近期央行降準(zhǔn)，貨幣供應(yīng)量再次增加。銀行是利率市場定價(jià)的核心，而利差收窄，無論是從資金需求方，還是從資金提供方來看，都大大削弱了其對大宗商品貿(mào)易融資的興趣。

從銀行資產(chǎn)負(fù)債表的角度入手分析，去年代表性五大行總資產(chǎn)增速明顯放緩，主要原因是各個(gè)分項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳。其中，社會(huì)融資需求回落，存款脫媒，外匯占款流出，風(fēng)險(xiǎn)偏好下降是主要原因。在銀行間對比，交行降幅居多。按照季度時(shí)間窗口劃分，一、二季度增長較快，三、四季度增速顯著放緩，環(huán)比數(shù)據(jù)出現(xiàn)了負(fù)增長，資產(chǎn)項(xiàng)目存量呈現(xiàn)收縮狀。

從負(fù)債項(xiàng)目看，銀行主要負(fù)債項(xiàng)目是各類存款。2014年五大行存款規(guī)模繼續(xù)下降。第一，由于銀行信貸和非標(biāo)等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)擴(kuò)張減速，資產(chǎn)派生的存款能力明顯下降。第二，從存款結(jié)構(gòu)來看，流失比例最高的是個(gè)人活期存款，銀行在每個(gè)季度末攬款動(dòng)力減弱，存款虛增情況減少。第三，得益于互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，存款加速脫媒，轉(zhuǎn)而進(jìn)入理財(cái)和貨幣基金，客戶和存款開始分流。存款占比下滑，也就是被動(dòng)負(fù)債比例下滑，主動(dòng)負(fù)債占比上升。同業(yè)融資和發(fā)債融資小幅上升，應(yīng)付債券項(xiàng)目上升，體現(xiàn)出銀行主動(dòng)負(fù)債意識(shí)增強(qiáng)。在五大行公司定期存款占比方面，比上一年提高3—4個(gè)百分點(diǎn)，數(shù)據(jù)一般，這與經(jīng)濟(jì)活躍度下降，流動(dòng)性管理手段提高和高息競爭公司業(yè)務(wù)等有關(guān)。

為什么銀行業(yè)務(wù)進(jìn)入精細(xì)化階段，反而對大宗商品融資業(yè)務(wù)進(jìn)行控制呢？可以從風(fēng)險(xiǎn)和收益兩個(gè)角度來分析。從風(fēng)險(xiǎn)控制角度來看，針對部分企業(yè)利用有色金屬、礦產(chǎn)資源、煤、油等進(jìn)口貨物不易監(jiān)管或倉儲(chǔ)企業(yè)的監(jiān)管漏洞，偽造提單、倉單等單據(jù)進(jìn)行融資，或者是對同一提單、倉單在多家銀行辦理融資等，銀行從業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)方面進(jìn)行了控制和收縮，信用證發(fā)放數(shù)量減少，還有就是信用證流轉(zhuǎn)時(shí)間期限縮短。從收益角度來看，貿(mào)易融資回報(bào)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及前幾年大宗商品牛市時(shí)期的火爆程度。目前全球處于低利率時(shí)期，貨幣利差收益逐步收窄，貿(mào)易融資利潤空間有限。

隨著銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)從審慎開展轉(zhuǎn)向規(guī)范發(fā)展，銀行可通過對企業(yè)加強(qiáng)審核，選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)。通過國際、國內(nèi)貿(mào)易形成巨額應(yīng)收賬款，經(jīng)過銀行增信，成為資產(chǎn)管理的安全投資標(biāo)的。另外，企業(yè)可以通過貿(mào)易金融資管產(chǎn)品募集資金，降低貿(mào)易企業(yè)的融資成本，這利于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。