huì)順勢(shì)跌或順勢(shì)漲，那幾個(gè)點(diǎn)肯定很快就掃掉了，然后又是自動(dòng)設(shè)好的，所以就會(huì)速度快一點(diǎn)，要么就止盈要么就止損，速度都有可能很快。一般我的波段有時(shí)候日內(nèi)會(huì)平倉(cāng)，有時(shí)候會(huì)隔夜，不局限于日內(nèi)的波段，如果順勢(shì)行情連續(xù)的話，持倉(cāng)就可能會(huì)有好幾天，但一般也不會(huì)超過一周的時(shí)間，這個(gè)可能跟風(fēng)格有關(guān)系。我目前還沒嘗試做很單邊的行情，就比如一直拿著多單，從去年11月份12月份一直拿到現(xiàn)在，我目前還沒有這種單子，但是連續(xù)來看，多單還是輪回在做的，這是我目前的方式。

七禾網(wǎng)22、您在日內(nèi)短線和隔夜波段上的策略在原理上是雷同的還是不同的？

楊?yuàn)櫟?/strong>這個(gè)是完全不一樣的，短線的模型我會(huì)追求突破，完全快速地突破，反方向地突破，在漲的時(shí)候突然跌，在跌的時(shí)候突然就漲；波段則需要一個(gè)平臺(tái)明顯的突破，或者說價(jià)格完全地創(chuàng)新高，我就介入，然后不破到我的止損位，我就會(huì)一直持有。

七禾網(wǎng)23、您是否會(huì)考慮配置中長(zhǎng)線的策略？

楊?yuàn)櫟?/strong>會(huì)，我也有中長(zhǎng)線模型，一般單賬戶盈利超過30%，出現(xiàn)信號(hào)了，我就會(huì)很輕倉(cāng)地拿一兩手放著，但我不追求這兩手能賺多少錢，我只是想試試看這一波行情，我商品為什么做得少跟我股指中長(zhǎng)線做得少是一樣的道理，因?yàn)槲业男愿駥?dǎo)致我不會(huì)不停地加倉(cāng)，做趨勢(shì)最關(guān)鍵是做到高盈利，要做到高盈利肯定要不停地加倉(cāng)，否則一兩手能有多少，可能跟我做短線做波段的盈利是差不多的，2400到現(xiàn)在4500，2000個(gè)點(diǎn)從頭到尾算可能也就60萬，我通過短線和波段肯定能做到這個(gè)盈利。但是如果我中間浮盈不停地再加倉(cāng)，這個(gè)盈利就不好說了，我不屬于浮盈會(huì)大幅加倉(cāng)的那種人，可能現(xiàn)在還沒到這種階段和心態(tài)，所以中長(zhǎng)線操作我只是對(duì)這段趨勢(shì)的預(yù)判，希望它有這樣一個(gè)程度，所以我會(huì)參與。