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攻防有招期指“小散”也很專業(yè)

作為我國境內(nèi)首個股指期貨產(chǎn)品，滬深300指數(shù)期貨運行5年來，不僅見證了股指期貨市場投資者的喜怒哀樂，而且也幫助其中一些人練就了過硬的交易本領(lǐng)，為他們灌輸了專業(yè)的風(fēng)控理念。

游刃期現(xiàn)的“老江湖”

不管了解與否，新生的市場總不缺乏嘗鮮者。

陳亮多年在股市里摸爬滾打，漸漸成為一位職業(yè)股民。2010年滬深300指數(shù)期貨上市后，之前沒有做過商品期貨的他第一時間參與了進(jìn)來。“股指期貨和股票走勢的相關(guān)度很高，關(guān)注層面和研究邏輯也差不多，做了那么多年股票，我也想嘗試些新的品種?！盵下轉(zhuǎn)2版]

回顧當(dāng)初進(jìn)場的初衷，陳亮笑言，“我喜歡做短線，股指期貨流動性不錯，雙向交易加上‘T+0’，較股票交易更靈活，而且杠桿之下資金使用的效率也更高?！?/div>

與大多數(shù)從股市過來的有“做多情結(jié)”的投資者不同，陳亮的股指期貨交易生涯是從做空開始的。隨后的交易中多還是空，他完全跟著市場形勢走，這其實也是延續(xù)了他多年在股票投資上的習(xí)慣—不執(zhí)著于某一只股，而是根據(jù)市場熱點及大盤的變化不斷調(diào)整。

自從有滬深300指數(shù)期貨，陳亮便在股指期現(xiàn)市場交替操作，哪邊機(jī)會多一點，就往哪邊走，聞市場之風(fēng)而動?，F(xiàn)在的他，把大部分頭寸放在股指期貨上。

“我感覺股指期貨的交易更簡單，以前做股票時，首先要判斷大盤走勢，還要在上千只股票里挑出表現(xiàn)卓越的股票，現(xiàn)在只要判斷大盤走勢就行了?！碑?dāng)然，他現(xiàn)在仍持有一部分股票，“保持現(xiàn)貨的盤感也很重要”。

老劉和陳亮年紀(jì)相仿，但進(jìn)入證券投資領(lǐng)域要稍微晚些。

1998年入市后，老劉在股票上做得不錯，2000年股市低迷時，喜歡嘗新的老劉不局于一隅，把目光轉(zhuǎn)向了期貨市場。當(dāng)然，那時候國內(nèi)僅有幾個商品期貨品種，老劉在大豆、小麥、銅等之間倒騰，雖然也挨過不少刀，掙扎過生死一線，但幾經(jīng)沉浮，練得一身本領(lǐng)，這為他后來的股指期貨交易打下了堅實基礎(chǔ)。

其實，有很多像老劉這樣的股民，在股市低迷之際到期貨市場尋找機(jī)會，其中也不乏在股市里有幾把“刷子”的，在股指期貨市場屢屢折戟。

而老劉就沒有這樣的問題，“期貨市場不管是商品期貨還是金融期貨，交易的習(xí)慣是一樣的，但和現(xiàn)貨市場有很大不同”。

2013年的“光大烏龍指”事件讓一些專業(yè)投資者夢碎離開，老劉憑著多年的經(jīng)驗在那天并未重倉，但還是損失了不少。

“當(dāng)時一個直線下跌猝不及防，抽身都來不及?！背砸粔q長一智，在經(jīng)過充分的研究判斷后，老劉的開平倉變得更加果斷堅決。在今年的黑色“1·19”股指期貨跌停那天，喜歡做多的老劉在前一個交易日就把所有的多單都平掉了，反而通過空單有所盈利。

陪伴股指期貨市場5年的老劉對這個市場的變化頗有感慨：“幾年下來，股指期貨市場變得越來越成熟，以前做投機(jī)的人多，波動很大，現(xiàn)在很多成熟的專業(yè)投資者參與其中，各項指標(biāo)都有所反應(yīng)。當(dāng)然，另一方面，隨著交易對手的強大，自己想要賺錢也更加困難，特別是短線。我現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)向做波段?！?/div>

80后炒單新人王

國內(nèi)期貨市場上并非只有老將，年輕的80后是一股重要力量。與老將們相比，年富力強的這批年輕人中有更多喜歡揮舞快刀的炒單手，王宏（化名）便是其中一個。

王宏二十出頭就開始做股票，兩年之后，股指期貨大門一開，他又立刻投身其中。相比股票市場，王宏在股指期貨市場游刃有余，日內(nèi)短線上下來回可以多達(dá)幾千手。由于只關(guān)注短時間的趨勢，王宏基本不看基本面，多數(shù)時間也不關(guān)注技術(shù)指標(biāo)。他做交易的依據(jù)，來自對分時走勢圖的觀察以及買賣申報單數(shù)量的變化。

王宏的盤感來自對走勢的直覺判斷，也許他就是這種天生就適合做短線的人。這種方式，王宏認(rèn)為基本可以保持穩(wěn)定，他目前年均40%的穩(wěn)定收益也證明了這一點。

“高勝率和足夠多的交易次數(shù)可以保持穩(wěn)定盈利，其中最為關(guān)鍵的還是勝率，暴利和暴虧之間可能就是幾個百分點的差距。只要保證有不錯的勝率，盈利應(yīng)該還是非常穩(wěn)定的?！蓖鹾暾f。

已經(jīng)在股票、期貨內(nèi)外盤等多個投資領(lǐng)域打滾過好幾年的小馬比王宏更為年輕，是個85后。相比股票，股指期貨交易更靈活，可以省去選股的麻煩，小馬摸索過一段時間，也交了一些“學(xué)費”，自認(rèn)為學(xué)到了一套有用的辦法，一狠心辭了職專心在家做單。

小馬自覺是個低風(fēng)險偏好者。在股指期貨上市之初，乘著期現(xiàn)價差較大之際，小馬套利其中，不亦樂乎。

“反正交割日就會回到那個點位，只要撐得住就能賺錢 ?！庇袝r候他的年化收益50%以上。不過，隨著股指期貨市場的逐漸成熟，期現(xiàn)套利機(jī)會越來越少，但在2012年銀行股暴漲和去年12月份期現(xiàn)價差擴(kuò)大之際，小馬還是及時捕捉到了機(jī)會，無風(fēng)險套利了一把，收獲不少。

小馬坦言，他對商品期貨依然保持著“初戀”的感情。但是，近兩年不少商品期貨推出了夜盤，他觀察到這些品種白天的波動明顯變小。擅長日內(nèi)短線的他覺得機(jī)會越來越少，再加上去年以來股票市場“牛氣沖天”，小馬把資金都轉(zhuǎn)移到股票和股指期貨上，一半做單邊投機(jī)，一半做套保。

和很多老股民一樣，小馬更喜歡持有小盤股。他針對現(xiàn)貨頭寸做的套保也是利用滬深300指數(shù)期貨對持有的大部分小盤股做一些對沖的設(shè)計。即使在去年下半年以來的行情下，他也依然保持著這個思路。

“經(jīng)歷過2008年的大跌，我情愿損失一部分也要套保?！钡谌ツ甏蟊P股飆升、小盤股暴跌之后，他及時對自己的套保方案做了調(diào)整，即根據(jù)行情加減鎖倉，這樣相對靈活，避免行情轉(zhuǎn)換帶來的虧損。

對于今日破殼的中證500指數(shù)期貨，小馬非常興奮：“這樣我就可以更精確地對沖小盤股的風(fēng)險，再也不必為套保錯配擔(dān)心了?！?/div>

責(zé)任編輯：翁建平

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