要點

一、股指期貨走勢回顧

上周五，股指維震蕩下行，收盤前在周末降息的預期下快速拉升，空頭主動平倉，收盤小幅上漲，期貨走勢明顯要弱于現貨，多頭信心有所修復。截止到收盤，IF1505收4541.4（0.44%），IH1505收3099.8（-0.91%），IC1505收8171.2（3.06%）。

二、滬深300期貨價格的影響因素

1.全球主要市場表現

上周五（5月8日）全球主要股指表現好壞不一，美國三大股指漲逾1%；歐洲主要股指集體走高，三大股指漲幅均超2%；亞太股市漲跌互現，全球債市暫歇提振股市人氣，日股升0.45%。

2.消息面

據多個權威渠道獲悉，不動產登記政策的制定者近期明確：不動產登記工作不與房地產稅掛鉤，而突出其保護不動產權利人合法權的核心功能，要加快推進該項工作的全面推開。

5月10日，央行決定，自2015年5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%。

造飛機、建高鐵、搞基建，隨著國家主席習近平近期出訪俄羅斯，中俄兩國簽署了32項合作項目，涉及金額達250億美元，而相關上市公司也已開始分享這一盛宴。

國家統(tǒng)計局發(fā)布2015年4月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業(yè)生產者出廠價格指數（PPI）數據顯示，CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.5%；PPI環(huán)比下降0.3%，同比下降4.6%。

上周五（5月8日），滬深兩市凈流出資金64.29億元。其中，1145家上市公司獲資金凈流入，1202家上市公司獲資金凈流出。

三、結論及投資建議

上周五，全球股市以漲為主，對國內影響利多；4月官方PMI為50.1%與上月持平，大幅低于過去十年均值，顯示經濟下行壓力較大；4月份CPI低于市場預期，顯示通縮壓力仍存在，需求不足導致價格低迷；4月份出口不及預期，外需改善仍需要時間；上周日，央行宣布降息0.25個百分點，基本上符合市場預期，對市場的利好有限；我們認為股指將逐步探底，短期很難大幅上漲，滬深300指數下方支撐位 4300附近，上證50支撐在3000附近，中證500支撐在 7500附近，前期的對沖盤可以暫時出局。