要點

一、股指期貨走勢回顧

周三，股指經(jīng)過連續(xù)兩天的上漲后，走勢明顯偏弱，權重板塊普跌，中小盤繼續(xù)上漲，創(chuàng)業(yè)板也出現(xiàn)了調整。截止到收盤，IF1505收4672.8（-0.48%），IH1505收3125.4（-1.51%），IC1505收8695.8（1.14%）。

二、滬深300期貨價格的影響因素

1.全球主要市場表現(xiàn)

周三（5月13日）全球股市表現(xiàn)好壞不一，歐美股市多數(shù)下跌，亞太股市則表現(xiàn)強勁。美國三大股指多數(shù)下跌，道指與標普500連續(xù)跌三日；歐洲主要股指亦多數(shù)下跌，德國一季度GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預期，且美國數(shù)據(jù)疲弱帶動歐元兌美元反彈，令歐洲股市承壓；亞太股市收盤全線上漲，日股漲0.71%。

2.消息面

5月13日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議。會議指出，要加強高速寬帶建設；推進電信市場開放。新增5000億信貸資產證券化規(guī)模。重點支持棚改、水利、中西部建設。將鼓勵電信企業(yè)發(fā)布提速降費計劃；加強農村基礎薄弱地區(qū)寬帶電信改造。

5月13日，多家機構對央行公布的M2數(shù)據(jù)點評稱，M2增速不及預期，寬松力度不足需加碼；信貸需求不足與銀行風險偏好回落并存，貨幣政策或有再放松空間，今年年內或還將有兩次降息。

此輪降息以來，已有多家銀行調整了各檔存款利率水平，但目前鮮有上浮至1.5倍的銀行，不少銀行止步于1.4倍。利率市場化即將完成。

周三（5月13日），滬深兩市凈流出資金457.70億元。其中，961家上市公司獲資金凈流入，1396家上市公司獲資金凈流出。其中特大單凈賣出金額274.02億元，大單凈賣出金額為183.68億元。

三、結論及投資建議

周三，歐美股市以跌為主，對國內影響利空；4月投資、消費數(shù)據(jù)均繼續(xù)下行并低于市場預期，工業(yè)增加值因季節(jié)性因素小幅回升，但也低于市場預期；4月份CPI低于市場預期，顯示通縮壓力仍存在，需求不足導致價格低迷；4月份出口不及預期，外需改善仍需要時間；4月份貨幣供應量不及預期或迎來央行繼續(xù)降準和降息；三部委緊急攤派發(fā)行地方債將其納入抵押品框架，并建議以定向發(fā)行為主，有利于壓低實體經(jīng)濟利率，擴大資金來源，中國版QE初現(xiàn)倪端；我們認為股指震蕩上揚的步伐沒有改變，短期仍有調整的需求；操作上建議投資者逢低逐步分批建立多單。