股指總體反彈趨勢(shì)：永安期貨5月25早評(píng)

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：4月份工業(yè)增速略有回升，基建、房地產(chǎn)和制造業(yè)投資增速均明顯回落，房地產(chǎn)銷(xiāo)售和新開(kāi)工降幅收窄，房地產(chǎn)市場(chǎng)依然疲弱。5月份匯豐PMI預(yù)覽值小幅回升。

2、政策面：央行1個(gè)月內(nèi)連續(xù)降準(zhǔn)降息；多部委推出樓市新政，二套房貸款最低首付比例降至四成；貨幣政策進(jìn)入降息降準(zhǔn)周期；實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷和低通脹環(huán)境下，貨幣政策仍將保持寬松；證監(jiān)會(huì)監(jiān)管兩融和傘形信托業(yè)務(wù)，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期波動(dòng)。

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2015年一致預(yù)期利潤(rùn)增速仍處低位。

4、流動(dòng)性：

A、央行繼續(xù)暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，本周公開(kāi)市場(chǎng)沒(méi)有到期資金。

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)1.96%，隔夜回購(gòu)利率(R001)1.03%，資金利率持續(xù)寬松。

C、本周限售股解禁壓力??；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)凈減持力度仍處高位；5月15日當(dāng)周日均新增A股開(kāi)戶(hù)數(shù)和新增基金開(kāi)戶(hù)數(shù)下降，持倉(cāng)賬戶(hù)數(shù)上升，日均交易賬戶(hù)數(shù)上升，證券交易結(jié)算資金凈出，交易結(jié)算資金期末余額下降。

5、消息面：

監(jiān)管層排查傘形分倉(cāng)系統(tǒng)信托

證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)打擊六類(lèi)操縱市場(chǎng)行為央視點(diǎn)名提示風(fēng)險(xiǎn)

證監(jiān)會(huì)核發(fā)23家企業(yè)IPO批文中國(guó)核電來(lái)襲

小結(jié)：4月份工業(yè)增速略有回升，投資增速明顯回落，房地產(chǎn)市場(chǎng)依然疲弱，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，宏觀面偏空；為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行和通縮壓力，貨幣政策仍將保持寬松；改革和政策放松預(yù)期下，股指總體反彈趨勢(shì)，短線(xiàn)行情關(guān)注監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)影響。

責(zé)任編輯：翁建平

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