行情回顧及特征分析

股票市場(chǎng)

周二A股期現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)單邊下跌的大幅調(diào)整走勢(shì)，截至收盤，滬深300、中證500和上證50指數(shù)分別跌3.99%、3.66%和3.76%，滬指跌4.06%,收于4298.71點(diǎn)，失守4300點(diǎn)。盤面上，個(gè)股普跌，23只非ST個(gè)股跌停，超700家個(gè)股跌幅超過(guò)5%，跌幅較大的主要是前期暴漲股票。板塊方面，運(yùn)輸服務(wù)、電信運(yùn)營(yíng)、電力和建筑等板塊領(lǐng)跌，僅運(yùn)輸設(shè)備逆勢(shì)收漲。成交方面，兩市成交1.34萬(wàn)億元，較周一增10%。

股指期貨市場(chǎng)

股指期貨跟隨現(xiàn)指大跌，但整體跌幅明顯小于標(biāo)的指數(shù)，尤其是最后15分鐘走勢(shì)企穩(wěn)。IC四個(gè)合約跌幅均不足2.5%，當(dāng)月合約貼水幅度縮至54.34。IF和IH跌幅均略超3.0%，全線升水，其中IF當(dāng)月合約升水21.16點(diǎn)，期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)出現(xiàn)。

持倉(cāng)方面，整體來(lái)看，盤中期指均呈現(xiàn)增倉(cāng)下跌走勢(shì)。IF收盤持倉(cāng)增8273手至199149手，IH減1700手至48367手，IC則小幅增倉(cāng)270手至21619手。

主力凈空持倉(cāng)方面，IF在四個(gè)合約上，合計(jì)增多9014手，增空5830手，凈空持倉(cāng)降1444手至6742手，隨著指數(shù)下跌，但連續(xù)兩個(gè)交易日主力增多明顯大于增空。在主力合約上，IH主力減多1632手，減空1242手，凈空持倉(cāng)增333手至1849手，IC主力增多104手，增空457手，主力凈空持倉(cāng)增260至-1748手。

從會(huì)員持倉(cāng)來(lái)看，在IF四個(gè)合約上，中信、浙商、銀河和方正中期大幅加空，永安、申萬(wàn)、國(guó)泰、招商和魯證大幅加多，市場(chǎng)分歧較大，多空爭(zhēng)奪激烈。

技術(shù)分析

周二A股期現(xiàn)貨指數(shù)出現(xiàn)單邊大跌走勢(shì)，滬指、滬深300、上證50和中證500指數(shù)均失守5日和10日線，日線圖上MACD和KDJ等指標(biāo)均呈空頭走勢(shì)，不過(guò)以上指數(shù)均跌至或接近20日線，同時(shí)也是5周線處，另外，上證50跌至近期盤整區(qū)間的下軌、中證500跌至前高附近。故技術(shù)上短線將在支撐位處超跌反彈。

后市研判及投資建議

周二的大跌或預(yù)示本輪階段性調(diào)整的正式展開，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，調(diào)整的時(shí)間和幅度均遠(yuǎn)不足。但短線來(lái)看，技術(shù)上主要指數(shù)均跌至20日線附近（同時(shí)也是5周線處），同時(shí)IF持倉(cāng)也顯示，主力增多明顯大于增空。消息面上，新華社連發(fā)四文稱A股將回歸理性慢牛，認(rèn)可調(diào)整但認(rèn)為牛市格局未變；中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十二次會(huì)議通過(guò)多項(xiàng)改革方案，改革提速全面深改；上周新增賬戶逾295萬(wàn)戶環(huán)降28.6%；招商證券加入降杠桿隊(duì)列 光大銀行再降傘形信托杠桿。對(duì)于券商銀行降杠桿的利空影響周二市場(chǎng)已經(jīng)反映，整體而言消息面中性。綜上，指數(shù)短線或超跌反彈。故在期指的操作上，建議前多趁反彈逐步減倉(cāng)，其他資金日內(nèi)短線偏多操作。