2009年8月的最后一個交易日將在交易商的腦海里狠狠地劃上一道深刻的印記。當(dāng)日糖市無視國際糖價前一個交易日大幅飆升的事實，也沒給予杭州會議任何面子，高開低走，拉了一根長長的陰線。1005合約以當(dāng)日最高價5019元開盤后迅速大挫，最低跌至4703元，最終收報4753元，下跌146元。

8月初以來廣西持續(xù)出現(xiàn)高溫少雨天氣，各地出現(xiàn)不同程度的旱情，并呈迅猛擴(kuò)大的發(fā)展態(tài)勢。據(jù)監(jiān)測，截至8月28日上午8時，全區(qū)有66個縣市發(fā)生不同程度的干旱。8月份出現(xiàn)干旱在廣西實屬罕見，引起我們的高度關(guān)注。據(jù)銀河期貨研究中心8月28-30日到廣西主產(chǎn)區(qū)實地考察的結(jié)果，我們認(rèn)為，一直以來被市場無限放大的旱災(zāi)其實已經(jīng)暫時解除，8月29日下午16點左右憑祥、寧明、龍州、崇左、扶綏、上司等蔗區(qū)普遍下了大雨和暴雨，8月30日中午時分柳州、來賓蔗區(qū)也出現(xiàn)短時大雨，經(jīng)過這兩日的雨水的補(bǔ)充后，蔗壟已經(jīng)充分儲存了水分，據(jù)專家分析即使到9月底仍然降雨偏少，干旱因素對甘蔗的危害已經(jīng)很小。如果9月中下旬廣西的臺風(fēng)如期再帶來一次雨水，那么整個榨季的干旱問題完全排除。

本次考察的總體印象是廣西的甘蔗長勢良好。其中來賓蔗區(qū)比崇左蔗區(qū)更好，來賓蔗區(qū)的甘蔗普遍株高莖徑比上年同期高大，畝有效莖比上年有所增加，如果后期無特大自然災(zāi)害發(fā)生，單產(chǎn)的提高已成定局。盡管長期受旱，但甘蔗植株的節(jié)間距離無明顯縮短，意味著6月、7月份的充足雨水使蔗地蘊(yùn)涵了充分的水分，抵御了8月的干旱。無論是崇左還是南寧、來賓蔗區(qū)，甘蔗蔗葉絕大部分無發(fā)黃干枯現(xiàn)象，僅在寧明縣蔗區(qū)的一些山坡頂上有泛黃現(xiàn)象，但雨水的到來將很快返青。

近期國內(nèi)糖市的上漲的主因是糖源被高度壟斷集中，并不是市場缺糖，相反，幾大市場面臨的交割糖還很多。目前過多的糾纏老糖已經(jīng)沒有太大意義，視野應(yīng)該放在新榨季主產(chǎn)區(qū)甘蔗漲勢以及產(chǎn)量評估上來。

廣西方面由于5月、6月、7月份雨水充沛且陽光充足，更由于對新榨季糖價預(yù)期較好，農(nóng)民田間管理的積極性較好，廣西方向出現(xiàn)畝單產(chǎn)增加20%的趨勢。

我們通過對廣西崇左、來賓的考察認(rèn)為：排除秋旱、霜凍等異常天氣狀況影響，按正常年景分析，廣西新榨季產(chǎn)量約為：763×0.95×1.2=870萬噸 （注：0.95為廣西種植面積比去年1574少75萬畝，1.2為畝增產(chǎn)均量）。廣西新榨季產(chǎn)量有望達(dá)到850-920萬噸，新榨季全國的供需缺口縮小到100萬噸以內(nèi)，而目前國儲白砂糖約為112萬噸，只要春節(jié)后國家拋儲，明年的供求形勢就不像先前預(yù)期的那么樂觀，應(yīng)該為供求平衡或略寬。

外盤的大幅上漲對有著內(nèi)需特點的國內(nèi)糖市來說，更多還是扮演紙老虎的角色。本周末主產(chǎn)區(qū)廣西的一場人工降雨為虛高的糖市降火。從昨日走勢看，雙頂跡象明顯，國家發(fā)改委價格維穩(wěn)的宏觀調(diào)控政策也不支持糖市盲目上漲，或許糖市中期頂部已悄然遠(yuǎn)去，對剛性需求的炒作已無人喝彩，理性回歸在所難免。