上周五SHIBOR利率曲線整體小幅下行，其中2周SHIBOR小幅上行0.8個基點，1個月SHIBOR小幅下行3.2個基點，3個月SHIBOR下行1.7個基點，目前看SHIBOR短端利率有進(jìn)入均衡態(tài)勢的可能，而長端資金利率仍有下行空間。7天回購定盤利率上周五大幅下行10個基點，目前看短期走勢有望維持在3%之下。

中長期國債到期收益率上周五波動不大，7年期國債到期收益率維持在3.53%，10年期國債到期收益率維持在3.56%附近。

期債上周五整體以震蕩為主，下午時分出現(xiàn)一波快速拉升的過程，收盤突破21日均線。從收盤價來看，TF1506顯示的收益率為3.47%，TF1509顯示的收益率為3.39%，而T1509顯示的收益率為3.46%。周末最重要的消息當(dāng)屬央行超預(yù)期降準(zhǔn)，幅度為100個基點，對應(yīng)釋放的流動性大約在1.2萬億左右，這恰好覆蓋了第一批地方政府債置換額度。這意味著短期來看，市場已無必要過多擔(dān)憂供需矛盾的問題。然而從基本面角度講，未來政府托底加碼的力度一定是增大的，保增長的含義是保住舊有經(jīng)濟不快速熄火導(dǎo)致經(jīng)濟失速，這意味著政府將可能加大投資方面的力度以及穩(wěn)住地產(chǎn)的政策力度，經(jīng)濟下行并非無底線，債市基本面樂觀偏謹(jǐn)慎。我們注意到了期債其實已經(jīng)預(yù)期了大約6至10個基點的空間，做多需要逢低操作較好。