李志林：積極的股市政策浮出水面

25年中國股市的歷史上，政府推行過積極的貨幣政策和積極的財政政策，唯獨從來沒有推行積極的股市政策。哪怕2008年全球金融危機爆發(fā)后，股市從6124點跌到1664點，政府也僅僅用4萬億投資刺激經(jīng)濟，而沒有采取積極的股市政策。

但是，從去年7月以來，政府實際上已經(jīng)開始采取了積極的股市政策，直至今年“兩會”以后，積極的股市政策才逐步浮出水面。

1、為什么要采取積極的股市政策？

或者說，從去年7月2049點，到本周的4034點，本輪股市一路走牛的邏輯是什么？

一是股市上漲可以救經(jīng)濟。當前，經(jīng)濟下行的壓力依然十分沉重。于是，靠股市的強勁走?？梢约ぐl(fā)人氣，促進更多企業(yè)融資、產(chǎn)生財富效應、刺激消費、拉動經(jīng)濟。

二是股市上漲可提升地方政府十幾萬億貸款和債務質押品的價值，化解地方債務平臺潛在的債務危機。

三是股市上漲可提升國有股權的價格，使國有資產(chǎn)大幅增值，有利于國資改革、混合所有制改革、資產(chǎn)重組的順利進行。

四是股市上漲可使股市成為130萬億巨額貨幣發(fā)行量新的“蓄水池”，以取代房地產(chǎn)市場舊蓄水池，有利于化解金融風險。

五是股市上漲可吸引大量的社會資金，促進A股的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、H股、B股、新三板的活躍，壯大中國資本市場，為今年底的新股發(fā)行注冊制改革，創(chuàng)造有利條件。

六是股市上漲可為銀行信貸資產(chǎn)證券化這個久而不解的難題，打開方便之門，有利于化解銀行的不良資產(chǎn)所引發(fā)的金融風險。

七是股市上漲可為廣大投資者營造強烈的賺錢效應，使廣大居民的財富增值，真正實現(xiàn)“民富國強”的中國夢。

八是股市上漲可緊隨全球股市上揚的步伐，追趕經(jīng)濟增長甚差、卻早已收復2008年金融危機前高點并屢創(chuàng)新高的美、歐、日及全球各國股市，通過振興股市來振興經(jīng)濟。

綜觀以上八個方面，就不難理解，本輪牛市為何走得如此強勁？政府對股市的態(tài)度為何是如此積極？

2、積極股市政策的表現(xiàn)在哪里？

首先是輿論先行。

最早可追溯到去年8月，大盤在2400多點時，新華社連續(xù)發(fā)表《中國呼喚有質量牛市》等十幾篇文章，以及人民日報多篇積極看多的文章。

今年3月底，股市站上3800點之后，市場盛行“恐高癥”，普遍期待中級調整，人民日報卻于一周內接連發(fā)表《A股震蕩走慢牛，有望挑戰(zhàn)4000點》等三文，激勵了股市上摸4000點。

緊接著，當市場普遍擔憂下周30只新股發(fā)行會沖擊大盤、形成行情拐點時，本周新華社又連發(fā)四文，稱：”股市震蕩不改牛市勢頭”，“經(jīng)濟下行尤需要股市提供有力支持”，“政策紅利催生改革牛，希望變成健康?！保罢呒t利催生改革牛，國資改革、土地改革、國防改革股，行情將貫穿全年”。

尤其令人感到意外的是，周五，人民日報再次發(fā)表《此輪牛市有利于經(jīng)濟》。一文，采用了中國國際交流中心信息部部長徐洪才答記者問的觀點：“此輪牛市總體有利于經(jīng)濟發(fā)展，促進企業(yè)低成本融資，產(chǎn)生財富效應，刺激消費“。在回答“下一個高點在哪里時？”，他說：”現(xiàn)在4000點是合理的，后市還有一定的上升空間，期間會有震蕩和分化。注意創(chuàng)業(yè)板風險，關注大盤藍籌股”，“希望股市平穩(wěn)發(fā)展，保持慢牛，不要發(fā)展成快牛甚至瘋?！薄?/div>

其次是監(jiān)管層支持。

兩會期間，證監(jiān)會主席肖鋼公開評論股市，稱：“本輪上漲行情是合理的和必然的”，“本輪牛市是改革?！?。一貫出言謹慎的央行行長周小川，也一反常態(tài)地說：“資金進股市，也是支持實體經(jīng)濟”，更明顯地表露了積極的股市政策，可視為全民炒股的動員令。

另外，推出許多振興股市的新舉措。如新股發(fā)行改革（按市值申購、低市盈率發(fā)行、首日限漲）；大力引進新增資金，如開設滬港通新增3000億元，允許客戶融資已達1.4萬億元，支持基金、券商受托管理社?；稹⑵髽I(yè)年金1.01萬億，取消QFII、RQFII額度，下半年3.03萬億養(yǎng)老基金也有望入市等。

3、如何應對積極的股市政策？

順勢而為，此其一。只要五周均線不破（本周末在3715點），就堅決看多做多，不懼技術調整，重倉持股待漲，享受整輪牛市完整的成果，成為最大的贏家。

注重節(jié)奏，此其二。根據(jù)中國股市震蕩箱體2-5-8進退規(guī)律，不能急于求成、一步登天，而應一個箱體一個箱體地往上看，跟著大盤一步一步地往前走。

慢牛思維，此其三。在4000-4500點狹窄的空間里，要謹防大盤股快速拉升，立足于走慢牛。

打超限戰(zhàn)，此其四。要牢記“改革牛”?；乇芾塾嫕q幅超大，股價甚高，業(yè)績、題材、成長性不濟的個股，選擇有外生成長性的、中小盤中低價的改革重組股。

近期，上海國資改革正在提速。周四，上海國資委宣布將上海良友集團并入光明集團。良友集團是上海實力強勁的國資集團，前身是上海糧食局，承擔上海和華東糧食和食油的供應，擁有上海國家糧食交易中心，在蘇州河、黃浦江、浦東擁有大量的碼頭、倉儲，還有鐵路。如此優(yōu)質資產(chǎn)的注入，在全球股市都不可能有。合并后的光明集團實力大增，為進一步向上市公司注入優(yōu)質資產(chǎn)創(chuàng)造了良好的條件，對下屬三個上市公司的國資改革、混合所有制改革、互聯(lián)網(wǎng)+，構成了重大利好。

所以在周四指數(shù)大跌中以及周五，光明集團三個中低價國資改革股以及紡織集團個股逆勢逞強，跑贏大盤。

可見，緊緊抓住“改革?！敝骶€，積極參與國資改革股、資產(chǎn)重組股行情，是無須擔心跟隨大盤調整的。“改革?！睂⒊蔀?000點上方市場最大的新“風口”！

責任編輯：黃榮益

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