上周A股市場出現(xiàn)沖高受阻的態(tài)勢，尤其是節(jié)前最后一個(gè)交易日尾盤出現(xiàn)了一定程度的回落，成交量也有所萎縮。不過，創(chuàng)業(yè)板依然相對(duì)強(qiáng)硬，標(biāo)桿股仍然敢于上漲，全通教育再創(chuàng)歷史新高，又拔高了A股的個(gè)股股價(jià)最高紀(jì)錄。投資者因此有點(diǎn)難以適從，一邊是主板市場沖高乏力，一邊是小盤股兇猛上攻。

當(dāng)前A股市場的操作，的確已開始進(jìn)入一個(gè)相對(duì)艱難的境地。一方面相關(guān)部門希望A股能夠穩(wěn)定走慢牛，利用各種路徑向市場傳遞降溫信號(hào)，比如風(fēng)險(xiǎn)提示、降低杠桿率等。另一方面則是持續(xù)寬松的貨幣政策導(dǎo)向不變，讓A股牛步慢不下來。從五一長假期間公布的信息來看，我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的儲(chǔ)備工具較多，從前期的“一帶一路”到核電重啟及大規(guī)模拓展高鐵投資等政策，到近期的京津冀一體化戰(zhàn)略需要在未來6年投入42萬億，刺激力度越來越大，這無疑讓A股市場熱錢難以平息。更何況，未來降息、降準(zhǔn)的空間依然樂觀，流動(dòng)性趨勢越來越寬松，整個(gè)A股市場所背靠的經(jīng)濟(jì)政策讓A股牛步根本慢不下來。

在如此的政策導(dǎo)向面前，不少市場參與者如坐針氈。一方面是行情降溫信號(hào)，一方面是行情刺激信號(hào)。如果降溫措施獲得資金廣泛認(rèn)可，那么A股就可能會(huì)步入中線調(diào)整。但刺激政策繼續(xù)得到市場廣泛認(rèn)可，那么，A股就可能繼續(xù)昂頭挺胸邁向5000點(diǎn)。

調(diào)整還是必要的

就目前來看，必要調(diào)整或最終被市場選擇，主要因?yàn)槁８鹾蠠徨X的長期戰(zhàn)略。如果一口氣讓上證指數(shù)沖上5000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指沖上3100點(diǎn)上方，在目前市況下完全是可能的，資金面也是有這個(gè)實(shí)力，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)股等品種尚未上漲，流動(dòng)性泛濫趨勢依然。熱錢略微發(fā)力，就會(huì)一呼百應(yīng)，指數(shù)可能迅速達(dá)到上述目標(biāo)位。但問題是，如此快速的上漲，會(huì)一下子讓市場走完可以延續(xù)兩三年的牛市。我們認(rèn)為，好湯要慢慢煲，長牛要慢慢跑。

可能基于這樣的共識(shí)，市場熱錢可能會(huì)選擇暫時(shí)選擇必要的調(diào)整。更何況，降杠桿的措施也會(huì)讓市場熱錢迫不得已選擇調(diào)整。因?yàn)槟壳膀?qū)動(dòng)行情大力上漲的驅(qū)動(dòng)力主要來源于兩點(diǎn)，一是場外蜂擁進(jìn)入的資金，二是杠桿式的融資資金。場外資金在持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)警示聲中，已有謹(jǐn)慎的趨勢，流入速度有減緩跡象。而杠桿式的融資資金，也因?yàn)榻蹈軛U政策的實(shí)施，后續(xù)資金已有所減弱。在此背景下，必要的調(diào)整或大概率降臨，牛市周期有望更長一些。

積極關(guān)注兩類個(gè)股

因此，本周可能難以出現(xiàn)紅色星期一，可能走出震蕩行情。

但必要的震蕩調(diào)整有利于拉長牛市周期，并非結(jié)束牛市。因此，在操作中，仍可低吸兩類優(yōu)質(zhì)品種。一是員工持股、高管或大股東增持概念股，如維爾利、奧康國際、愛康科技、鼎龍股份等品種；二是新股與次新股，目前新股與次新股可能成為未來的全通教育、樂視網(wǎng)、朗瑪信息等大牛股。就目前來看，四通新材、中泰股份、強(qiáng)力新材等新股可適度跟蹤。