暴風(fēng)科技(300431)的“任性”不是沒(méi)有前車(chē)之鑒。幾年前漢王科技(002362)主營(yíng)業(yè)績(jī)平平，2010年上市時(shí)憑借電紙書(shū)概念爆炒，股價(jià)瘋漲，一年后股價(jià)從175元高臺(tái)跳水，成為一個(gè)負(fù)面典型。

在今年牛氣沖天的A股市場(chǎng)，暴風(fēng)科技絕對(duì)是一個(gè)IPO神話：連續(xù)30個(gè)馬不停蹄的漲停，股價(jià)從區(qū)區(qū)7.14元發(fā)行價(jià)飆升至157元，期間從未停牌。5月7日，令人瞠目結(jié)舌的漲停之后，暴風(fēng)科技總市值已經(jīng)達(dá)到207億元人民幣，相當(dāng)于美股上市公司迅雷總市值的近6倍。

暴風(fēng)科技股價(jià)一路暴漲，是占盡了天時(shí)地利人和：處于牛市背景，暴風(fēng)科技股價(jià)躍升便有了“天時(shí)”支撐；而創(chuàng)業(yè)板歷來(lái)是股市領(lǐng)頭羊，一路領(lǐng)跑，暴風(fēng)科技身在其中，又占得“地利”之便；加之今年“互聯(lián)網(wǎng)+”是機(jī)構(gòu)炒作的主要題材，暴風(fēng)科技是A股市場(chǎng)迄今為止第一家真正意義上的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，在業(yè)務(wù)上，暴風(fēng)科技與優(yōu)酷土豆、樂(lè)視網(wǎng)(300104)又有一定的重疊之處，華誼還為其投資了2400萬(wàn)，關(guān)注的人氣即“人和”自然會(huì)更高。

不過(guò)，虛擬世界雖很豐滿，實(shí)際業(yè)績(jī)卻很骨感。眾所周知，暴風(fēng)科技是老牌播放器軟件商，其播放器暴風(fēng)影音因能兼容多種視頻格式獲得巨大裝機(jī)量。2008年，暴風(fēng)科技從單一的視頻播放軟件轉(zhuǎn)型為在線視頻服務(wù)供應(yīng)商，由于在線視頻競(jìng)爭(zhēng)激烈，受制于優(yōu)酷土豆、愛(ài)奇藝、樂(lè)視網(wǎng)等一線視頻網(wǎng)站，暴風(fēng)科技的發(fā)展空間并不大。

數(shù)據(jù)顯示，暴風(fēng)科技今年一季報(bào)“顏值”并不理想。公司2015年1-3月?tīng)I(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)24.24%，凈利潤(rùn)虧損320.85萬(wàn)元，同比下滑146.72%。暴風(fēng)科技對(duì)虧損作出的解釋是，虛擬現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)處于早期大規(guī)模投入階段，導(dǎo)致公司一季度整體虧損。

業(yè)績(jī)不佳，股價(jià)卻飆升，著實(shí)讓人納悶。這只能從股民追漲殺跌、跟風(fēng)操作的傳統(tǒng)慣性投資理念上來(lái)解釋，也不乏機(jī)構(gòu)從中坐莊。而從A股市場(chǎng)的全局來(lái)看，盤(pán)面漲勢(shì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行背道而馳。這表明中國(guó)股市仍然在背離其投資性功能，成為投機(jī)家們的盛宴。

在股市功能正常發(fā)揮的情況下，投資者和廣大股民把錢(qián)注入股市，能得到回報(bào)。而上市公司從股市上圈到錢(qián)、得到“血液”補(bǔ)充后，進(jìn)行技術(shù)改造、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，或擴(kuò)大市場(chǎng)渠道，增強(qiáng)了發(fā)展后勁。但是，中國(guó)的股市功能卻“螺絲倒擰”，顛倒了投資、融資功能的因果關(guān)系，過(guò)分強(qiáng)調(diào)股市的融資功能，忽略了股市投資功能的培育，使股市成了上市公司的提款機(jī)，投資者和廣大股民成了冤大頭。

暴風(fēng)科技的“任性”不是沒(méi)有前車(chē)之鑒。幾年前漢王科技主營(yíng)業(yè)績(jī)平平，2010年上市時(shí)憑借電紙書(shū)概念爆炒，股價(jià)瘋漲，一年后股價(jià)從175元高臺(tái)跳水，成為一個(gè)負(fù)面典型。到頭來(lái)雖不是一地雞毛，也是弄得灰頭土臉。

在A股市場(chǎng)遭遇上周連續(xù)三天暴跌之后，經(jīng)過(guò)調(diào)整、修補(bǔ)，市場(chǎng)有望進(jìn)入慢牛時(shí)代，而今年漲幅最大的創(chuàng)業(yè)板調(diào)整或許才剛剛開(kāi)始。從整體來(lái)看，5月或?qū)⑦M(jìn)入大浪淘沙的敏感期，股民對(duì)于那些沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐、股價(jià)高高在上的股票還是敬而遠(yuǎn)之為好。

數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板整體滾動(dòng)市盈率目前為107倍，從估值來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板仍存在巨大的泡沫，特別是網(wǎng)絡(luò)題材板塊，市盈率動(dòng)輒100多倍，甚至接近200倍。

在沒(méi)有基本面支撐的情況下，暴風(fēng)科技的連續(xù)爆炸與其說(shuō)是神股，不如說(shuō)是妖股。暴風(fēng)科技的盈利模式較為單一，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的局勢(shì)下，公司如何保持用戶量，將平臺(tái)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化成收益，在未來(lái)仍然面臨較大考驗(yàn)。