要點

一、股指期貨走勢回顧

上周四，股指早盤沖高后震蕩回落，收盤前空單平倉股指跌幅有所收窄，基建板塊和前期漲幅較多的大藍籌股相對較弱，而中小盤和創(chuàng)業(yè)板走勢相對較強，中證500繼續(xù)跑贏上證50。截止到收盤，IF1505收4767.8（-0.25%），IH1505收3269.4（-0.98%），IC1505收8338.8（0.76%）。IC/IH繼續(xù)回升至2.55。

二、滬深300期貨價格的影響因素

1.全球主要市場表現(xiàn)

上周五（5月1日），全球主要股指多數(shù)上漲。美國三大股指集體收高，漲幅均超1%；德國和法國等歐洲主要股市休市，英股小幅收高；亞太股市漲跌不一，日股微漲0.06%，韓股、臺股休市。

2.消息面

4月30日召開的中央政治局會議，點出了二季度穩(wěn)增長的“大招”，招式涉及降稅清費、重大基礎設施項目等投資、貨幣政策、擴大消費、房地產(chǎn)健康發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動、國企改革、京津冀協(xié)調(diào)發(fā)展等八個方面。

近日，據(jù)多方渠道透露：央行有望下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款基準利率、個人住房公積金存貸款利率，下調(diào)利率0.5%的可能性巨大。

據(jù)上交所初步統(tǒng)計，滬市公司2014年整體業(yè)績表現(xiàn)平穩(wěn)。上市公司積極應對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，總體經(jīng)營穩(wěn)中有進，但由于經(jīng)濟下行壓力較大，主要行業(yè)增速普遍放緩。

國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%，與上月持平，連續(xù)兩個月高于臨界點。

上周四（4月30日），滬深兩市凈流出資金286.59億元，當周累計凈流出資金1971.31億元。當日，942家上市公司獲資金凈流入，1423家上市公司獲資金凈流出。其中特大單凈賣出金額133.94億元。

三、結(jié)論及投資建議

上周五，全球股市以漲為主，對國內(nèi)影響利多；4月官方PMI為50.1%與上月持平，大幅低于過去十年均值，顯示經(jīng)濟下行壓力較大；中央政治局會議透露幾大利好：第一，經(jīng)濟下行壓力很大，需要刺激來保增長；第二，京津冀一體化超市場預期；第三，國企改革繼續(xù)推進，重組概念下大盤藍籌股仍有上行動力；我們預計央行將繼續(xù)降準和降息來支持實體經(jīng)濟，基建投資有望加，二季度經(jīng)濟見底概率較大，企業(yè)盈利有望改善；股指的基本面沒有改變，在政策和資金的推動下，股指繼續(xù)上漲概率較大；操作上，追多者可以繼續(xù)持有，空IC多IH沖盤盤繼續(xù)持有，比值突破2.6止損。