行情回顧及特征分析

股票市場(chǎng)

周三A股市場(chǎng)主要指數(shù)沖高回落，寬幅震蕩，截至收盤，滬深300、中證500和上證50指數(shù)分別跌0.95%、1.42%和0.31%，滬指跌1.62%,收于4229.27點(diǎn)，盤中一度失守4200點(diǎn)。盤面上，保險(xiǎn)、券商、銀行等權(quán)重股早盤一度護(hù)盤推動(dòng)指數(shù)大漲，但量能不足，午后回落，尾盤放量跳水，前期走勢(shì)強(qiáng)勁的船舶、運(yùn)輸、建筑、鋼鐵等板塊領(lǐng)跌。整體而言，創(chuàng)業(yè)板為代表的題材股強(qiáng)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指收盤漲2.27%。兩市合計(jì)成交12559億元，萎縮近7%。

期貨市場(chǎng)

期指合約跟隨現(xiàn)指沖高回落，其中IH走勢(shì)弱于標(biāo)的指數(shù)，IF、IC走勢(shì)則強(qiáng)于標(biāo)的指數(shù)，IC當(dāng)月合約貼水幅度繼續(xù)縮小至42.20點(diǎn)，IF當(dāng)月合約升水幅度擴(kuò)大至28.67點(diǎn)，期現(xiàn)套利空間繼續(xù)擴(kuò)大。

持倉(cāng)方面，IF大幅增倉(cāng)10998手至210147手，連續(xù)三個(gè)交易日大幅增倉(cāng)，IH和IC分別減倉(cāng)2070手和294手，其中IH連續(xù)三個(gè)交易日較大幅度減倉(cāng)。從盤中來(lái)看，IH減倉(cāng)上行增倉(cāng)下跌，IF、IC則增倉(cāng)上行減倉(cāng)下跌。

從主力凈空持倉(cāng)來(lái)看，在四個(gè)合約上，主力合計(jì)增多13552手，增空12369手，增多力度稍大，但主力凈空持倉(cāng)小幅增327手至7029手。而對(duì)于IH和IC，主力均是減多力度大于減空力度。

分會(huì)員來(lái)看，在IF四個(gè)合約上，多頭席位上，中信、永安增多均超過(guò)3000手，海通、浙商、格林大華、國(guó)海良時(shí)增多超過(guò)千手，同時(shí)光大、倍特、廣發(fā)減多超過(guò)千手；空頭席位上，中信、國(guó)泰增多超過(guò)兩千手，華泰、永安、魯證、南華增多超過(guò)千手。主力多空分歧較大，爭(zhēng)奪激烈。

技術(shù)分析

日線圖上，滬指、滬深300、上證50和中證500指數(shù)均失守20日均線，同時(shí)MACD和KDJ等指標(biāo)均呈空頭走勢(shì)，短期下跌將延續(xù)。預(yù)計(jì)下方支撐在30日線附近，同時(shí)也是本輪上漲以來(lái)的0.382黃金分割支撐線附近和滬指4000點(diǎn)附近（不過(guò)實(shí)際上以上三個(gè)點(diǎn)有百點(diǎn)差距，綜合考慮約在滬指4000點(diǎn)附近）。

后市研判及投資建議

周三A股期現(xiàn)貨指數(shù)延續(xù)跌勢(shì)，技術(shù)上來(lái)看，主要指數(shù)失守20日線，下方仍有較大下跌空間。但從盤中來(lái)看，雖然指數(shù)跌幅較大且跌勢(shì)凌厲，但成交萎縮，符合牛市調(diào)整特征。從期指持倉(cāng)來(lái)看，雖然整體來(lái)看IF連續(xù)三個(gè)交易日大幅增倉(cāng)，顯示下跌力度較大，但周三盤中增倉(cāng)上漲減倉(cāng)下跌，顯示下跌力度已經(jīng)開(kāi)始放緩。消息面上，媒體報(bào)道，證監(jiān)會(huì)張育軍表示證單一證券公司融資融券余額不得超過(guò)本公司前一月末凈資本的4倍。根據(jù)3月底券商凈資本規(guī)模，按四倍計(jì)算，融資融券余額約為3.1萬(wàn)億元，當(dāng)前使用額度不足1.9萬(wàn)億元，短期仍有較大空間，長(zhǎng)期券商則有較大時(shí)間提高凈資本，故對(duì)于市場(chǎng)的利空影響更多在于心理層面。其他消息面整體中性。綜上，指數(shù)仍有下跌空間，調(diào)整尚未結(jié)束，但此次調(diào)整僅是牛市中的階段性調(diào)整，急跌是洗盤行為，調(diào)整不改牛市格局。故在期指的操作上，建議中長(zhǎng)線資金勿急于抄底，仍以日內(nèi)短線操作為主。