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巴菲特談投資秘訣：不要現(xiàn)金要股票

當(dāng)談到投資股票和現(xiàn)金，請跟隨巴菲特的領(lǐng)導(dǎo)。

這里有一個需要技巧才能回答的問題，看看你是否能找到答案。在以下兩個投資中哪個風(fēng)險最低——現(xiàn)金或股票?

你可能會在這幾天脫口而出答案：“當(dāng)然是現(xiàn)金!”持有現(xiàn)金看起來是很安全的選擇，而股票不僅價格高而且風(fēng)險也高，畢竟沒有人能準(zhǔn)確知道未來經(jīng)濟、就業(yè)、利率數(shù)據(jù)的變化。但是巴菲特顯然不同意這樣過于安全的選擇。

“放開現(xiàn)金吧!”億萬富翁沃倫·巴菲特(Warren Buffett)在其最近寫給公司股東的信中回答了這一問題。伯克希爾韋公司擁有許多退休的投資者，巴菲特認(rèn)為許多民眾以為現(xiàn)金是安全的，而股市是有風(fēng)險的。他們會把現(xiàn)金放在床墊內(nèi)而不會購買一家上市公司的股票。

但巴菲特表示：投資股票遠勝于持有現(xiàn)金。股市的長期記錄顯示，投資股票能輕松超過主要的投資方式，包括投資黃金和債券。受通脹因素影響，投資現(xiàn)金是絕對失敗的。因為通脹就像一股無情的力量，像鐵銹摧毀未上漆的橋那樣蠶食購買力。

超越通貨膨脹正如巴菲特解釋的那樣，從1964年到2014年的五十年間，標(biāo)普500指數(shù)的回報率(包括紅利再投資)為11,196%。在這些年里，美元的價值下跌了87%。

如果某人在這些年里持有美國債券，那么它將獲得一個“安全的”回報率，但最終將因為投資美元而失去87%的價值。

巴菲特指出，問題在于，人們將市場波動性和風(fēng)險等同起來了，前者指的是股價上漲和下跌的日常波動。

巴菲特提醒道，在商學(xué)院里，“波動性”被普遍當(dāng)成“風(fēng)險”的同義詞。巴菲特對他的投資者說：“盡管這樣的假設(shè)會讓教學(xué)更容易進行，但卻是完全錯誤的：波動性與風(fēng)險差距甚遠。然而廣為流傳的用法將這兩個詞等同起來，這誤導(dǎo)了學(xué)生、投資者和CEO們。”

那么“風(fēng)險”真正指的是什么呢?在經(jīng)驗豐富的資深投資者看來，風(fēng)險與股價的波動無關(guān)。風(fēng)險被定義為資產(chǎn)的永久性喪失。按照這個定義，通貨膨脹是一種風(fēng)險，是對資產(chǎn)的永久性喪失。一個人并不能反通貨膨脹，只能嘗試超越它。

什么能夠超越通貨膨脹?股票可以。沃爾頓商學(xué)院教授，也是投資學(xué)經(jīng)典著作《股史風(fēng)云話投資》的作者西格爾在計算股票的長期回報率時將通貨膨脹也考慮進去，結(jié)果為6.6%(包括紅利再投資)，這又被稱為“真實”回報。時間跨度為1802年到2012年。

比較而言，債券在通貨膨脹后回報率為3.6%。黃金的真實回報率僅為0.7%。而美元是表現(xiàn)最差的。

持名企股是賺錢的好辦法

試試另一種方法。什么才是比較不錯的投資，是存錢還是投資自己的業(yè)務(wù)?你可能會說：“當(dāng)然是投資自己的業(yè)務(wù)了”的確是這樣。每個人都更了解自己的業(yè)務(wù)，并知道如何從業(yè)務(wù)中獲利，這就是賺錢。所有事物皆平等，這個選擇很明顯。

你的業(yè)務(wù)是否比90%的標(biāo)普500指數(shù)涵蓋公司的表現(xiàn)都好?你是否比豐田、雀巢和蘋果的高管們都好?還是說你有獨家的賺錢秘方，不同于IBM和?？松梨诘墓芾砣?

顯然你沒有。這些企業(yè)也很擅長賺錢。如果你持股的話，也就意味著你持有了一個股票增長的機會，加上再投資的分紅，日積月累，收益可觀。

購買公開交易股肯定要冒險，但為了使現(xiàn)金“安全”而避開股市則是空想，這種空想肯定也會危及到個人的退休生活。

責(zé)任編輯：翁建平

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