國債沖高回落震蕩盤整：倍特期貨5月19早報

【基本面】

【債期】債期周一沖高回落，震蕩盤整。五債主力09合約收盤98.24元，微跌0.035元。成交0.71萬手；持倉2.08萬手。

十債09合約，收盤96.705元，跌0.455元。成交0.51萬手；持倉2.51萬手。

【行情評論】

【現(xiàn)貨】五債現(xiàn)券019403SH，十債現(xiàn)券010504sh等具備一定期現(xiàn)套利空間，投資者關(guān)注。最新wind5年期國債收益率上3.47BP,收于3.1023%。10年期國債收益率上4.34BP，收于3.3924%。銀行間資金利率小幅下行為主，最新7、14日質(zhì)押回購加權(quán)平均利率1.89%/2.34%；交易所資金利率上行為主。

公開市場方面，本周無自然投放或回籠，預(yù)計周二央行仍無操作。

利率債發(fā)行方面，本周利率債發(fā)行1821億元，凈融資1120億元。利率債市場連續(xù)兩周凈融資千億以上，供應(yīng)面存在一定壓力。

【核心因素】目前銀行間資金利率持續(xù)下行，資金面極度寬松；同時，經(jīng)濟持續(xù)低迷；加之前期對市場構(gòu)成較大心理壓力的地方債供應(yīng)問題正逐步得到解決，當(dāng)前債市基本面對債期形成利好。

從歷史經(jīng)驗看，利率持續(xù)下行將大概率促成債市牛市，投資者可保持看漲信心，等待時機，同時，注意把握短期市場心理及節(jié)奏變化。

技術(shù)圖形上，債期日線仍在考驗中期均線支撐。

【操作策略】

【操作】關(guān)注反彈修復(fù)機會。五債1509日線布林中軌及十債20日均線處均可輕倉試多，跌破止損。關(guān)注債期合約間套利機會，目前五債09與12合約價差逐步縮小到1.44元，但仍存在較大套利空間，可采取多近空遠(yuǎn)套利策略。

責(zé)任編輯：顧鵬飛

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