受美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加的影響，國(guó)際油價(jià)26日繼續(xù)下跌。美國(guó)利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未能給油價(jià)帶來(lái)足夠支撐表明：全球經(jīng)濟(jì)雖在逐漸企穩(wěn)，但原油仍顯疲弱，隨著夏季汽油需求旺季的結(jié)束，預(yù)計(jì)后期原油走勢(shì)依然不容樂(lè)觀。

今年國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)緊隨原油市場(chǎng)而動(dòng)的情況頻頻發(fā)生，這主要是由于油價(jià)是對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)心態(tài)的影響造成的，這一方面反映了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的脆弱和商家迷茫中較為謹(jǐn)慎，另一方面也說(shuō)明原油和PE市場(chǎng)的關(guān)系在逐漸密切。特別是在市場(chǎng)走勢(shì)不明朗時(shí)，油價(jià)漲跌往往成了PE市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)。

通過(guò)1996年以來(lái)數(shù)據(jù)對(duì)比，原油和LLDPE的價(jià)格走勢(shì)基本保持一致，背離往往只是短期的。

1997-2000年，PE價(jià)格與國(guó)際油價(jià)的比值范圍較寬，在30-66。2000年以后這一比值基本穩(wěn)定在20-30之間(平均值約25)，這說(shuō)明近幾年來(lái)PE市場(chǎng)和國(guó)際原油市場(chǎng)有很好的相關(guān)性。2003年以來(lái)兩者數(shù)據(jù)逐漸穩(wěn)定，于是我們對(duì)2003年以來(lái)WTI原油期貨結(jié)算價(jià)和LLDPE價(jià)格的數(shù)據(jù)采用SPSS軟件對(duì)兩個(gè)變量進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)WTI原油期貨結(jié)算價(jià)和LLDPE價(jià)格存在顯著線性相關(guān)。進(jìn)一步對(duì)WTI原油期貨結(jié)算價(jià)和LLDPE價(jià)格進(jìn)行回歸分析，曲線估計(jì)以確定回歸方程。最終得出該回歸曲線為：Y=73.58X+6494.785(Y為L(zhǎng)LDPE價(jià)格預(yù)測(cè)值；X為隔夜原油價(jià)格)，按照目前X=70美元來(lái)推算，LLDPE價(jià)格歷史合理區(qū)間在11600-11700元/噸。

目前國(guó)內(nèi)需求難以集中性釋放，交投基本持穩(wěn)，但通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查可以看出：北方農(nóng)膜尚未完全啟動(dòng)，目前華北地區(qū)下游工廠開(kāi)工率維持在40%-50%，而南方針對(duì)中秋節(jié)包裝膜多在9月份啟動(dòng)。預(yù)計(jì)進(jìn)入 9月，農(nóng)膜需求會(huì)進(jìn)一步釋放，包括大棚膜、大蒜地膜和煙草競(jìng)標(biāo)地膜的需求將有所增加；但出口方面，從近日中國(guó)石油(13.72,-0.28,-2.00%)和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的7月份行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析報(bào)告來(lái)看，化工出口形勢(shì)依然十分嚴(yán)峻。

供應(yīng)方面，至目前為止8月份PE全國(guó)到港量在28.7萬(wàn)噸，環(huán)比有減少趨勢(shì)；持續(xù)不利的內(nèi)外價(jià)差將會(huì)造成進(jìn)口量的回落；而福建聯(lián)合新增裝置開(kāi)車再度推遲至9月中旬，因亞洲乙烯高位不下、使用進(jìn)口料會(huì)抬升成本，故將等到與之同步的福聯(lián)化大乙烯裝置開(kāi)啟之時(shí)，自給供料方能控制利潤(rùn)空間。

綜上，原油后期走勢(shì)仍不容樂(lè)觀，連塑基于成本傳導(dǎo)及價(jià)格相關(guān)性原理，下行空間有限，但目前基本面數(shù)據(jù)喜憂參半，LLDPE上漲尚需積蓄能量。